一、職業投資に必要なこと株式に触れてからの時間はそれほど短くはないけれど、これを家庭の唯一の収入源や事業と本気で考えるとなると、やはりいくつかの葛藤と熟慮を経る必要があった。まず思考と身体の慣性、職業人生はもう10年以上になるし、一時的に数ヶ月休むのは気持ちがいいけれど、これまでの9時5時の生活から離れるのは、やはり一時的に違和感を覚える。また、証券市場の動揺は誰もが知るところ、家庭の資産増加をこの場所に託すのは心配だし、それに「株をやる」っていう肩書きも、昔のそれほど魅力的ではなくなった気もする。これが私が休息前の2年間の典型的な心境だった。この感覚の変化は徐々に進むもので、生活の状態に慣れることも一つ、何よりも、継続的な学習と考察を重ねる中で、株式とは何か、証券市場とは何か、投資とは何かといった、これまで理解できていなかった問題を少しずつ本質的に理解し始めた（以前の大きな株式投資で良いリターンを得たこともあったけれど、それは偶然に過ぎず、長期的に再現できるものではないと心の底でわかっている）。学べば学ぶほど問題が増え、答えを探そうと試行錯誤し、学びが深まるほどに整理できず矛盾や葛藤を感じることも多くなる。矛盾を抱えながらも、思考と振り返りを続けるうちに、まるでネットゲームのボスを倒しながらレベルアップしていくような、そんな楽しさに没頭し続けた。ある日突然、「スムーズに流れる」感覚を得て、頭の中の一筋の筋が解けた。その瞬間から、私は「投資の美しさ」を徐々に実感し始めた――投資はもはや価格の変動や、無数の対戦相手との闘い、一か八かの賭けや迷いではなく、欲望に絡む焦燥や浮つきもなく、むしろ歴史の流れや社会の趨勢、ビジネスの本質、哲学や価値観、思考の枠組み、教養の涵養、リズムと美しさに満ちている。自然と、この過程を通じて、自分の性格や特性、財務状況に合った投資モデルを模索し、それを確立していった。その瞬間に達したとき、私ははっきりと気づいた。「私の人生はこれまでとまったく異なる新しいページを開く」と。もちろん慎重さは失わず、疑問や未解決の課題も多いけれど、それでももう迷わず、新たな目標と方向性を見出し、それを楽しめる自分がいる。実は職業投資は決して神秘的なものではない。日常の仕事と本質的に違いはなく、ただ「お金を稼ぐ」こと。しかし正直に言えば、投資の生活はとても満足できるものだ。例えば、朝早く起きて慌てて布団から出る必要もなく、自然に目覚めて眠りから覚める。上司や顧客、社員の死循環に追われることもなく、静かに読書やゲーム、ショッピング、映画を楽しめる。空中を飛び回るように家族と別れることもなく、静かに共に過ごせる。ゴールデンウィークに神仙たちと客室や航空券を争う必要もなく、理論上は行きたいときに行ける。退屈なオフィス政治や言葉を濁す気遣いもなく、自分の思うままに行動できる。競合相手を打ち負かすために努力し続ける必要もなく、本来の生活の意味を見失うこともない。富の自由を追求する最終的な意味は何か？それは人格の自由、心身の自由だ。実業も確かに私に忘れられない職業的名誉や達成感をもたらしたけれど、その達成感は投資の世界でも同じかそれ以上に強烈だ。もし人生の中でこの二つの達成感を同時に味わえるなら、それはもう一度来た甲斐があったと言える。だから、私にとって、投資はこの世界で見つけられる最高の仕事かもしれない――それは完全に自分の頭脳だけで勝負できる。常に公平無私、シンプルで直接的。二、四年の気づきこの4年間の職業投資の経験は、私の人生の中では短いけれど、非常に意味深いものだった。もしかすると、これは私の一つの生活の終わりと別の生活の始まりを象徴しているのかもしれない。明らかに、株式に関して言えば、私の市場参入はそれほど長くはない。正味6年くらい（2年の間にPEすら知らなかった時期も含む）で、大きな打撃も受けずに済んだのは天の恵みだ。正直に言えば、時間は問題でもあり問題ではないとも思う。問題ではない理由は、価値投資は多くの成功の鍵となるポイントの集合体であり、それぞれの成功ポイントは一枚の窓の紙のように隔てられていて、それを開くには「時間」ではなく「思考の枠組み」が必要だからだ。思考の枠組みは時間の蓄積だけでは得られない(例えば、バフェットの後継者とされるトッド・クームズは39歳だが、人と人の差は何だろうか)、それは多くの要素を総合した「悟性」の問題だ。