#BTC市场分析 看到这波机构论调，我得从历史的角度梳理一遍。

ブラックロックはビットコインを2025年の三大投資柱の一つに挙げ、GalaxyやVanEckも次の2026-2027年に百万ドル規模の目標を掲げている——これらの声は非常に馴染み深い。2017年のブルマーケット末期にも、同じような機関が似たようなストーリーを語っていた。ただ当時の用語は「ブロックチェーン革命」ではなく、「非関連資産のヘッジ」だった。

しかし今回は確かに何か違う。何が違うのか？それはオプション市場の価格設定だ。あの広範な価格レンジを見てほしい——2026年末に5万ドルから25万ドルまでの確率はかなり高い——これは実際の市場の不確実性を反映しており、一方向の楽観ではない。この対称的なリスク価格設定こそ、市場が成熟している証拠だ。

重要な観察点：ブラックロックの論調は「アクセスの提供」から「ポートフォリオ構成の枠組み」へと変化している。これは機関のナarrativeのアップグレードの兆候だ。大きな資金がLPに「なぜビットコインを組み入れるのか」を説明する必要が出てきたとき、「ビットコインが何倍になるか」ではなく、「なぜビットコインを組み入れるのか」という前提に市場の期待基盤が変わる。マクロの観点——連邦赤字、通貨の価値下落、流動性サイクル——これらのドライバーは客観的に存在し、ビットコインはこれまでの環境下で良好なパフォーマンスを示してきた。

しかし私が言いたいのは：2026年が複数の機関から「比較的退屈な年」と形容されていることこそ、私が最も重視する予測だ。本当の機関化は暴騰をもたらすことではなく、ボラティリティの低下と価格の成熟をもたらすことだ。このサイクルは2013年や2017年の狂乱を再現しない。代わりに、金のようにゆっくりと確固たる資産の地位を築くことになる。

時間が答えを教えてくれるだろう。