4500ドルは終点ではなく、2026年のゴールドは「信仰相場」へと入っている

2026年最初のフル取引週に、現物ゴールドは再び強気のブレイクアウトを見せ、週次の上昇率はほぼ4％に迫り、最高値は4516ドルに達し、昨年末の歴史的ピークである4549ドルまであと一歩のところにある。表面上は、米国の12月非農業部門雇用者数の弱い結果（新規雇用者数はわずか5万人）が短期的なリスク回避ムードの引き金となったように見えるが、注目すべきは、その同時期に失業率が予想外に4.4％に低下した点だ。この「熱冷交錯」の雇用報告は、市場に明確なコンセンサスを形成させた：米連邦準備制度理事会（FRB）の1月の利下げの可能性はほぼ閉ざされたが、中長期的な利下げ期待は消えておらず、むしろ「政策迷走期」に正式に入ったといえる。歴史的に見れば、この段階こそがゴールドのパフォーマンスが最も強いサイクルである。

より核心的な推進ロジックは、2026年初頭に世界の地政学的リスクが集中爆発期に入ることにある：イラン国内の動乱が継続的に激化し、ロシア・ウクライナ紛争の膠着状態は解消されず、米中関係は突如として変化し、トランプ氏が再び「グリーンランドの制御」を口にしたことでヨーロッパから強い反発が生じた。一連の出来事が重なることで、ドルの信用不安が深まり、既存の国際秩序の安定性も揺らぎ、「脱ドル化」が従来の概念的議論から実際の行動へと加速している。各国の中央銀行やグローバル資金は、新たな黄金配分の熱潮を巻き起こしている。

機関投資家の間では、強気のコンセンサスが高度に凝縮している：Metals Focusは明確に、2026年の金価格は5000ドルの整数関門に向けて攻勢をかける可能性が高いと指摘している；Kitcoの最新調査では、約9割の専門家が強気の見方を維持している。強調すべきは、現在のゴールド相場の核心ロジックが質的に変化している点だ——もはや単なる米連邦準備制度の利下げを賭けた「政策ゲーム」ではなく、世界資本による現行秩序の安定性への「信頼投票」へと変わっている。

短期的には、今週の米国CPI、PPI、及び小売売上高のデータが市場の焦点となり、金価格に一時的な変動を引き起こす可能性がある。しかし、世界の地政学的リスクが緩和されず、ドルの信用と国際秩序への信頼危機が解消されない限り、ゴールドのコアな配置ロジックは変わらない。現市場にとって、4500ドルは終点ではなく、次の心理的関門はおそらく5000ドルであり、それを突破する必要がある。