#代币估值与机制 看到BTWのこのBoosterプログラム、165ポイントの閾値とロックアップ期間の設定は、これまで見てきた数回のトークン配布モデルの進化を思い起こさせる。

初期のプロジェクトのエアドロップはしばしば乱暴で直接的で、受け取ったらすぐに売ることができ、市場は一時的にめちゃくちゃに荒らされた。その後、皆が賢くなり、ロックアップ期間を使って真の参加者を選別し、短期的な売り圧力を避けるようになった。Binanceの今回の設計ロジックは理解できる——ポイント閾値は純粋な利益追求者を排除し、ロックアップ期間はプロジェクト初期の価格安定を守る。

しかし、ここには一つの細かい点がある：3億枚のBTWが三段階でリリースされ、最初の5000万枚。経験豊富な人はいくつかの質問を自問すべきだ——次の段階のリリーススケジュールは何か？ロックアップ期間はどれくらいか？プロジェクト自体のトークン経済モデルは健全か？

私は多くのプロジェクトを見てきたが、机制の設計は一見完璧に見えても、ロックアップ期間が解除されるとまるで水門を開けたかのように流出が始まる。肝心なのは、その背後にあるプロジェクトのファンダメンタルとチームが本当にエコシステムに価値を創造しているかどうかであり、単なる配布のための策略ではない。

参加前にリスク開示をしっかり理解しておくこと、これは古臭く聞こえるかもしれないが、確かに歴史から学ぶ教訓だ。