美联储の内部ドラマはますます複雑になっている。1月8日、ミラン理事は突然、2026年には100ポイント以上の利下げが必要だと発言し、その一言で世界の市場は瞬時に反応した——米国株は急騰し、ダウとS&Pは同時に史上最高値を更新、半導体株も追随して大きく上昇し、サンディスクは27%も急騰した。同じ日に、人民元の中間値は7.0187に下落し、資本市場はすでに先回りして反応していた。

しかし、問題はここからだ。12月の会議議事録が公開されると、米連邦準備制度内部の意見の不一致が露呈した。ミランは利下げを主張したが、グルースビーらは頑なに動かず、点陣図は真っ二つに裂かれ、政策の方向性は謎に包まれた。一方では経済成長率は4.3%で安定しているが、失業率は4.6%に急上昇し、インフレは依然として頑固に存在している。パウエルも「今はまさに薄氷を踏むような状況だ」と述べている。

世界の中央銀行はそれぞれの道を歩み始めている——日本は利上げを続け、欧州と英国は様子見をしており、ドルの流動性は再構築の危機に直面している。さらに痛いのは、パウエルの任期が間もなく終了し、新しい議長も未定で、政治的圧力が徐々に浮上していることだ。

市場が見ているチャンスは明白だ：AI需要の爆発により半導体株が押し上げられ、貴金属は銀が80ドルを突破し、中国資産の魅力が高まり、ハンセン指数や上海総合指数も堅調に上昇している。しかし、根底にある謎も非常にリアルだ——地政学的緊張、政治選挙、人事異動が絡み合い、この局面は本当に利下げによる景気刺激なのか、それともより大きなリスクへと進むのか？暗号市場が追随すべきは、米連邦準備制度の発言だけではなく、その背後にある実データが何を語っているのかだ。