最近、财经ニュースをチェックしていると、金の動きが画面を占めている。年初から1オンス3000ドルだったのが、4600ドルまで急騰し、年次増加率はほぼ70％に達している。これは1979年の石油危機以来最も激しい上昇だ。モルガン・スタンレーは2026年末の金価格が4800ドルに達する可能性を予測し、JPモルガンは6000ドルの目標を掲げている。

しかし、今回話したいのは金そのものだけではない——金はむしろ信号灯のようなものだ。本当のストーリーは、世界が通貨システムの信頼危機を経験しており、多くの伝統的投資家はそれをまだ見抜いていないということだ。この大きな背景の中で、デジタル希少資産の価値再評価は、ただの始まりに過ぎないかもしれない。

表面上は、金の上昇は中央銀行の買い入れ、地政学リスク、利下げ期待の重なりによるものと見られるが、この動きの本質を理解するには、より深い部分を見る必要がある。

世界の中央銀行による金購入はもはや短期的な行動ではなく、戦略的な必須事項となっている。2022年から2024年の3年間、世界の中央銀行は毎年1000トンを超える金を購入しており、これは過去10年の平均の2倍にあたる。さらに興味深いのは、新興市場の中央銀行の金準備比率が多くても10％未満であり、欧米諸国の70％超と比べてかなり低いことだ。これは何を意味するのか？増持の余地はまだ大きい。

もう一つの推進要因は、ドルの信用が摩耗していることだ。米国債の規模は既に38.39兆ドルに達し、2024年のGDPを30％超上回っている。基軸通貨のファンダメンタルズが逼迫し始めると、各国の中央銀行はリスク分散の手段を模索せざるを得ない。伝統的な避難資産としての金は、最も直接的な選択肢となっている。