#比特币价格走势与周期 看到最近社区里关于9万美元阻力位的争论，我脑子里又浮现出2017年那轮周期的影子。那时候也是类似的分歧——一部分人坚信突破在即，另一部分人已经嗅到了风险的味道。如今再看这份流动性枯竭的警告，波动率跌至历史低位，这个信号我太熟悉了。

低波动往往是風暴前的静寂。クリスマス前後の市場はいつも流動性に不安があり、契約のロングポジションの持続的な圧迫は弦を張り詰めるようなもので、張り詰めるほど反発の力は強くなる——ただし、それが先に切れることがなければの話だ。歴史上いくつかの重要な調整は、トレーダーが最も警戒心を欠いている瞬間に起こっている。これは「みんな楽観的だけど皆様様子見している」奇妙な時期だ。

私は弱気になっているわけではなく、自分に言い聞かせているだけだ：周期の法則は決して変わらない。ただ、参加者はいつも今回だけは違うふりをしたがる。この市場の分岐点そのものが、実は皆がギリギリのラインにいることを示している。本当のチャンスは、こうした不確実性の中にこそ育まれるものだ。でも忘れないでほしい、流動性枯渇という関門を乗り越えた先に、より堅実な道が待っている。