時間の問題ではなく、投資は実践的なものであり、科学と芸術の融合だ。経験は投資能力向上にとって不可欠な要素で、若すぎる人や証券経験の浅い人は、本当に成熟するのは難しいと考える。だから結論は、正しい思考の枠組みを持つ投資家は、時間とともにより強くなる。しかし、誤った思考のままの「株をやる人」にとっては、時間は何の意味も持たない。前者の1年は後者の5年や10年に匹敵し、後者の10年は前者の2〜3年にすら及ばない。この短い投資期間の中でも、私は証券市場の一人の伝説的な人物の栄枯盛衰を目の当たりにした。彼らは一時は絶頂を極めたが、その後一気に落ち込み、名も知られぬこともあった。まるで『明朝那些事儿』にあるように、「ある人はこのページではすごく強かったのに、次のページではすっかり弱くなっている」、ただし証券市場の効率性は歴史よりもはるかに高い。笑。これらの人物が他人にとって価値があるかどうかはともかく、私にとっては非常に大きな意味がある。2つにまとめると、1、人は花火のように簡単に変身できるが、太陽のようになるのは非常に難しい。もし誰かが自分は太陽だと言ったら、その人は花火かもしれないと考えたほうがいい。2、株の神様は作り物ではない、孫子こそが本物だ。残念ながら、この市場には未だに投資に不利な意見や情報が溢れている。しかもそれらはいつも最も注目されている。それは人間の本性と証券市場の法則に合致していることはわかるけれど、やはり少し悲しい気もする。幸い、私の限られた投資経験の中で、それに費やした時間は数ヶ月に過ぎない。人間の性格や思考の癖から、同じ罠に陥り花や果実を追い求めたこともあったけれど、すぐにそれを信じることはできなくなった。後になって知ったのは、バフェットもかつてはテクニカル分析や短期取引に強く惹かれていたが、30歳までに人間のネガティブな側面をすべて経験し、価値投資の道に進んだ結果、史上最も偉大な投資家になった。この観点から見ると、私は幸運だった。価値投資の原理は永遠に有効であり、その実践は決して普及し得ない。市場の80%の人は価値投資の意義を理解しないし、理解している人の中でも80%はさまざまな理由で十分な「具体的な方法体系」を掌握できない。この矛盾は、最終的に価値投資の門をくぐった少数の人に、長期的かつ巨大なチャンスをもたらす。この観点からも、私は幸運だと思う。どの国のどの時代の人も、投資の大きなチャンスを得ることはできない。たとえバフェットよりも賢くても。中国は今、国家の発展の重要な黄金期にあり、この歴史的な段階の到来は巨大な宝くじのようなものだ。中国の台頭は単なる可能性ではなく現実であり、中国の台頭は何百万もの中国家庭や中国人の台頭でもある――今日、あなたも私もこの歴史的なチャンスを持っている。この観点からも、私は幸運だ。だから、この時代のチャンスを真剣に掴まなければならない。真剣にというのは、投資を真剣な仕事として捉えること。プレッシャーのない中で自分で学び、顧客の催促もなく自分で緊張感を持ち、専門家の評価もなく自分で自分の実力を知る。投資はこれほど自由だ。だからどこまで行けるか、あるいは進みたいと思うかは、すべて自分次第。私は『喜劇之王』の周星馳が、落ちぶれたときに、「俳優の自己修養」を開き、成功への強い願望を書き記したシーンを思い出す。そこには、この仕事への愛や陶酔があった。だから、私はブログのタイトルを「素人の自己修養」とした。それがこの意味。なぜ一部の人は株式市場で常に成長し続けるのに、多くの人は永遠に同じ場所をぐるぐる回るのか？ 最大の違いは実は、知能や専門知識の段階的差ではなく（それは追いつける）、投資を本気で「何かの事業」として捉え、本当に運命を変える契機として真剣に取り組むかどうかだ。もし「はい」なら、長期的な「個人の成長計画」を立てることになる。私はそれを「計画的な漸進」と呼ぶ。つまり、長期的な目標に立脚し、常に積極的に、計画的に、自分の経験値を高め続け、「絶え間ないレベルアップ」を目指す。まるで職場のように、上に行きたければ、自分の素養を高める必要がある。資格取得や読書、研修も自然に、主体的に行うもの。そう、投資も同じ。職場では、一足飛びに社長になることは考えないだろう。