銀行業界の専門家は、従来の貸付市場を損なう可能性のあるステーブルコインの利回り戦略について警鐘を鳴らしています。核心的な懸念は、分散型金融プラットフォームがドルペッグトークンで魅力的なリターンを提供することで、従来の金融機関から預金を吸い上げる可能性にあります。

預金者が従来の預金口座の代わりにステーブルコインのプロトコルを通じて高い利回りを追求すると、地域の貸付能力に構造的な圧力がかかります。銀行は、住宅ローンや事業ローン、地域信用などの資金調達に安定した預金基盤に依存しており、これらの機能はウォール街の指標だけを超えた重要性を持っています。

これが特に興味深いのは、暗号プラットフォームが従来の貸し手を制約するコンプライアンスの負担や準備金要件なしに競争力のある金利を提供できる点です。一部の人はこれを市場の効率性の現れと見なしています。 他方で、これを金融システムの基盤を不安定にする規制のアービトラージと見る向きもあります。

本当の問題は、ステーブルコインが「良い」か「悪い」かではなく、政策立案者がこの並行する利回りエコシステムの自由な運用を許すのか、それともガードレールを設けるのかという点です。いずれにせよ、分散型金融と従来の銀行インフラとの間の緊張は無視できなくなりつつあります。