Ethereumのスマートコントラクトブームは、2025年後半の弱気な価格圧力を隠す

Ethereumは2025年最終四半期にスマートコントラクトの展開活動が著しく増加し、累計契約数は870万に達し、過去最高記録を更新しました。このマイルストーンは、開発者の採用と機関投資家の参加が加速していることを反映していますが、一方でETHの価格パフォーマンスは苦戦を続けています。

開発者の勢いは市場の逆風にもかかわらず継続

スマートコントラクトの展開増加は、ビルダーコミュニティの強い信頼を示しています。Token Terminalのデータによると、新規スマートコントラクト展開の30日移動平均は171,000に達し、エコシステムの成長に一貫した勢いがあることを示しています。この指標は、DeFiプロトコル、NFTプラットフォーム、GameFiアプリケーション、リステーキングインフラの構築においてEthereumが優先されていることから、プラットフォームの魅力を裏付けています。

Vitalik Buterinは最近、ネットワークのアクセス性の向上を強調し、Layer 1上での構築がますますスムーズになっていると述べました。Base、Arbitrum、OptimismなどのLayer 2ソリューションの普及は、取引コストの削減とスループットの向上により、この成長をさらに促進し、エコシステム全体でのスマートコントラクト展開を後押ししています。

アクティブアドレスの増加もこの開発者活動を反映しています。オンチェーンの指標によると、アクティブアドレス数は年初からほぼ倍増し、396,439から610,454に増加しました。ETH ETFの承認による参加者の流入もあり、分散型アプリケーションや金融ツールへの需要が高まり、機関や開発者はEthereumの堅牢なインフラと成熟した開発者ツールキットを活用しています。

CryptoQuantのアナリストは、この拡大をEthereumのネットワークの成熟度の高まりと捉え、機関投資家向けの金融革新のプラットフォームとしての地位を強化していると分析しています。契約展開やプロトコルのローンチの継続的な増加は、市場の変動性の中でもエコシステムの回復力を示しています。

価格動向は異なるストーリーを語る

基本的な指標が記録を更新する一方で、ETHの価格は2025年Q4に弱気の動きを見せました。トークンはこの四半期に約27.6%下落し、重要な抵抗ゾーンを維持できずに苦戦しました。現在の取引価格は$3.25Kであり、これほどの開発活動を示すネットワークとしては一般的な期待を下回っています。

オンチェーンの取引所データは、大規模な資本移動を示しており、12月には取引所の準備金が1620万ETHから1660万ETHに増加しました(。これは蓄積ではなく分配圧力と解釈されており、特にホエールや機関投資家のウォレットからの大規模な送金は、売り手が買い手を上回っていることを示唆しています。

ネットワークの基本的な指標と価格パフォーマンスの乖離は、市場関係者の注目点となっています。アナリストのBenjamin Cowenは、Ethereumはより広範な暗号通貨環境から構造的な逆風に直面しており、2026年に新たな史上最高値を達成するにはビットコインが本格的な強さを示す必要があると警告しています。厳しいマクロ経済環境は投資家のセンチメントに重くのしかかり、開発者や機関投資家がプラットフォームへのコミットメントを強めている一方で、価格の上昇余地は限定的です。

今後の展望：基本的な指標と市場のセンチメント

Ethereum上で記録的な870万のスマートコントラクトが展開されたことは、ネットワークの機関投資家としての重要性が高まっていることを示しています。ETH ETFの承認により、個人投資家やプロフェッショナル投資家はEthereumのエコシステムへのエクスポージャーを容易に得られるようになり、Layer 2のスケーリングソリューションはビルダーのアクセスを民主化しています。これらの要素は、ネットワークが持続的な成長と採用の段階に入っていることを示唆しています。

しかしながら、Ethereumのオンチェーンの勢いと価格の間には依然としてギャップがあり、投資家は短期的なきっかけに対して慎重な姿勢を保っています。2026年初頭の市場の動きとともに、開発者は引き続き構築を進める一方、トレーダーは持続可能な回復の明確なシグナルを待ち望んでいます。