投資も、なぜ努力や長い修練を経ずに、成功者のような実りを得られると思うのか？この「計画的な漸進」が、最終的に人と人の思考や視野、判断力、行動様式の差を生み、私が言うところの「学びの複利」へとつながる。これにより、最初は同じスタートだった人たちも、後にはついていけなくなる。これは決して誇張ではない。これが一部の人が大きな利益を得て、大多数が歴史的なチャンスを浪費し続ける最大の秘密だ。残念ながら、このことを理解できる人はごく少数で、その中でも行動に移す人はさらに少ない。これこそ、「成功投資家クラブ」入りの最大の壁だ。私は早くから言っている。学ぶ人も学ばない人も、毎日では差はほとんど感じられない。月単位でも微差。年単位では差が明らかだけど、それも大したことはない。10年、20年と見て初めて、大きな差が生まれる。10年後には、人生のもう一つの側面と越えられない溝ができている。今を掴め、今から学び始めろ、夢に向かって行動しろ。これが私からの、すべての友人への心からのメッセージだ。三、四年の投資の気づきもしこの数年で私の最大の投資の気づきは何かと問われれば、それは「シンプルなものを複雑にしないこと、複雑なものをシンプルにしないこと」だ。多くの人は、投資に変数を増やすことにこだわる。マクロ、ミクロ、テクニカル、ファンダメンタル、ギャンブル…とにかくあらゆる要素を盛り込み、「網羅的」だと思い込む。しかし実際には、自分で設定した「変数迷宮」に迷い込み、気づかぬうちに出口を見失う。また、簡単なことを神秘化したり複雑化したり、まるで玄学のように見せかけて、聞く人を惑わせるのもよくあること。さらに、投資を純粋な芸術とみなす人もいるけれど、本質は厳密な科学であることを忘れてはならない。あるいは、「偉大な企業は死んでも売らない」、「F10や証券レポートだけで分析完了」、「純資産割れしたら買い」、「過去2年の成長率トップ企業を探す」など、これらは、10年20年投資しても良い結果は得られにくい。投資成功の基本原則は、常識に従い、複利を活用し、安全域を確保し、護城河を築き、理性を保ち、能力の範囲内で行動すること。これだけで十分。しかし、具体的な成功の構成要素は非常に複雑。適格な投資家は、一つの能力だけにとどまらず、リスクとチャンスの識別、ビジネス理解、財務データの分析、感情のコントロール、多角的な評価、大局観、歴史の法則性の理解、論理的思考、細部から真実を見抜く力など、多くの能力の総合。これが非常に難しい。技術分析のように、最初は天書のように見えるが、実はポイントは数個に収束している。価値投資も、最初は平易な言葉に見えるが、深く掘り下げるほど知識は増え、求められる能力も広がる。もしお金を稼ぐことだけを動機にしているなら、続けるのは難しい。前述の「やるべきこと」の意義は多いが、「どうやるか」はまた別。投資の成長には、「巨人の肩に乗る」ことが最も効果的。「百家詩を暗記しても詠めない」ように、投資も同じ。名著や深い思想を頭に入れることで、思考の境地は高まる。多読は最良の「九陰真経」。一歩一歩の階段を登るのに役立つ。たとえ投資スタイルに違いがあっても、多くの投資の巨人たちは、「頻繁な短期売買を避ける」「市場予測はしない」「理性を失わない」と忠告している。複利を活用し、常識を尊重し、リスクを避ける。なぜか？ それは、なぜこれらを挑戦し続けるのか？市場やビジネスの「感覚」はどうやって養われるのか？なぜ同じ企業でも、一人の手にかかると丁寧に解体され、もう一人の手にかかると獅子が亀を噛むように手も足も出せなくなるのか？個人の才能の差もあるだろうけれど、もっと重要なのは、「開巻」しているかどうかと、その後の「実践」を続けているかどうかだ。まず巨人の肩に乗り、次に経験を積む。その差はそんなところにある。この答えがあまりにも素朴でシンプルだからこそ、多くの「一攫千金」を夢見る人の期待を裏切る。だからこそ、永遠に市場の報酬を得られる。世の中には、皮肉なことに、「一攫千金」を夢見る人が多すぎる。そして、その多くは行動に移さない。これが、「成功投資家クラブ」入りの最大の障壁。私は早くから言っている。学ぶ人も学ばない人も、毎日では差はほとんど感じられない。月単位でも微差。年単位では差が明らかだけど、それも大したことではない。10年、20年と経てば、大きな差が生まれる。