水曜日の金価格の動きは、典型的な「先高後安」のリズムを示しました。日中のレンジ相場は平凡でしたが、米国のADP雇用統計が予想を下回ると、価格は一気に4430の節目に向かって突き進み、まもなく下抜けしそうな局面で、あえて基盤を固めました。終盤に差し掛かると各指標が回復し、底打ちからの反発のきれいな動きとなりました。

この相場のロジックは非常に明快で、二つの重要な要素を避けて通れません。

まず地政学的側面を見てみましょう。米国とウクライナの対立は今や燃え盛る火のようで、ヨーロッパや南米市場は直接的に恐怖を感じています。イギリスやフランスなどの国は迅速に態度を表明し、陣営をはっきりと分けています。各種資本が激しく奪い合いを繰り返し、中東やロシア・ウクライナの情勢も絶えず緊張状態にあります。アジアも混乱の渦中です。このような環境下で、世界中の資金は避難先を必死に探しており、伝統的な安全資産である金は自然と注目を集めています。

次にファンダメンタルズを見てみると、これは2019年以降の超緩和政策の残存症状とも言えます。当時放出された流動性が引き起こしたインフレ圧力は未だに完全に解消されておらず、さまざまな経済矛盾や社会的対立が次々と表面化しています。さらに米国債危機やドルの信用問題も重なり、市場には二重の危機が吊るされています。

要するにこういうことです：インフレが対立を生み出し、その対立が避難需要を拡大させるという悪循環です。短期的には解決策は見つかりません。したがって、金や銀の避難需要は今後も強まる一方で、価格の変動幅は二次的な問題となるでしょう。

テクニカル分析の観点から見ると、日足チャートは一時的に鈍化していますが、週足の強気局面は崩れていません。月足はすでに6本連続陽線を記録しており、今月の陽線継続の可能性は高いです。2月・3月は本格的な試練の時期であり、9連陽を達成できるかどうかは、その後の出来高とニュースの動き次第です。

取引の方針は非常にシンプルです：押し目買いを基本戦略とし、4440を守れるならエントリーを検討します。欲張らず、非農業部門雇用者数の発表を待って判断し、良いところで手仕舞うのが最も堅実なやり方です。