#加密监管政策 CFTC新主席換人、このシグナルは注目に値する。SeligはSECの暗号通貨タスクフォースからCFTCに移動し、規制の考え方に微妙な変化が起きる可能性がある——過去の「強制執行」モデルから「ルール構築重視」へと徐々にシフトしている。

重要なポイントは二つ：第一に、SECとCFTCの調整が加速し、デリバティブ市場と現物市場の規制区分がより明確になること。第二に、議会はデジタル資産市場構造法案を推進しており、規制の枠組みは受動的な執行から積極的な立法へと変わりつつある。

オンチェーン資金面への影響は観察が必要だ——規則が明確になると政策の不確実性プレミアムは通常低下するが、短期的にはワシントンの具体的な動き次第となる。年末の法案推進状況やCFTCの今後の政策声明を重点的に追うことを推奨する。これらは大口資金の意思決定に影響を与える重要なシグナルだ。