10年後には、人生のもう一つの側面と越えられない溝ができている。今を掴め、今から学び始めろ、夢に向かって行動しろ。これが私からの、すべての友人への心からのメッセージだ。三、四年の投資の気づきもしこの数年で私の最大の投資の気づきは何かと問われれば、それは「シンプルなものを複雑にしないこと、複雑なものをシンプルにしないこと」だ。多くの人は、投資に変数を増やすことにこだわる。マクロ、ミクロ、テクニカル、ファンダメンタル、ギャンブル…とにかくあらゆる要素を盛り込み、「網羅的」だと思い込む。しかし実際には、自分で設定した「変数迷宮」に迷い込み、気づかぬうちに出口を見失う。また、簡単なことを神秘化したり複雑化したり、まるで玄学のように見せかけて、聞く人を惑わせるのもよくある。さらに、投資を純粋な芸術とみなす人もいるけれど、本質は厳密な科学であることを忘れてはならない。あるいは、「偉大な企業は死んでも売らない」、「F10や証券レポートだけで分析完了」、「純資産割れしたら買い」、「過去2年の成長率トップ企業を探す」など、これらは、10年20年投資しても良い結果は得られにくい。投資成功の基本原則は、常識に従い、複利を活用し、安全域を確保し、護城河を築き、理性を保ち、能力の範囲内で行動すること。これだけで十分。しかし、具体的な成功の構成要素は非常に複雑。適格な投資家は、一つの能力だけにとどまらず、リスクとチャンスの識別、ビジネス理解、財務データの分析、感情のコントロール、多角的な評価、大局観、歴史の法則性の理解、論理的思考、細部から真実を見抜く力など、多くの能力の総合。これが非常に難しい。技術分析のように、最初は天書のように見えるが、実はポイントは数個に収束している。価値投資も、最初は平易な言葉に見えるが、深く掘り下げるほど知識は増え、求められる能力も広がる。もしお金を稼ぐことだけを動機にしているなら、続けるのは難しい。前述の「やるべきこと」の意義は多いが、「どうやるか」はまた別。投資の成長には、「巨人の肩に乗る」ことが最も効果的。「百家詩を暗記しても詠めない」ように、投資も同じ。名著や深い思想を頭に入れることで、思考の境地は高まる。多読は最良の「九陰真経」。一歩一歩の階段を登るのに役立つ。たとえ投資スタイルに違いがあっても、多くの投資の巨人たちは、「頻繁な短期売買を避ける」「市場予測はしない」「理性を失わない」と忠告している。複利を活用し、常識を尊重し、リスクを避ける。なぜか？ それは、これらを挑戦し続ける理由は何か？市場やビジネスの「感覚」はどうやって養われるのか？なぜ同じ企業でも、一人の手にかかると丁寧に解体され、もう一人の手にかかると獅子が亀を噛むように手も足も出せなくなるのか？個人の才能の差もあるだろうけれど、もっと重要なのは、「開巻」しているかどうかと、その後の「実践」を続けているかどうかだ。まず巨人の肩に乗り、次に経験を積む。その差はそんなところにある。この答えがあまりにも素朴でシンプルだからこそ、多くの「一攫千金」を夢見る人の期待を裏切る。だからこそ、永遠に市場の報酬を得られる。世の中には、皮肉なことに、「一攫千金」を夢見る人が多すぎる。そして、その多くは行動に移さない。これが、「成功投資家クラブ」入りの最大の障壁。私は早くから言っている。学ぶ人も学ばない人も、毎日では差はほとんど感じられない。月単位でも微差。年単位では差が明らかだけど、それも大したことではない。10年、20年と経てば、大きな差が生まれる。10年後には、人生のもう一つの側面と越えられない溝ができている。今を掴め、今から学び始めろ、夢に向かって行動しろ。これが私からの、すべての友人への心からのメッセージだ。
クリスタルハエたたき：プロの個人投資家の投資感悟
一、
職業投資に必要なこと
株式に触れてからの時間はそれほど短くはないけれど、
これを家庭の唯一の収入源や事業と本気で考えるとなると、
やはりいくつかの葛藤と熟慮を経る必要があった。
まず思考と身体の慣性、
職業人生はもう10年以上になるし、
一時的に数ヶ月休むのは気持ちがいいけれど、
これまでの9時5時の生活から離れるのは、
やはり一時的に違和感を覚える。
また、
証券市場の動揺は誰もが知るところ、
家庭の資産増加をこの場所に託すのは心配だし、
