最近大盤の動きは注目に値する。3915点から4100点付近まで上昇し、この波動には面白さがある——指数は金融セクターに押されているが、テーマ株は多点で花開いている。これは一体どういうことだろうか？

まず大盤のコントロールロジックについて。今、多くの人は指数が上がらないと焦るが、私はこの「上げて、押し戻す」リズムはむしろ良いことだと思う。急騰して後続の余地を使い果たすよりも、ゆっくりとした上昇を目指す方が良い。もし上昇速度が速すぎると、この波動の終わりも早まる。こうした観点から見れば、コントロールは決して悪いことではなく、むしろトレンドの周期を延長するためのものだ。

今日の動きについて言えば、金融の重みで押し下げられた状態で、指数が大きく上昇しにくいのは既定路線だ。午前中はこの圧力の下で狭いレンジでの動きが続き、午後もそのまま続く可能性が高い。場合によっては分時での急落もあり得る。しかし慌てる必要はない。コントロール資金が動いて引き戻しを図るため、全体の格局は「大きく上がらず、大きく下がらず」という状態だ。下の移動平均線を見ると、5日線のサポートは4050点付近にあり、このラインを割らなければ、強気のムードはまだ強いままだ。もし有効に割り込めば、短期的な大幅調整を警戒すべきだ。

ここで注意したいのは、アジア太平洋市場の雰囲気だ——全体的に弱気だ。A株のテーマ株は全面的に花開いているが、出来高はさらに拡大していない。出来高縮小の中での上昇は、市場の感情に波乱をもたらしやすく、分時での跳水確率は確かに増加しているが、中長期のトレンドを揺るがすほどではない。

次にテーマ株の部分だが、こちらが真の主役だ。商業宇宙が再び強くなり、AI応用とAIインテリジェントエージェントが爆発的に拡大している。制御核融合もローリング上昇を完了した。3700銘柄超の株が赤く揺らめき、これが典型的な重み付けの台座の上でテーマ株が演じる行情——主力は大盤指数を抑えつつ、資金はテーマセクターに集中している。

現在の市場の絶対的な主線はテクノロジーだが、投機の方向性はすでに変わりつつある。以前のCPO光モジュールや計算能力などのハードテクノロジーから、今は商業宇宙、AI応用、ブレインマシンインターフェース、国産代替といった細分化された分野へと移行している。各テーマはローリングのリズムに差はあるものの、全体としては上昇トレンドを維持している。この時期のコア戦略はポジションを持ち続けること——トレンドの行情はまだ終わっていない。空ポジションは取り逃すことを意味する。

先行して大きなポジションを持つ資金は、すでにかなりの利益を得ているため、分岐点で一部利益確定を考えても良いだろう。一方、前の段階で迷って踏み切れなかった資金は、今こそ積極的に仕掛けるべきだ。継続的に様子見を続けるだけではチャンスを逃す。

メイントレンドに戻ると、指数の上下動を軽視し、主線銘柄に集中するのが王道だ。3915点から4100点までのこの高値圏での震荡整理は、実は必要なものだ。商業宇宙は12月に先行して上昇し、今は加速段階に入っている。昨年のCPOの動きの規則を参考にできる。ブレインマシンインターフェースは常に「トレンド上昇と震荡洗盤」のリズムを維持している。制御核融合は今日、トレンドの加速を開始し、昨夜のAI応用の重い好材料と重なり、テクノロジーの主線のローリング上昇のチャンスは引き続き存在している。

春季行情の主線の順位は非常に明確だ：テクノロジーが絶対的な主線、反内巻きのレースがそれに続き、周期的に有色金属と大消費が三四位を占める。絶対的な主線が強い段階では、資金は簡単に流出しない。主線銘柄の上昇が過熱し、感情が過剰になったときだけ、資金は他のセクターに流れる。したがって、方向性を正しく選べば、調整局面はむしろ増し加倉の好機だ。

最後に香港株について触れると、ハンセン指数は最近やや弱含みだ。このトレンド行情の中で、香港株のパフォーマンスはすでにA株に遅れをとっている。理由は非常に単純で、A株の儲かる効果が顕著なとき、南下資金の香港株買い意欲は明らかに低下するからだ。ただし、中期的には、今年は香港株に一波の行情が訪れるだろう。香港株は多くのインターネット大手企業が集まっており、今年はAI応用の元年だ。これらの企業はAIの追い風を借りて業績と評価の両方を高める見込みであり、その結果、香港株はトレンド性のある行情を形成する可能性が高い。