**ドル安の兆しが金融緩和へのシフトを示唆**火曜日に米ドルはさらに下落し、新たな経済指標が差し迫った金利引き下げへの憶測を再燃させた。米ドル指数は、主要6通貨に対してアジア取引で99.408まで下落し、2週間ぶりの安値を記録、7日連続の下落となった。この下落は、連邦準備制度理事会（FRB）が12月10日の政策決定会合で金利を引き下げるとの市場の確信が高まっていることを反映している。**製造業の縮小が利下げの可能性を深める**米国の工業活動の弱さが、金融政策の期待の中心的な推進力となっている。供給管理協会（ISM）の製造業PMIは、11月に48.2に低下し、前月の48.7から下落、同セクターの9か月連続の縮小を示している。新規受注の減少、雇用の低迷、継続する貿易関税による高コストが、経済の勢いの鈍化を示すと、ロンドンのANZ G3経済チームの分析は述べている。この弱さにより、エコノミストたちは、即時の利下げだけでなく、2026年にわたる追加の50ベーシスポイントの引き下げも予測している。**市場は高確率の利下げを織り込む**CMEグループのFedWatchツールは、12月10日のFRB会合で25ベーシスポイントの利下げが88%の確率で起こると示しており、1か月前の63%から大きく上昇している。この劇的な価格再評価は、成長鈍化の兆候に対する投資家の期待がいかに迅速に変化したかを示している。一方、月曜日の世界の債券市場の変動を受けて、10年物米国債の利回りは4.086%に上昇した。**グローバル通貨市場における異なる動き**外国為替市場では、各国中央銀行のシグナルに対する反応はまちまちだった。日本銀行の植田和男総裁が次回会合での金利引き上げの「メリットとデメリット」を慎重に評価すると示したことで、ドルは155.51円で横ばいを保った。このコメントにより、日本の2年物国債利回りは2008年以来初めて1%を超えた。ユーロは1.1610ドル付近で安定し、欧州の政策立案者がウクライナ問題について外交的な関与を続ける中、円は1.3216ドルに上昇、英国の財政当局の政治的動きに伴い月間高値付近で推移した。豪ドルは0.6544ドル前後で安定し、ニュージーランドドルは約0.5727ドルで取引されており、アジアセッションの開始とともに比較的安定した動きを見せている。
ドル、製造業の景気後退が深刻化し、利下げ期待が高まる中、圧力が増大
ドル安の兆しが金融緩和へのシフトを示唆
火曜日に米ドルはさらに下落し、新たな経済指標が差し迫った金利引き下げへの憶測を再燃させた。米ドル指数は、主要6通貨に対してアジア取引で99.408まで下落し、2週間ぶりの安値を記録、7日連続の下落となった。この下落は、連邦準備制度理事会（FRB）が12月10日の政策決定会合で金利を引き下げるとの市場の確信が高まっていることを反映している。
製造業の縮小が利下げの可能性を深める
米国の工業活動の弱さが、金融政策の期待の中心的な推進力となっている。供給管理協会（ISM）の製造業PMIは、11月に48.2に低下し、前月の48.7から下落、同セクターの9か月連続の縮小を示している。新規受注の減少、雇用の低迷、継続する貿易関税による高コストが、経済の勢いの鈍化を示すと、ロンドンのANZ G3経済チームの分析は述べている。この弱さにより、エコノミストたちは、即時の利下げだけでなく、2026年にわたる追加の50ベーシスポイントの引き下げも予測している。
市場は高確率の利下げを織り込む
CMEグループのFedWatchツールは、12月10日のFRB会合で25ベーシスポイントの利下げが88%の確率で起こると示しており、1か月前の63%から大きく上昇している。この劇的な価格再評価は、成長鈍化の兆候に対する投資家の期待がいかに迅速に変化したかを示している。一方、月曜日の世界の債券市場の変動を受けて、10年物米国債の利回りは4.086%に上昇した。
グローバル通貨市場における異なる動き
外国為替市場では、各国中央銀行のシグナルに対する反応はまちまちだった。日本銀行の植田和男総裁が次回会合での金利引き上げの「メリットとデメリット」を慎重に評価すると示したことで、ドルは155.51円で横ばいを保った。このコメントにより、日本の2年物国債利回りは2008年以来初めて1%を超えた。ユーロは1.1610ドル付近で安定し、欧州の政策立案者がウクライナ問題について外交的な関与を続ける中、円は1.3216ドルに上昇、英国の財政当局の政治的動きに伴い月間高値付近で推移した。豪ドルは0.6544ドル前後で安定し、ニュージーランドドルは約0.5727ドルで取引されており、アジアセッションの開始とともに比較的安定した動きを見せている。