Telegramの$500M Bondsがロシアで凍結、制裁がリファイナンスとIPO計画を複雑に

ソース：CryptoTale オリジナルタイトル：Telegram Bonds Worth $500M Frozen in Russia Under Sanctions オリジナルリンク： Telegramは、西側の制裁によりロシアで約$500 百万ドル相当の債券が凍結されたことを明らかにしました。この状況は、メッセージングプラットフォームのロシアとの継続的な金融関係を露呈しています。この開示は、Telegramが今後の上場を模索する中で、法的および地政学的圧力がその財務戦略と投資家の見通しに影響を与え続ける重要な成長段階にある中で行われました。

報告によると、同社は凍結された債券がロシアの国立清算所に保管されていると述べています。同機関は、2022年にロシアがウクライナに侵攻した後、欧州連合、アメリカ合衆国、イギリスによる資産凍結の対象となりました。これらの措置は、影響を受けた証券や保管者に関わる取引を制限しています。

Telegram債券買い戻し

Telegramは近年、いくつかの債券発行を通じて資金調達を行いました。2023年5月に総額17億ドルの発行があり、以前の債務のリファイナンスに焦点を当てていました。投資家との議論に詳しい関係者によると、同社は2026年満期の債券の大部分を買い戻したとのことです。残りの部分は制裁のためにアクセスできませんでした。

凍結された債券は、Telegramのロシア資本市場への露出を示しています。制裁により返済メカニズムが複雑になり、買い戻しの選択肢も制限されています。この状況は発行者にも影響を与えています。Telegramはこの件について公のコメントを控えました。

この開示は、Telegram創設者のパベル・ドゥロフがロシア当局との関係を否定し続けている発言と対照的です。彼はクレムリンの影響の主張を推測としています。ドゥロフはTelegramを国家の管理から独立したものとして位置付けようとしています。

この問題は、ドゥロフがIPO（新規公開株）を模索し続ける中で浮上しましたが、その計画は進展していません。法的手続きにより不確実性が増しています。債権者は動向を注視しています。

ドゥロフは2007年にVKontakteを共同設立した後、注目を集めました。このソーシャルネットワークはロシアで最も広く利用されるプラットフォームとなりました。彼は2014年に同社を退きました。ドゥロフは、ユーザーデータをセキュリティ機関と共有することを拒否したために退いたと述べています。

ロシアを離れた後、ドゥロフはTelegramを立ち上げ、海外に運営を移しました。その後、同社はドバイに拠点を設立しました。Telegramはプライバシーと言論の保護に焦点を当てたプラットフォームとして位置付けられました。

Telegramの流動性と収益増加

財務開示によると、流動性は急増しています。Telegramは2023年6月30日時点で$910 百万ドルの現金および同等物を報告しました。この数字は1年前の$142 百万ドルから増加しています。この改善は、収益化活動の拡大によるものです。

2025年上半期の収益は$870 百万ドルに達しました。これは前年同期比で65%以上の増加を示しています。収益のほぼ3分の1は排他契約から得られましたが、その詳細は完全には開示されていません。

広告収入は5%増の$125 百万ドルに達しました。プレミアムサブスクリプションは$223 百万ドルから$119 百万ドルに増加しました。Telegramはほぼ$400 百万ドルの営業利益を計上しましたが、その一方で純損失は$222 百万ドルとなりました。この報告書では、その損失がToncoinの保有資産の減損に関連していることを強調しています。

ToncoinはもともとTelegram内で開発されましたが、2020年に米国証券取引委員会（SEC）の規制措置を受けて、オープンソース構造に移行しました。このトークンはプラットフォームと密接に連携しています。

ドゥロフはToncoinの統合を引き続き推進しています。Telegramは広告支払いにこのトークンの使用を要求しています。2023年6月末時点で、Telegramのデジタル資産の価値は$787 百万ドルに達していました。

Telegramは今年度、Toncoinで$450 百万ドルを超える売上を報告しました。同社は2026年に向けてトークンエコシステムの強化を計画しています。Toncoinは最近、特定のコンプライアンス重視のプラットフォームを含む主要な取引所に上場されています。