#比特币价格走势 VanEckのこのレポートを見て、正直に言わせてもらえば——このロジックは何度も見てきましたよ。

ハッシュレート低下は必ず上昇相場になるのか？歴史データが65%の確率でプラスリターンを示しているだと？一見説得力がありますが、チェーン上で被ってきた損失が教えてくれるのは、この種の「歴史的法則」こそが、最もマーケット操作者が小口投資家を刈り取るストーリーになりやすいということです。データは語りますが、データも嘘をつきます。

分解してみましょう：マイナーの投降、弱小事業者の撤退——これらの表面現象は確かに起こるかもしれませんが、より重要な問題は、この期間にどれだけの隠れた大口操作者がポジションを作っているかということです。ビットコイン価格が一定水準まで下がったときに、その後さらに下がらないと誰が保証できますか？その65%の確率の裏には、2014年から現在までいくつのサイクルが積み重なっているのか、各サイクルの背景は全て異なっています。

私の経験上、ビットコイン価格の動きは決して単一の要因では決まりません。「マイニング低下=上昇シグナル」というような論調が広がるのを見ると、むしろ警戒心を高める必要があります——特定段階のラリーのための心理的期待を作るために動いている可能性が高いです。本当の価値投資家は、ただ1つのテクニカル指標だけを見てオール・インしたりはしません。

防ぐべきことは防ぎ、保有すべきものは保有する、ですが、どんな単一の論理にも洗脳されないこと。この市場で長く生き残る秘訣は、常に疑う余地を残しておくことです。