2025年の貴金属市場は、長期的なマクロ要因が主導権を握るでしょう

最近の市場分析によると、今年の金と銀の価格動向は非常に興味深いものです。コベイシレターのレポートを参考にすると、金価格は昨年のオンスあたり2,400ドルから4,500ドルの水準に上昇する可能性が示されています。これは約88%の上昇率です。銀はさらに急激な動きが予想されており、オンスあたり29ドルから79ドルへと170%以上上昇する見込みです。

**米国の家計資産増加と貴金属需要の関係性**

レポートによると、米国内の金保有者は約11%、銀保有者は12%程度です。少数のように見えますが、これが積み重なることで、米国の家計純資産は今年だけで2,445億ドル増加した影響を与えています。個人投資家がインフレリスクに対応し、貴金属に資産を分散させるトレンドが明確になってきていることを意味します。

**グローバルな需要急増が供給ショックを引き起こす**

さらに注目すべきは、中国とインドの動きです。両国は2024年までに毎年700〜900トンの金を購入する見込みであり、これがグローバルな金価格の上昇を直接牽引しています。供給側では、より興味深い動きとして、中国は2026年1月から銀の輸出制限を計画しており、供給不足が深刻化する可能性があります。これは長期的に銀価格を大きく支える要因となり得ます。

**短期的な利益確定圧力 vs 長期的な構造的上昇要因**

確かに短期的には利確の売りが出るでしょう。しかし、アナリストが指摘するのは、より根本的な要因です。インフレ期待心理、主要中央銀行の基準金利引き下げの方針、そしてグローバル中央銀行の金保有拡大の動きなどが、長期的に貴金属価格を支え続けると予測されています。こうした構造的な要因が短期的な変動性を相殺できるとの評価です。