それに「株をやる」っていう肩書きも、
昔のそれほど魅力的ではなくなった気もする。
これが私が休息前の2年間の典型的な心境だった。
この感覚の変化は徐々に進むもので、
生活の状態に慣れることも一つ、
何よりも、継続的な学習と考察を重ねる中で、
株式とは何か、
証券市場とは何か、
投資とは何かといった、
これまで理解できていなかった問題を少しずつ本質的に理解し始めた（以前の大きな株式投資で良いリターンを得たこともあったけれど、
それは偶然に過ぎず、
長期的に再現できるものではないと心の底でわかっている）。
学べば学ぶほど問題が増え、
答えを探そうと試行錯誤し、
学びが深まるほどに整理できず矛盾や葛藤を感じることも多くなる。
矛盾を抱えながらも、思考と振り返りを続けるうちに、
まるでネットゲームのボスを倒しながらレベルアップしていくような、
そんな楽しさに没頭し続けた。
ある日突然、
「スムーズに流れる」感覚を得て、
頭の中の一筋の筋が解けた。
その瞬間から、
私は「投資の美しさ」を徐々に実感し始めた――
投資はもはや価格の変動や、
無数の対戦相手との闘い、
一か八かの賭けや迷いではなく、
欲望に絡む焦燥や浮つきもなく、
むしろ歴史の流れや社会の趨勢、
ビジネスの本質、
哲学や価値観、
思考の枠組み、
教養の涵養、
リズムと美しさに満ちている。
自然と、
この過程を通じて、
自分の性格や特性、財務状況に合った投資モデルを模索し、
それを確立していった。
その瞬間に達したとき、
私ははっきりと気づいた。
「私の人生はこれまでとまったく異なる新しいページを開く」
と。
もちろん慎重さは失わず、
疑問や未解決の課題も多いけれど、
それでももう迷わず、
新たな目標と方向性を見出し、
それを楽しめる自分がいる。
実は職業投資は決して神秘的なものではない。
日常の仕事と本質的に違いはなく、
ただ「お金を稼ぐ」こと。
しかし正直に言えば、
投資の生活はとても満足できるものだ。
例えば、
朝早く起きて慌てて布団から出る必要もなく、
自然に目覚めて眠りから覚める。
上司や顧客、社員の死循環に追われることもなく、
静かに読書やゲーム、ショッピング、映画を楽しめる。
空中を飛び回るように家族と別れることもなく、
静かに共に過ごせる。
ゴールデンウィークに神仙たちと客室や航空券を争う必要もなく、
理論上は行きたいときに行ける。
退屈なオフィス政治や言葉を濁す気遣いもなく、
自分の思うままに行動できる。
競合相手を打ち負かすために努力し続ける必要もなく、
本来の生活の意味を見失うこともない。
富の自由を追求する最終的な意味は何か？それは人格の自由、
心身の自由だ。
実業も確かに私に忘れられない職業的名誉や達成感をもたらしたけれど、
その達成感は投資の世界でも同じかそれ以上に強烈だ。
もし人生の中でこの二つの達成感を同時に味わえるなら、
それはもう一度来た甲斐があったと言える。
だから、
私にとって、
投資はこの世界で見つけられる最高の仕事かもしれない――
それは完全に自分の頭脳だけで勝負できる。
常に公平無私、
シンプルで直接的。
二、
四年の気づき
この4年間の職業投資の経験は、
私の人生の中では短いけれど、
非常に意味深いものだった。
もしかすると、
これは私の一つの生活の終わりと別の生活の始まりを象徴しているのかもしれない。
明らかに、
株式に関して言えば、
私の市場参入はそれほど長くはない。
正味6年くらい（2年の間にPEすら知らなかった時期も含む）で、
大きな打撃も受けずに済んだのは天の恵みだ。
正直に言えば、
時間は問題でもあり問題ではないとも思う。
問題ではない理由は、
価値投資は多くの成功の鍵となるポイントの集合体であり、
それぞれの成功ポイントは一枚の窓の紙のように隔てられていて、
それを開くには「時間」ではなく「思考の枠組み」が必要だからだ。
思考の枠組みは時間の蓄積だけでは得られない(例えば、バフェットの後継者とされるトッド・クームズは39歳だが、
人と人の差は何だろうか)、
それは多くの要素を総合した「悟性」の問題だ。
時間の問題ではなく、
投資は実践的なものであり、
科学と芸術の融合だ。
経験は投資能力向上にとって不可欠な要素で、
若すぎる人や証券経験の浅い人は、
本当に成熟するのは難しいと考える。
