流動性パラドックス：信用市場は史上最高を記録する一方、ビットコイン市場は流動性危機に直面

アメリカのクレジット市場は堅調であり、ニューヨーク連邦準備銀行の高利回り債券困難指数は0.06の歴史的な最低値に低下し、市場の流動性が十分であり、企業の借入状況も良好であることを示しています。高利回り債券ETF（HYG）は2025年に約9％上昇し、株式、特に人工知能や大型テクノロジー株はリスク資本を引き続き惹きつけています。しかし、ビットコインの資金流入は停滞しており、先物の未決済契約高は617.6億ドルに達しているにもかかわらず、価格は依然として91,000ドル付近で横ばいです。CryptoQuantのCEO、Ki Young Juは、資金が暗号通貨ではなく株式や金にシフトしていると指摘しています。MicroStrategyなどの機関投資家は67万3,000枚のビットコインを保有していますが、売却の兆候は見られず、現物ビットコインETFは長期保有を促しています。もしも重要なきっかけ——例えば、FRBの利下げ、規制政策の明確化、または半減期後の市場動向——がなければ、ビットコインは長期的なレンジ相場に直面し、著しい上昇余地も崩壊リスクもない可能性があります。