MSCIは最近、暗号資産市場にとって転機といえる決定を発表しました。元々2024年にビットコイン保有上場企業（MicroStrategyなど）をインデックスから除外する予定だったものが、2026年まで延期されることになったのです。この突然の変化に、多くの投資家がほっと一息つきました。

表面的には、この決定は好意的に見えます。すでに暗号資産を配置している上場企業は当面、インデックスから追い出される状況に直面する必要がなく、機関投資ファンドも関連株式の強制売却を迫られることもありません。ビットコイン関連概念株の売却圧力は確かにかなり軽減されます。この類の資産に長期的に強気の見方をしている人にとって、これは確実に好材料のシグナルです。

しかし、よく考えてみると問題点が見えてきます。MSCI延期の真の論理は実に微妙です。政策調整というより、むしろ市場圧力下での妥協といえるでしょう。規制環境と暗号資産市場のボラティリティは依然として頭上のダモクレスの剣です。2年間の延期は単に時間を稼ぐだけのもので、最終的な姿勢の変更を示すものではありません。

ビットコイン価格自体は、採掘業の動向、世界的政策、ブラックスワン事件など多くの要因に支配されています。1つのインデックス政策延期だけで大きく投資をするのは、リスクが相当高いです。より現実的には、2026年のMSCIの最終決定こそが真の分岐点です。今の延期は、嵐の前の一時的な静けさに過ぎないかもしれません。