だから結論は、
正しい思考の枠組みを持つ投資家は、
時間とともにより強くなる。
しかし、
誤った思考のままの「株をやる人」にとっては、
時間は何の意味も持たない。
前者の1年は後者の5年や10年に匹敵し、
後者の10年は前者の2〜3年にすら及ばない。
この短い投資期間の中でも、
私は証券市場の一人の伝説的な人物の栄枯盛衰を目の当たりにした。
彼らは一時は絶頂を極めたが、
その後一気に落ち込み、名も知られぬこともあった。
まるで『明朝那些事儿』にあるように、
「ある人はこのページではすごく強かったのに、
次のページではすっかり弱くなっている」、
ただし証券市場の効率性は歴史よりもはるかに高い。
笑。
これらの人物が他人にとって価値があるかどうかはともかく、
私にとっては非常に大きな意味がある。
2つにまとめると、
1、
人は花火のように簡単に変身できるが、
太陽のようになるのは非常に難しい。
もし誰かが自分は太陽だと言ったら、
その人は花火かもしれないと考えたほうがいい。
2、
株の神様は作り物ではない、
孫子こそが本物だ。
残念ながら、
この市場には未だに投資に不利な意見や情報が溢れている。
しかもそれらはいつも最も注目されている。
それは人間の本性と証券市場の法則に合致していることはわかるけれど、
やはり少し悲しい気もする。
幸い、
私の限られた投資経験の中で、
それに費やした時間は数ヶ月に過ぎない。
人間の性格や思考の癖から、
同じ罠に陥り花や果実を追い求めたこともあったけれど、
すぐにそれを信じることはできなくなった。
後になって知ったのは、
バフェットもかつてはテクニカル分析や短期取引に強く惹かれていたが、
30歳までに人間のネガティブな側面をすべて経験し、
価値投資の道に進んだ結果、
史上最も偉大な投資家になった。
この観点から見ると、
私は幸運だった。
価値投資の原理は永遠に有効であり、
その実践は決して普及し得ない。
市場の80%の人は価値投資の意義を理解しないし、
理解している人の中でも80%はさまざまな理由で十分な「具体的な方法体系」を掌握できない。
この矛盾は、
最終的に価値投資の門をくぐった少数の人に、
長期的かつ巨大なチャンスをもたらす。
この観点からも、
私は幸運だと思う。
どの国のどの時代の人も、
投資の大きなチャンスを得ることはできない。
たとえバフェットよりも賢くても。
中国は今、国家の発展の重要な黄金期にあり、
この歴史的な段階の到来は巨大な宝くじのようなものだ。
中国の台頭は単なる可能性ではなく現実であり、
中国の台頭は何百万もの中国家庭や中国人の台頭でもある――今日、
あなたも私もこの歴史的なチャンスを持っている。
この観点からも、
私は幸運だ。
だから、
この時代のチャンスを真剣に掴まなければならない。
真剣にというのは、
投資を真剣な仕事として捉えること。
プレッシャーのない中で自分で学び、
顧客の催促もなく自分で緊張感を持ち、
専門家の評価もなく自分で自分の実力を知る。
投資はこれほど自由だ。
だからどこまで行けるか、あるいは進みたいと思うかは、
すべて自分次第。
私は『喜劇之王』の周星馳が、
落ちぶれたときに、
「俳優の自己修養」を開き、
成功への強い願望を書き記したシーンを思い出す。
そこには、
この仕事への愛や陶酔があった。
だから、
私はブログのタイトルを「素人の自己修養」とした。
それがこの意味。
なぜ一部の人は株式市場で常に成長し続けるのに、
多くの人は永遠に同じ場所をぐるぐる回るのか？
最大の違いは実は、知能や専門知識の段階的差ではなく（それは追いつける）、
投資を本気で「何かの事業」として捉え、
本当に運命を変える契機として真剣に取り組むかどうかだ。
もし「はい」なら、
長期的な「個人の成長計画」を立てることになる。
私はそれを「計画的な漸進」と呼ぶ。
つまり、
長期的な目標に立脚し、
常に積極的に、
計画的に、
自分の経験値を高め続け、
「絶え間ないレベルアップ」を目指す。
まるで職場のように、
上に行きたければ、
自分の素養を高める必要がある。
資格取得や読書、研修も自然に、
主体的に行うもの。
そう、投資も同じ。
職場では、
一足飛びに社長になることは考えないだろう。
投資も、
なぜ努力や長い修練を経ずに、
