## 静かな億万長者の資産移転戦略**ビル・ゲイツ**はもはや典型的なテック億万長者ではありません。**Microsoft**を設立した後、彼は徐々に慈善活動に焦点を移し、今日では彼の財産は個人口座ではなくゲイツ財団を通じて流れています。興味深いのは、彼が資産を寄付しているだけではなく—それは*どのように*財団の$38 十億ドルのポートフォリオが投資されているかです。最も目を引く詳細：財団の保有資産の59%がわずか3つの株式に集中しています。この集中度は、ゲイツの投資哲学と、長年の盟友**ウォーレン・バフェット**の明らかな指紋が戦略全体に見られることを示しています。## なぜこの3つの株式がポートフォリオを支配しているのか### バークシャー・ハサウェイがすべてを支える (29.1%)**バークシャー・ハサウェイ**はランダムな選択ではありません—それは財団の最大の保有株であり、ほぼ$11 十億ドルです。バフェット自身が主な理由であり、理事長時代から毎年株式を寄付しています。現在、財団は約2180万株を保有しており、毎年オマハの予言者から新たな寄付を受けています。ここで興味深いのは、バフェットの寄付には条件が付いていることです—財団は全額とともに、他の資産の5%を毎年使わなければならないというものです。それにもかかわらず、資金運用者たちはすべてを株式に投入するのではなく、かなりの部分を保持しています。これは、基礎となるビジネスに対する信頼を示しています。リーダーシップの交代も重要です。バフェットが引退した後、グレッグ・エイベルが指揮をとり、あまり有名ではありませんが、彼は運営の腕前を証明しています。会社の保険事業は引き続きキャッシュを生み出し、株価が帳簿価値の約1.5倍で取引されていることから、このポジションを保持する合理的な忍耐が内在しています。### WM：華麗さのないキャッシュマシン (16.7%)**WM** (かつてのWaste Management)は、テック創業者の財団にとって奇妙な選択のように思えるかもしれませんが、まさにそれがここにふさわしい理由です。この株は、バフェットが愛するすべてを体現しています：退屈で予測可能、そして経済的な堀に囲まれています。仕組みはシンプルです。WMは国内のごみ収集とリサイクルシステムを運営し、260以上の埋立地を支えています。新たな埋立地を建設するための規制障壁は競争をほぼ不可能にし、小規模な運営者はWMのインフラを使わざるを得ません。この閉じ込められた競争優位性は価格設定力に変わります。収益は家庭や企業の料金引き上げにより増加し続けています。運営利益率は規模の拡大とともに拡大します。2024年のStericycle買収(現在のWM Healthcare Solutions)は、管理が最終的にコアビジネスに統合できる高成長セグメントを追加しています。企業価値EBITDA倍率が14未満であり、WMの市場支配にもかかわらず、評価は魅力的に保たれています。### カナダ国鉄：大陸の堀 (13.6%)**カナダ国鉄**は、もう一つのバフェットスタイルの投資を表しています：地理的に根付いた独占企業であり、退屈な公益事業のふりをしています。同社の線路はカナダの海岸から米国のニューオーリンズまで伸びており、比類のないリーチを持ちます。ビジネスは爆発的に成長しているわけではありません—2020年から2024年までの年間取扱量はわずか1%増加しました—しかし、競争の障壁がほぼ克服できないため、それで十分です。新しいレールを敷いて貨物を集め始めることは簡単にはできません。この構造的優位性により、管理は効率性に集中でき、積極的な成長よりも安定した運営を重視できます。2025年の最初の9か月でフリーキャッシュフローは14%増加し、資本支出の削減は2026年のさらなる利益を促進するはずです。企業価値EBITDA倍率は12未満であり、同業他社より割安でありながら、長期的な配当と自社株買いの可能性も提供しています。## このポートフォリオがビル・ゲイツの投資論理について示すものパターンは明白です：ゲイツ財団の資金は、持続的な競争優位性、予測可能なキャッシュフロー、合理的な評価を持つ企業に流れています。これらは派手な成長ストーリーではありません。最小限のドラマで何十年もリターンを生み出すタイプの投資です。それはバフェットの戦略が財団の帳簿に書かれているものであり—そして、それは$38 十億ドル規模で成功しています。
ゲーツ財団の$38 十億ポートフォリオがウォーレン・バフェットの投資DNAを明らかに
