MSCIの当初の計画は、特にビットコインに重点を置くデジタル資産を多く保有する企業を、最も重要なグローバル指数から除外することを目的としていました。MSCIは、暗号資産の保有比率が総資産の少なくとも50％を占める企業をDATCOと定義しました。この定義は、ビットコインに大きな価値を持つStrategy Inc. (旧MicroStrategy)などの企業に大きな影響を与える可能性がありました。除外の結果、MSCI指数を追跡するパッシブファンドはこれらの株式を売却せざるを得なくなり、資本流出や評価圧力を引き起こす可能性がありました。
MSCI、暗号資産に偏った企業をグローバル指数から除外する計画を保留
ソース：CryptoValleyJournal オリジナルタイトル：MSCIは一時的に暗号資産重視企業の除外を見送る オリジナルリンク： 指数提供者のMSCIは、MSCIワールドやMSCIエマージングマーケットなどの多数のグローバル株価指数を編纂していますが、当面の間、暗号資産保有企業を指数から除外するという当初の提案を追求しないことを決定しました。
MSCIは、デジタル資産の保有比率が総資産の50％を超えるいわゆるデジタル資産 treasury 企業 (DATCOs) を主要な株価指数から除外することを検討していました。この提案は当面の間、保留となっています。代わりに、MSCIはより広範な協議と分析プロセスを開始し、従来とは異なる運営企業の分類や包含基準を定義する予定です。
提案された除外の背景
MSCIの当初の計画は、特にビットコインに重点を置くデジタル資産を多く保有する企業を、最も重要なグローバル指数から除外することを目的としていました。MSCIは、暗号資産の保有比率が総資産の少なくとも50％を占める企業をDATCOと定義しました。この定義は、ビットコインに大きな価値を持つStrategy Inc. (旧MicroStrategy)などの企業に大きな影響を与える可能性がありました。除外の結果、MSCI指数を追跡するパッシブファンドはこれらの株式を売却せざるを得なくなり、資本流出や評価圧力を引き起こす可能性がありました。
MSCIは、現段階での除外を実施しないことを決定しました。代わりに、現在特定されているすべてのDATCOは当面、指数に残ることになります。この発表を受けて、Strategy Inc.の株価はアフターマーケット取引で急騰しました。これは、同社が近い将来、指数から除外されないことが明らかになったためです。投資家は、除外が大規模な売りを引き起こす可能性を懸念していました。
しかし、MSCIはこれが恒久的な決定ではないと強調しています。むしろ、異常な資産プロファイルを持つ企業の分類方法についてより詳細な分析を行うことを目指しています。MSCIは、市場参加者との包括的な協議や、バランスシートや運営ビジネスモデルに基づく新たな基準の策定を経て、最終的な決定を下す予定です。
経済および市場全体への意義
この決定はいくつかの理由で重要です。MSCI指数は、多くのパッシブ運用資本のベンチマークとして機能しています。これらの指数を模倣するETFやファンドは、基礎となる証券に数十億ドルを投資しています。そのため、指数からの除外は、いわゆる強制売却を引き起こし、対象銘柄の流動性や評価に圧力をかける可能性があります。同時に、今回の広範な見直しは、従来の指数提供者が、大規模なデジタル資産ポジションを持つ企業のような新しい企業モデルをどのように構造的に分類すべきかについて、ますます苦慮していることを浮き彫りにしています。
MSCIの決定は、暗号資産重視企業に対する最終的な安心材料と解釈すべきではありません。むしろ、企業および指数の基準の定義が進化していることを示しています。発表された広範な見直しにより、運営企業と投資ビークルをより明確に区別するための新しいガイドラインが策定される可能性があります。市場関係者は、今後数ヶ月でこのプロセスがどのように展開し、新しい指数ルールが暗号 treasury 企業のグローバル資本流入へのアクセスにどのような影響を与えるかを注視するでしょう。