成功者のような実りを得られると思うのか？
この「計画的な漸進」が、
最終的に人と人の思考や視野、
判断力、
行動様式の差を生み、
私が言うところの「学びの複利」へとつながる。
これにより、
最初は同じスタートだった人たちも、
後にはついていけなくなる。
これは決して誇張ではない。
これが一部の人が大きな利益を得て、
大多数が歴史的なチャンスを浪費し続ける最大の秘密だ。
残念ながら、
このことを理解できる人はごく少数で、
その中でも行動に移す人はさらに少ない。
これこそ、
「成功投資家クラブ」入りの最大の壁だ。
私は早くから言っている。
学ぶ人も学ばない人も、
毎日では差はほとんど感じられない。
月単位でも微差。
年単位では差が明らかだけど、
それも大したことはない。
10年、20年と見て初めて、
大きな差が生まれる。
10年後には、
人生のもう一つの側面と越えられない溝ができている。
今を掴め、
今から学び始めろ、
夢に向かって行動しろ。
これが私からの、すべての友人への心からのメッセージだ。
三、
四年の投資の気づき
もしこの数年で私の最大の投資の気づきは何かと問われれば、
それは「シンプルなものを複雑にしないこと、
複雑なものをシンプルにしないこと」だ。
多くの人は、
投資に変数を増やすことにこだわる。
マクロ、
ミクロ、
テクニカル、
ファンダメンタル、
ギャンブル…とにかくあらゆる要素を盛り込み、
「網羅的」だと思い込む。
しかし実際には、
自分で設定した「変数迷宮」に迷い込み、
気づかぬうちに出口を見失う。
また、
簡単なことを神秘化したり複雑化したり、
まるで玄学のように見せかけて、
聞く人を惑わせるのもよくあること。
さらに、
投資を純粋な芸術とみなす人もいるけれど、
本質は厳密な科学であることを忘れてはならない。
あるいは、
「偉大な企業は死んでも売らない」、
「F10や証券レポートだけで分析完了」、
「純資産割れしたら買い」、
「過去2年の成長率トップ企業を探す」など、
これらは、
10年20年投資しても良い結果は得られにくい。
投資成功の基本原則は、
常識に従い、
複利を活用し、
安全域を確保し、
護城河を築き、
理性を保ち、
能力の範囲内で行動すること。
これだけで十分。
しかし、
具体的な成功の構成要素は非常に複雑。
適格な投資家は、
一つの能力だけにとどまらず、
リスクとチャンスの識別、
ビジネス理解、
財務データの分析、
感情のコントロール、
多角的な評価、
大局観、
歴史の法則性の理解、
論理的思考、
細部から真実を見抜く力など、
多くの能力の総合。
これが非常に難しい。
技術分析のように、
最初は天書のように見えるが、
実はポイントは数個に収束している。
価値投資も、
最初は平易な言葉に見えるが、
深く掘り下げるほど知識は増え、
求められる能力も広がる。
もしお金を稼ぐことだけを動機にしているなら、
続けるのは難しい。
前述の「やるべきこと」の意義は多いが、
「どうやるか」はまた別。
投資の成長には、
「巨人の肩に乗る」ことが最も効果的。
「百家詩を暗記しても詠めない」ように、
投資も同じ。
名著や深い思想を頭に入れることで、
思考の境地は高まる。
多読は最良の「九陰真経」。
一歩一歩の階段を登るのに役立つ。
たとえ投資スタイルに違いがあっても、
多くの投資の巨人たちは、
「頻繁な短期売買を避ける」
「市場予測はしない」
「理性を失わない」
と忠告している。
複利を活用し、
常識を尊重し、
リスクを避ける。
なぜか？
それは、
なぜこれらを挑戦し続けるのか？
市場やビジネスの「感覚」はどうやって養われるのか？
なぜ同じ企業でも、
一人の手にかかると丁寧に解体され、
もう一人の手にかかると獅子が亀を噛むように手も足も出せなくなるのか？
個人の才能の差もあるだろうけれど、
もっと重要なのは、
「開巻」しているかどうかと、
その後の「実践」を続けているかどうかだ。
まず巨人の肩に乗り、
次に経験を積む。
その差はそんなところにある。
この答えがあまりにも素朴でシンプルだからこそ、
多くの「一攫千金」を夢見る人の期待を裏切る。
だからこそ、
永遠に市場の報酬を得られる。
世の中には、
皮肉なことに、
「一攫千金」を夢見る人が多すぎる。
そして、
