ポンドが新たな安値を更新：この下落の背後にあるものは何か？

ケーブルの加速する崩壊

GBP/USDペアは持続的な悪化を示している。火曜日のセッション中に、英ポンドは1.3100の壁を決定的に突破し、わずか1日で0.9%の損失を積み重ねた。この下落傾向は偶発的なものではない：直近の12連続セッションのうち、ポンドは10回の終値で下落または変わらずを記録し、連続3週にわたる一方向の下落に向かっている。技術的な背景は、1日の取引量が約6300億ドルにのぼる世界最古の通貨ペアを取引するトレーダーにとって、挑戦的なシナリオを描いている。

ポンドとそのグローバル市場における役割

現在の状況を深掘りする前に、この通貨の背景を理解することが重要だ。イングランド銀行が886年から発行しているポンド (GBP)は、外国為替市場で4番目に取引される通貨であり、全FX取引の12%を占めている。主要な取引ペアには、GBP/USD —通称「ケーブル」— が含まれ、取引量の11%を占めるほか、GBP/JPY (‘ドラゴン’、3%)、EUR/GBP (2%)が続く。参考までに、10000 GBPは現在の為替レートで約12,610米ドルに相当し、このレートは圧力にさらされている。

ポンドの動きを左右する要因は何か？

ポンドの価値評価において最も重要な要因は、イングランド銀行の金融政策だ。BoEは「価格の安定」を目標とし、インフレ目標を2%に設定している。これを達成する主な手段は金利の変更だ。インフレが過度に加速した場合、中央銀行は金利を引き上げて信用コストを高め、通常は投資収益を求める海外投資家を惹きつけることで通貨を強化する。

現在の状況は異なる。8月の英国のインフレ率は3.8%で、目標のほぼ2倍に達しており、金利上昇圧力がかかっている。しかし、市場は金融政策の緩和を予想しており、これがケーブルの下落圧力を高めている。

今週の経済指標とBoEの決定予定

今週は、イギリスの経済指標に関して比較的静かな展開が予想されており、最も注目されるのは木曜日に予定されているイングランド銀行の金利決定だ。市場の予想は、金融政策委員会 (MPC)が6対3の投票で金利を据え置くと見ている。注目すべき点は、利下げに賛成する票数の増加であり、これが将来的な金融緩和の兆候と解釈される可能性がある。

同時に、市場は水曜日の米国ADP雇用統計にも注目している。これらのデータは歴史的に公式雇用統計とあまり強い相関を持たないが、米国政府の閉鎖による現在の高いボラティリティのため、投資家はこの発表により重きを置いている。より堅実な見積もりが存在しない中、非農業雇用者数 (NFP)の報告は特に重要だ。

ポンドにとっての追加リスク要因

金融政策以外にも、GDP、製造業・サービス業のPMI、雇用データなどの経済指標は、ポンドの方向性に決定的な影響を与える。堅調な経済は海外資本を呼び込み、金利上昇を促進し、通貨を強化する。一方、弱いデータは一般的に通貨を下押しする。

貿易収支も重要な役割を果たす。この指標は輸出と輸入の純差を測るもので、黒字は海外の買い手からの需要増により通貨を堅調にし、赤字は下落圧力をかける。

結論として、GBP/USDの現在の弱さは、将来の金利引き下げ期待と経済の減速の暗示の組み合わせによるものであり、依然高いインフレがもたらすサポートを部分的に打ち消している。