2025年の市場は、複数の資産クラスにわたって劇的な変動をもたらしました。2026年への移行期において、主要な金融機関はどこにチャンスとリスクを見出しているのでしょうか？以下はコンセンサスと反対派の予測です。## 貴金属が先導**金の顕著な勢い**金は2025年に見出しを飾り、1979年以来最大の年間上昇率である60%を記録しました。世界金協会は、この勢いが続くと予測し、通常の状況下で2026年に5–15%の価値上昇を見込んでいます。経済の逆風が強まり、連邦準備制度が利下げを加速させれば、金は15–30%の急騰を経験する可能性があります。ウォール街は引き続き強気の見方を維持しています。ゴールドマン・サックスは2026年末までに1オンスあたりUSD 4,900を目標とし、中央銀行の積み増しとETF資金流入によって支えられています。バンク・オブ・アメリカはさらに楽観的で、米国の財政不均衡と増大する債務水準が法定通貨への信頼を損なう中、USD 5,000/ozを予測しています。コンセンサスの価格目標範囲はUSD 4,500–USD 5,000/ozです。**銀：ブレイクアウトの物語**銀の2025年のパフォーマンスは金の上昇を凌駕し、構造的な供給制約によって推進されました。銀協会は、堅調な工業需要と投資意欲の回復による世界的な供給不足が2026年まで続くと警告しています。UBSは2026年の銀予測をUSD 58–60/ozに引き上げ、USD 65/ozへの上昇余地も示唆しています。バンク・オブ・アメリカも同じくUSD 65/ozのターゲットを掲げ、供給と需要の不均衡拡大を長期的な追い風と見ています。## 仮想通貨市場の転換点**ビットコイン：サイクル構造を巡る議論**ビットコインの価格は2025年にほぼ横ばいで推移し、過去最高値に到達した後の動きとなりました。2026年に向けて、機関投資家の見解は大きく分かれています。現在のビットコイン価格はポンドの為替変動も一部反映しており、国際投資家にとっては複雑さを増しています。スタンダードチャータードは2026年のビットコイン目標をUSD 200,000からUSD 150,000に引き下げ、ETFの資金流入は継続しているものの、政府の仮想通貨購入が減少していると指摘しています。バーンスタインも同様にUSD 150,000を予測していますが、2027年にはUSD 200,000への急加速を見込み、ビットコインは従来の4年サイクルを破り、長期的な強気相に入ったと主張しています。モルガン・スタンレーは反対意見を持ち、4年サイクルは依然有効であり、現在の強気市場はピークに近づいている可能性を警告しています。ビットコインは現在約92,550ドルで取引されており、弱気と強気のシナリオの範囲は依然として広いままです。**イーサリアムのトークン化の可能性**イーサリアムも2025年を控えめな純パフォーマンスで終えましたが、機関投資家は変革の潜在性を見ています。JPモルガンは、伝統的資産が分散型台帳に移行するブロックチェーンネイティブの金融パラダイムであるトークン化に巨大なチャンスがあると強調しています。この波はイーサリアムのインフラに大きく依存します。ビットメインの会長トム・リーは、2026年にETHがUSD 20,000に達すると予測し、2025年に底打ちし、大きな上昇余地があると断言しています。現在ETHは$3.24Kで、24時間の動きは+2.00%であり、予想される上昇は複数倍の利益をもたらすでしょう。より広範な機関投資家のセンチメントは、イーサリアムの中期的な展望に楽観的です。## 株式：AIが市場を牽引**ナスダック100は史上最高値を狙う**米国株は2025年に堅調なリターンを示し、ナスダック100は22%の上昇で、S&P 500の18%を上回り、連続3年のアウトパフォーマンスを記録しました。JPMorganはこの勢いが続くと予測し、Amazon、Google、Microsoft、Metaなどのハイパースケールデータセンター運営者による巨額の資本支出を強調しています。これらの投資は2026年までに数百億ドルに達し、NVIDIA、AMD、Broadcomなどの半導体・インフラ株を支えると見られます。JPMorganは2026年までにS&P 500が7,500に近づくシナリオを示し、ドイツ銀行はより積極的な予測で8,000を示唆しています。これらの株価目標を外挿すると、ナスダック100は27,000ポイントを超える可能性もあります。