その多くは行動に移さない。
これが、
「成功投資家クラブ」入りの最大の障壁。
私は早くから言っている。
学ぶ人も学ばない人も、
毎日では差はほとんど感じられない。
月単位でも微差。
年単位では差が明らかだけど、
それも大したことではない。
10年、20年と経てば、
大きな差が生まれる。
10年後には、
人生のもう一つの側面と越えられない溝ができている。
今を掴め、
今から学び始めろ、
夢に向かって行動しろ。
これが私からの、すべての友人への心からのメッセージだ。
三、
四年の投資の気づき
もしこの数年で私の最大の投資の気づきは何かと問われれば、
それは「シンプルなものを複雑にしないこと、
複雑なものをシンプルにしないこと」だ。
多くの人は、
投資に変数を増やすことにこだわる。
マクロ、
ミクロ、
テクニカル、
ファンダメンタル、
ギャンブル…とにかくあらゆる要素を盛り込み、
「網羅的」だと思い込む。
しかし実際には、
自分で設定した「変数迷宮」に迷い込み、
気づかぬうちに出口を見失う。
また、
簡単なことを神秘化したり複雑化したり、
まるで玄学のように見せかけて、
聞く人を惑わせるのもよくある。
さらに、
投資を純粋な芸術とみなす人もいるけれど、
本質は厳密な科学であることを忘れてはならない。
あるいは、
「偉大な企業は死んでも売らない」、
「F10や証券レポートだけで分析完了」、
「純資産割れしたら買い」、
「過去2年の成長率トップ企業を探す」など、
これらは、
10年20年投資しても良い結果は得られにくい。
投資成功の基本原則は、
常識に従い、
複利を活用し、
安全域を確保し、
護城河を築き、
理性を保ち、
能力の範囲内で行動すること。
これだけで十分。
しかし、
具体的な成功の構成要素は非常に複雑。
適格な投資家は、
一つの能力だけにとどまらず、
リスクとチャンスの識別、
ビジネス理解、
財務データの分析、
感情のコントロール、
多角的な評価、
大局観、
歴史の法則性の理解、
論理的思考、
細部から真実を見抜く力など、
多くの能力の総合。
これが非常に難しい。
技術分析のように、
最初は天書のように見えるが、
実はポイントは数個に収束している。
価値投資も、
最初は平易な言葉に見えるが、
深く掘り下げるほど知識は増え、
求められる能力も広がる。
もしお金を稼ぐことだけを動機にしているなら、
続けるのは難しい。
前述の「やるべきこと」の意義は多いが、
「どうやるか」はまた別。
投資の成長には、
「巨人の肩に乗る」ことが最も効果的。
「百家詩を暗記しても詠めない」ように、
投資も同じ。
名著や深い思想を頭に入れることで、
思考の境地は高まる。
多読は最良の「九陰真経」。
一歩一歩の階段を登るのに役立つ。
たとえ投資スタイルに違いがあっても、
多くの投資の巨人たちは、
「頻繁な短期売買を避ける」
「市場予測はしない」
「理性を失わない」
と忠告している。
複利を活用し、
常識を尊重し、
リスクを避ける。
なぜか？
それは、
これらを挑戦し続ける理由は何か？
市場やビジネスの「感覚」はどうやって養われるのか？
なぜ同じ企業でも、
一人の手にかかると丁寧に解体され、
もう一人の手にかかると獅子が亀を噛むように手も足も出せなくなるのか？
個人の才能の差もあるだろうけれど、
もっと重要なのは、
「開巻」しているかどうかと、
その後の「実践」を続けているかどうかだ。
まず巨人の肩に乗り、
次に経験を積む。
その差はそんなところにある。
この答えがあまりにも素朴でシンプルだからこそ、
多くの「一攫千金」を夢見る人の期待を裏切る。
だからこそ、
永遠に市場の報酬を得られる。
世の中には、
皮肉なことに、
「一攫千金」を夢見る人が多すぎる。
そして、
その多くは行動に移さない。
これが、
「成功投資家クラブ」入りの最大の障壁。
私は早くから言っている。
学ぶ人も学ばない人も、
毎日では差はほとんど感じられない。
月単位でも微差。
年単位では差が明らかだけど、
それも大したことではない。
10年、20年と経てば、
大きな差が生まれる。
10年後には、
人生のもう一つの側面と越えられない溝ができている。
今を掴め、
今から学び始めろ、
夢に向かって行動しろ。
これが私からの、すべての友人への心からのメッセージだ。