この波の相場は確かに心を締め付けるものだが、業界の人々は皆心の中で理解している——大きな下落はしばしば大きなチャンスの前兆であると。最近の観察結果を整理し、熊市での戦略の一例を共有する。あくまで参考程度に。

**相場は下落しているが底値のサインは既に現れている**

今回の調整規模はかなり大きい。ビットコインは12.6万ドルから一気に8.7万ドル付近まで下落し、市場全体の時価総額は30%以上蒸発。恐怖指数は24に急上昇（極度の恐怖ゾーン）。絶望的に見えるが、オンチェーンデータは別の物語を語っている。

保有枚数が100BTCを超える大口投資家は最近頻繁に動き、約1.6万枚のビットコインを静かに買い増している。この連中は目の付け所が鋭く、恐慌時に安値で買い集めるのが得意だ。ステーブルコイン（USDT）の時価総額は動かず、資金は実際に離脱していないことを示している。単に様子見をしているだけで、適切なエントリーポイントを待っているのだ。機関レベルの動きも明白だ——一部のトップ投資機関は大きく下落した後、37.9万枚のETHを直接買い入れ、約15億ドルに相当する。このような長期資本は短期的な変動を気にしない。

私の見立てでは、今は段階的にポジションを構築するゴールデンウィンドウの真っ只中だ。ただし、ここで一つ強調したいのは——絶対に一気に突っ込まないこと。分散して買い増すのが安全な戦略だ。10%下落ごとに少しずつ買い増すことで、コストを効果的に平準化できる。

**底値買いは"硬骨な"銘柄を選べ**

1. **ビットコイン（BTC）：デジタル世界のバランサー**

BTCは8.7万ドル付近で横ばいに推移しているが、その基本的な論理は全く変わっていない。ハーバード大学の寄付基金やアブダビの主権基金など、伝統的な大口資金は引き続きビットコインの現物ETFを増やし続けている。これはすでに機関が暗号資産分野に入るための標準的なルートとなっている。誕生から17年、存続記録もあり、リスク耐性の面では業界内で最も高いと公認されている。