## 通貨市場：先行き不透明な道**ドル安がEUR/USDを支援**EUR/USDは2025年に13%上昇し、約10年ぶりの年間最大の上昇となりました。ドルの魅力が低下したためです。JPMorganと野村は2026年末までにEUR/USDが1.20に上昇すると予測し、バンク・オブ・アメリカはより積極的に1.22を見込んでいます。モルガン・スタンレーは慎重な見方を示し、2026年前半にEUR/USDが1.23に急騰し、その後後半に1.16に下落すると予測しています。米国経済の回復力がユーロのファンダメンタルズを上回ると見ているためです。**円キャリートレードの巻き戻しリスク**USD/JPYは2025年に約1%下落して終了し、最初の上昇試みの後に横ばいとなりました。2026年については、機関投資家の見解が分かれています。JPMorganはUSD/JPYが164に上昇すると予測し、日本銀行の利上げ期待はすでに織り込まれているとしています。野村は、金利差の縮小により円のキャリートレードの魅力が低下し、米国の経済指標が弱まればポジションの巻き戻しが起きる可能性があるとし、USD/JPYを140と見ています。## エネルギー市場は供給過剰に直面原油は2025年に約20%下落し、OPEC+の増産と米国の生産増加が背景です。2026年には、供給過剰のシナリオが有力と見られ、ゴールドマン・サックスとJPMorganはともに過剰供給の可能性を指摘しています。ゴールドマン・サックスはWTI平均USD 52/バレル、ブレントUSD 56/バレルを想定しています。JPMorganのシナリオでは、WTIはUSD 54付近、ブレントはUSD 58付近で推移し、供給過剰と世界的な需要鈍化が続くことを前提としています。## まとめ2026年は、インフレ懸念、技術革新、通貨の動きがリターンを左右する複雑な展望を呈します。金のような伝統的な安全資産には資金が集まり、仮想通貨の先駆者たちはトークン化を通じた機関投資の拡大を示唆し、株式はAI投資によって支えられています。通貨の変動とエネルギーの供給過剰も全体像を形作り、多資産クラスにわたる慎重なナビゲーションが求められる市場となるでしょう。
2026年の金融市場：主要機関が貴金属、暗号、株式に期待すること
2025年の市場は、複数の資産クラスにわたって劇的な変動をもたらしました。2026年への移行期において、主要な金融機関はどこにチャンスとリスクを見出しているのでしょうか？以下はコンセンサスと反対派の予測です。
貴金属が先導
金の顕著な勢い
金は2025年に見出しを飾り、1979年以来最大の年間上昇率である60%を記録しました。世界金協会は、この勢いが続くと予測し、通常の状況下で2026年に5–15%の価値上昇を見込んでいます。経済の逆風が強まり、連邦準備制度が利下げを加速させれば、金は15–30%の急騰を経験する可能性があります。
ウォール街は引き続き強気の見方を維持しています。ゴールドマン・サックスは2026年末までに1オンスあたりUSD 4,900を目標とし、中央銀行の積み増しとETF資金流入によって支えられています。バンク・オブ・アメリカはさらに楽観的で、米国の財政不均衡と増大する債務水準が法定通貨への信頼を損なう中、USD 5,000/ozを予測しています。コンセンサスの価格目標範囲はUSD 4,500–USD 5,000/ozです。
銀：ブレイクアウトの物語
銀の2025年のパフォーマンスは金の上昇を凌駕し、構造的な供給制約によって推進されました。銀協会は、堅調な工業需要と投資意欲の回復による世界的な供給不足が2026年まで続くと警告しています。
UBSは2026年の銀予測をUSD 58–60/ozに引き上げ、USD 65/ozへの上昇余地も示唆しています。バンク・オブ・アメリカも同じくUSD 65/ozのターゲットを掲げ、供給と需要の不均衡拡大を長期的な追い風と見ています。
仮想通貨市場の転換点
ビットコイン：サイクル構造を巡る議論
ビットコインの価格は2025年にほぼ横ばいで推移し、過去最高値に到達した後の動きとなりました。2026年に向けて、機関投資家の見解は大きく分かれています。現在のビットコイン価格はポンドの為替変動も一部反映しており、国際投資家にとっては複雑さを増しています。
