$ETH 暗号資産として、その規模は従来の金融市場と比較して激しい変動を起こしやすいことを意味します。流動性と参加者規模が限られているため、下落時には下落幅がより大きくなり、上昇時には上昇幅もより激しくなります。先週の月曜日にもこの現象を目の当たりにしました——暗号市場の上昇幅は米国株をリードしており、今回の上昇は主に情報面の刺激によるもので、実際の流動性によるものではありません。

最近の下落のペースにおいては、政策面が確かに追い風となっています。国防や不動産など複数の分野に関わる政策調整に加え、国際的なエネルギー供給の不確実性もあり、市場の焦点は引き続き金融政策を巡る博打にあります。求人データの弱さもあり、今後の非農業部門雇用者数のデータが重要な観察ポイントとなるでしょう。

興味深いのは、現在BTCは純流出を示している一方で、$ETHは依然として純流入状態にあることです。さらに注目すべきは、機関投資家の態度の変化です——ブラックストーンなどの大手機関は、BTCの単日買い入れ量が先週の月曜日と比べて約3分の1に縮小している一方、ETHの買い入れ量はほぼ倍増しています。この背景には、機関投資家がETHの下落耐性を評価している可能性や、今日のETHの大きな下落後の価値再評価も考えられます。市場のセンチメントは急速に変化しており、この状況は引き続き注視が必要です。