CryptoQuant CEO Ki Young Ju最新警告，比特币在资金枯竭的背景下，未来几个月可能进入相对平稳的横盘整理阶段，而非出现剧烈行情。这一预测与比特币历史季节性规律形成鲜明对比，也引发了市场关于后续走势的广泛分歧。当前比特币价格在90,904美元附近震荡，市场情绪依然谨慎。
資金枯渇が横ばいの主因
Ki Young Juは、現在ビットコイン市場に流入している新規資金が明らかに枯渇していると指摘している。これは投資家のビットコインに対する信頼喪失によるものではなく、資金の流れが変化したためだ。金と銀の価格が持続的に上昇する中、一部の資本は伝統的な資産に再流入しており、株式、大宗商品、実物宝石などの分野に向かっている。これにより、短期的にはビットコインの魅力が明らかに低下している。
この背景の中、Ki Young Juは、ビットコインは過去のサイクルのように高値から大きく調整する可能性は低く、高値圏でのレンジ相場に入ると予測している。つまり、価格が下落しても比較的穏やかであり、投資家は「もどかしい」横ばいに直面し、「暴落」的な調整ではなく、「もどかしい」横ばいを経験する可能性が高い。
オンチェーンデータもKi Young Juの判断を裏付けている。Crypto Fear & Greed Indexは、2025年11月以降長期的に「恐怖」ゾーンにとどまっており、現在の指数は28で、投資家のリスク許容度は依然慎重だ。また、実現損失も支配的であり、最新データによると、週あたりの実現利益は3.12億ドルに達している一方、実現損失は5.11億ドルに上る。
注目すべきは、すべての市場関係者がKi Young Juの保守的な見解に同意しているわけではないことだ。現物ビットコインETFは積極的なシグナルを放っており、Farside Investorsのデータによると、2026年前の最初の3取引日に米国の現物ビットコインETFには約9.253億ドルの純流入があり、一部の機関投資資金が再び市場に入ってきている。
また、リスク投資家のTim Draperは、2026年がビットコインの主流化の重要な年になると考えており、Bitwiseのリサーチ責任者Ryan Rasmussenも、ビットコインは伝統的な4年サイクルを破り、2026年に再び史上最高値を更新する可能性があると述べている。これらの声は、Ki Young Juの横ばい予測と対照的だ。
ビットコインは短期的に震荡に陥る可能性が高いが、これは市場の共通認識となっている。重要な分岐点は：この震荡が10万ドルへの道なのか、それとも長期的な横ばいの始まりなのかだ。Ki Young Juの警告は重視すべきだ。資金枯渇は確かに現在の市場の現実を映しているからだ。しかし、現物ETFの純流入や一部機関の楽観的な見方もあり、市場はまだ動き続ける可能性を秘めている。
ビットコインのレンジ相場予測に意見が分かれる中、短期保有者が「隠れ爆弾」に
CryptoQuant CEO Ki Young Ju最新警告，比特币在资金枯竭的背景下，未来几个月可能进入相对平稳的横盘整理阶段，而非出现剧烈行情。这一预测与比特币历史季节性规律形成鲜明对比，也引发了市场关于后续走势的广泛分歧。当前比特币价格在90,904美元附近震荡，市场情绪依然谨慎。
資金枯渇が横ばいの主因
Ki Young Juは、現在ビットコイン市場に流入している新規資金が明らかに枯渇していると指摘している。これは投資家のビットコインに対する信頼喪失によるものではなく、資金の流れが変化したためだ。金と銀の価格が持続的に上昇する中、一部の資本は伝統的な資産に再流入しており、株式、大宗商品、実物宝石などの分野に向かっている。これにより、短期的にはビットコインの魅力が明らかに低下している。
この背景の中、Ki Young Juは、ビットコインは過去のサイクルのように高値から大きく調整する可能性は低く、高値圏でのレンジ相場に入ると予測している。つまり、価格が下落しても比較的穏やかであり、投資家は「もどかしい」横ばいに直面し、「暴落」的な調整ではなく、「もどかしい」横ばいを経験する可能性が高い。
歴史的規則からの乖離予測
この判断は、ビットコインの過去のパフォーマンスと鮮やかに対比している。データによると、2013年以来、1月の平均上昇率は3.81%、2月と3月はより堅調で、平均上昇率はそれぞれ13.12%、12.21%に達している。
2026年初頭に方向性のない相場が続く場合、これらの季節性規則から大きく乖離することになり、市場の注目を集めている。
市場のセンチメントは依然低迷
オンチェーンデータもKi Young Juの判断を裏付けている。Crypto Fear & Greed Indexは、2025年11月以降長期的に「恐怖」ゾーンにとどまっており、現在の指数は28で、投資家のリスク許容度は依然慎重だ。また、実現損失も支配的であり、最新データによると、週あたりの実現利益は3.12億ドルに達している一方、実現損失は5.11億ドルに上る。
これは、ビットコインが最近反発しているにもかかわらず、多くの投資家が損失を抱えていることを意味し、潜在的な売圧の源となっている。短期保有者の売り圧力は一時的に抑えられているが、その抑制は「受動的」なものであり、損失が多すぎて損切りが痛いだけで、今後の展望に楽観的ではない。
短期保有者が潜在リスクに
特に注目すべきは、短期保有者の状態だ。CryptoQuantの分析によると、短期保有者の実現平均コスト（平均取得価格）は現在の価格より高く、過去半年間に入った投資家は平均的に損失状態にある。価格が10万ドルに達した場合、これらの保有者は売り始める可能性が高く、新たな価格圧力となる。
言い換えれば、短期保有者は「見えない爆弾」のようなもので、価格がある重要なポイントを突破したときに解消売りが市場の方向性を逆転させる可能性がある。
市場の意見の相違が顕著
注目すべきは、すべての市場関係者がKi Young Juの保守的な見解に同意しているわけではないことだ。現物ビットコインETFは積極的なシグナルを放っており、Farside Investorsのデータによると、2026年前の最初の3取引日に米国の現物ビットコインETFには約9.253億ドルの純流入があり、一部の機関投資資金が再び市場に入ってきている。
また、リスク投資家のTim Draperは、2026年がビットコインの主流化の重要な年になると考えており、Bitwiseのリサーチ責任者Ryan Rasmussenも、ビットコインは伝統的な4年サイクルを破り、2026年に再び史上最高値を更新する可能性があると述べている。これらの声は、Ki Young Juの横ばい予測と対照的だ。
オプション市場の楽観的見通し
オプション市場もこのような意見の相違を反映している。最新データによると、未決済のオプション契約は1月満期の10万ドル行使価格に集中しており、コールオプションの名目価値はプットオプションの2倍以上となっている。これは、多くの資金がBTCが10万ドルに上昇することを賭けていることを示すが、オプション市場の楽観は現物市場の実需を必ずしも反映していない。
まとめ
ビットコインは短期的に震荡に陥る可能性が高いが、これは市場の共通認識となっている。重要な分岐点は：この震荡が10万ドルへの道なのか、それとも長期的な横ばいの始まりなのかだ。Ki Young Juの警告は重視すべきだ。資金枯渇は確かに現在の市場の現実を映しているからだ。しかし、現物ETFの純流入や一部機関の楽観的な見方もあり、市場はまだ動き続ける可能性を秘めている。
短期的には、防御的な姿勢が賢明であり、特に短期保有者の解消売りに注意すべきだ。中長期的には、資金面の変化とマクロ環境の変遷がビットコインの行方を決定づける根本要因となる。投資家はこれらの不確実性の中で忍耐を保ちつつ、資金流動の変化に注意を払い続ける必要がある。