スタンダードチャータードは2026年のビットコイン目標をUSD 200,000からUSD 150,000に引き下げ、ETFの資金流入は継続しているものの、政府の仮想通貨購入が減少していると指摘しています。バーンスタインも同様にUSD 150,000を予測していますが、2027年にはUSD 200,000への急加速を見込み、ビットコインは従来の4年サイクルを破り、長期的な強気相に入ったと主張しています。
モルガン・スタンレーは反対意見を持ち、4年サイクルは依然有効であり、現在の強気市場はピークに近づいている可能性を警告しています。ビットコインは現在約92,550ドルで取引されており、弱気と強気のシナリオの範囲は依然として広いままです。
イーサリアムのトークン化の可能性
イーサリアムも2025年を控えめな純パフォーマンスで終えましたが、機関投資家は変革の潜在性を見ています。JPモルガンは、伝統的資産が分散型台帳に移行するブロックチェーンネイティブの金融パラダイムであるトークン化に巨大なチャンスがあると強調しています。この波はイーサリアムのインフラに大きく依存します。
ビットメインの会長トム・リーは、2026年にETHがUSD 20,000に達すると予測し、2025年に底打ちし、大きな上昇余地があると断言しています。現在ETHは$3.24Kで、24時間の動きは+2.00%であり、予想される上昇は複数倍の利益をもたらすでしょう。より広範な機関投資家のセンチメントは、イーサリアムの中期的な展望に楽観的です。
株式：AIが市場を牽引
ナスダック100は史上最高値を狙う
米国株は2025年に堅調なリターンを示し、ナスダック100は22%の上昇で、S&P 500の18%を上回り、連続3年のアウトパフォーマンスを記録しました。
JPMorganはこの勢いが続くと予測し、Amazon、Google、Microsoft、Metaなどのハイパースケールデータセンター運営者による巨額の資本支出を強調しています。これらの投資は2026年までに数百億ドルに達し、NVIDIA、AMD、Broadcomなどの半導体・インフラ株を支えると見られます。
JPMorganは2026年までにS&P 500が7,500に近づくシナリオを示し、ドイツ銀行はより積極的な予測で8,000を示唆しています。これらの株価目標を外挿すると、ナスダック100は27,000ポイントを超える可能性もあります。
通貨市場：先行き不透明な道
ドル安がEUR/USDを支援
EUR/USDは2025年に13%上昇し、約10年ぶりの年間最大の上昇となりました。ドルの魅力が低下したためです。JPMorganと野村は2026年末までにEUR/USDが1.20に上昇すると予測し、バンク・オブ・アメリカはより積極的に1.22を見込んでいます。
モルガン・スタンレーは慎重な見方を示し、2026年前半にEUR/USDが1.23に急騰し、その後後半に1.16に下落すると予測しています。米国経済の回復力がユーロのファンダメンタルズを上回ると見ているためです。
円キャリートレードの巻き戻しリスク
USD/JPYは2025年に約1%下落して終了し、最初の上昇試みの後に横ばいとなりました。2026年については、機関投資家の見解が分かれています。
JPMorganはUSD/JPYが164に上昇すると予測し、日本銀行の利上げ期待はすでに織り込まれているとしています。野村は、金利差の縮小により円のキャリートレードの魅力が低下し、米国の経済指標が弱まればポジションの巻き戻しが起きる可能性があるとし、USD/JPYを140と見ています。
エネルギー市場は供給過剰に直面
原油は2025年に約20%下落し、OPEC+の増産と米国の生産増加が背景です。2026年には、供給過剰のシナリオが有力と見られ、ゴールドマン・サックスとJPMorganはともに過剰供給の可能性を指摘しています。
ゴールドマン・サックスはWTI平均USD 52/バレル、ブレントUSD 56/バレルを想定しています。JPMorganのシナリオでは、WTIはUSD 54付近、ブレントはUSD 58付近で推移し、供給過剰と世界的な需要鈍化が続くことを前提としています。
まとめ
2026年は、インフレ懸念、技術革新、通貨の動きがリターンを左右する複雑な展望を呈します。金のような伝統的な安全資産には資金が集まり、仮想通貨の先駆者たちはトークン化を通じた機関投資の拡大を示唆し、株式はAI投資によって支えられています。通貨の変動とエネルギーの供給過剰も全体像を形作り、多資産クラスにわたる慎重なナビゲーションが求められる市場となるでしょう。