ビットコインは1月に10万ドル超えを実現できるか？オンチェーンデータが示唆する市場の真実

ビットコイン相場は新年を95,720ドル付近で迎え、レンジ相場の中での小刻みな値動きが続いている。表面上は停滞感が漂うが、チェーン上に記録されたデータを紐解くと、市場内部では水面下での勢力図の塗り替えが起きている可能性が見えてくる。

CryptoQuantが公開する複数の指標を見ると、売り圧力の構造的な軽減が進行中であり、長期投資家の行動パターンに重要な転換点が現れ始めている。

取引所からのビットコイン流出が加速、スポット市場の供給が枯渇へ

最近のネットフロー追跡データから明らかになったのは、取引所に入ってくるBTCよりも、出ていくBTCの方が圧倒的に多い傾向である。この純流出の継続は、現物市場で即座に売却可能なビットコイン供給を減少させている。

通常、この流出パターンは投資家が取引所から資産を引き上げ、自身のウォレットで長期保有する意思表示と解釈される。だが価格の反発がない状況を見ると、買い手の関心が依然として慎重で、流動性の制約と国際的な金融政策への期待ズレが需要を抑圧していることがうかがえる。

長期保有層の蓄積フェーズが確認、投げ売りのシグナルなし

より深掘りすべき指標が、長期保有者（LTH）の供給量の推移である。2025年後半の調整局面では、複数月にわたって負の数値が続いていたが、ここにきて30日間の純変化がプラス10,700 BTCへと転じた。

この反転は、長期保有者がコインを大量放出する局面が終わったことを示唆している。むしろ供給が徐々により強い手に戻っていくプロセスが進行中と見てとれる。このパターンは市場が天井を打った局面ではなく、調整から次の局面への助走期に典型的に観察される現象だ。

長期保有者のSOPRが1.0近辺で推移、冷静な売却判断が続く

長期保有者の使用済み出力利益率（SOPR）という指標は、この層が利益確定で売却しているのか、それとも損失を抱えながら投げ売りしているのかを明確に映し出す。

現在、このSOP值は中立を示す1.0付近で安定推移している。これは長期保有者が焦って売却したり、恐怖に駆られた投げ売りに走ったりしていないという動かぬ証拠だ。歴史的な相場サイクルを見ると、この指標がこのレンジに留まるのは、調整を経て市場が新たなバランスポイントを模索する段階と合致している。

1月の100,000ドル到達には、新たな燃料が必要

複合的に見ると、現在の相場は改善の兆候を随所に見せながらも、明確なブレイクアウトには至っていない複雑な局面である。供給面の圧力は和らぎ、長期投資家の底堅さも確認できる。

それでも需要面の慎重姿勢とマクロ環境の不透明性により、ビットコイン相場はレンジ相場からの脱却を果たせずにいる。1月中に100,000ドルへの急騰を実現するには、市場心理を揺さぶるような新たなポジティブ要因が必要不可欠だろう。

そうした触媒がない場合、むしろビットコインはレンジ相場での底固めを着実に進め、2026年後半以降のより持続的な上昇を支える土台構築に時間を充てる可能性が高い。