1.8黄金午间分析

截至2026年1月8日12時、現物黄金は短期的に高値圏での震荡と調整を見せており、中期的には堅調、長期的な上昇ロジックは崩れていない。ロンドン金は本日内に4446-4466の範囲で変動し、アジア市場では一時4422.89まで下落した。主な要因は利益確定、指数ウェイト調整による被動的な売り、ドルの一時的な反発だが、FRBの利下げ期待、地政学リスク、中央銀行の金購入が強力な支えとなっている。

核心ロジック：FRBの3月利下げ期待が高まり、実質金利の低下により金の保有コストが下がり、無利子資産の価格設定に好影響を与える。地政学的不確実性と中央銀行の金購入（例：中国が14ヶ月連続で増持）により底堅さを維持し、調整はむしろ買いの機会と見なされている。

主要リスクと今後のシナリオ予測

好材料シナリオ：非農業部門雇用者数が予想を大きく下回る→利下げ期待が強まる→ドルが弱含む→金価格が急速に回復

中立シナリオ：データが予想通り→震荡が激化→レンジ4400–4500を維持し、今後のCPIやFRBの決定を待つ。

弱材料シナリオ：データが予想以上に強い→利下げ期待が後退→ドルが堅調に推移→4350まで下落し、中期的なサポートを試す。

操作アドバイス -
短期：4400–4420付近で少量ずつ買いを試し、ストップロスは4380以下に設定；目標は4450
中期：4350–4400の範囲で徐々に買い増し、目標は4550–4600、ストップロスは4300。
- リスク管理：ポジションは30％以内に抑え、厳格なストップロスを設定し、金曜日の非農業とドル指数の動向に注意を払う。