静かな億万長者の資産移転戦略
ビル・ゲイツはもはや典型的なテック億万長者ではありません。Microsoftを設立した後、彼は徐々に慈善活動に焦点を移し、今日では彼の財産は個人口座ではなくゲイツ財団を通じて流れています。興味深いのは、彼が資産を寄付しているだけではなく—それはどのように財団の$38 十億ドルのポートフォリオが投資されているかです。
最も目を引く詳細：財団の保有資産の59%がわずか3つの株式に集中しています。この集中度は、ゲイツの投資哲学と、長年の盟友ウォーレン・バフェットの明らかな指紋が戦略全体に見られることを示しています。
なぜこの3つの株式がポートフォリオを支配しているのか
バークシャー・ハサウェイがすべてを支える (29.1%)
バークシャー・ハサウェイはランダムな選択ではありません—それは財団の最大の保有株であり、ほぼ$11 十億ドルです。バフェット自身が主な理由であり、理事長時代から毎年株式を寄付しています。現在、財団は約2180万株を保有しており、毎年オマハの予言者から新たな寄付を受けています。
ここで興味深いのは、バフェットの寄付には条件が付いていることです—財団は全額とともに、他の資産の5%を毎年使わなければならないというものです。それにもかかわらず、資金運用者たちはすべてを株式に投入するのではなく、かなりの部分を保持しています。これは、基礎となるビジネスに対する信頼を示しています。
リーダーシップの交代も重要です。バフェットが引退した後、グレッグ・エイベルが指揮をとり、あまり有名ではありませんが、彼は運営の腕前を証明しています。会社の保険事業は引き続きキャッシュを生み出し、株価が帳簿価値の約1.5倍で取引されていることから、このポジションを保持する合理的な忍耐が内在しています。
WM：華麗さのないキャッシュマシン (16.7%)
WM (かつてのWaste Management)は、テック創業者の財団にとって奇妙な選択のように思えるかもしれませんが、まさにそれがここにふさわしい理由です。この株は、バフェットが愛するすべてを体現しています：退屈で予測可能、そして経済的な堀に囲まれています。
仕組みはシンプルです。WMは国内のごみ収集とリサイクルシステムを運営し、260以上の埋立地を支えています。新たな埋立地を建設するための規制障壁は競争をほぼ不可能にし、小規模な運営者はWMのインフラを使わざるを得ません。この閉じ込められた競争優位性は価格設定力に変わります。
収益は家庭や企業の料金引き上げにより増加し続けています。運営利益率は規模の拡大とともに拡大します。2024年のStericycle買収(現在のWM Healthcare Solutions)は、管理が最終的にコアビジネスに統合できる高成長セグメントを追加しています。
企業価値EBITDA倍率が14未満であり、WMの市場支配にもかかわらず、評価は魅力的に保たれています。
カナダ国鉄：大陸の堀 (13.6%)
カナダ国鉄は、もう一つのバフェットスタイルの投資を表しています：地理的に根付いた独占企業であり、退屈な公益事業のふりをしています。
同社の線路はカナダの海岸から米国のニューオーリンズまで伸びており、比類のないリーチを持ちます。ビジネスは爆発的に成長しているわけではありません—2020年から2024年までの年間取扱量はわずか1%増加しました—しかし、競争の障壁がほぼ克服できないため、それで十分です。新しいレールを敷いて貨物を集め始めることは簡単にはできません。
この構造的優位性により、管理は効率性に集中でき、積極的な成長よりも安定した運営を重視できます。2025年の最初の9か月でフリーキャッシュフローは14%増加し、資本支出の削減は2026年のさらなる利益を促進するはずです。企業価値EBITDA倍率は12未満であり、同業他社より割安でありながら、長期的な配当と自社株買いの可能性も提供しています。
このポートフォリオがビル・ゲイツの投資論理について示すもの
パターンは明白です：ゲイツ財団の資金は、持続的な競争優位性、予測可能なキャッシュフロー、合理的な評価を持つ企業に流れています。これらは派手な成長ストーリーではありません。最小限のドラマで何十年もリターンを生み出すタイプの投資です。
それはバフェットの戦略が財団の帳簿に書かれているものであり—そして、それは$38 十億ドル規模で成功しています。