Nu Holdingsの評価額は、2月25日の決算発表前に見逃せないほど魅力的ですか？

Nu Holdings (NYSE: NU)は、先行PERがわずか20.7と、フィンテックセクターを注視する投資家の間で物議を醸す評価を受けています。決算発表は2月25日に予定されており、明確さを待つべきかどうかではなく、現在の価格がすでにラテンアメリカにおける同社の基本的な強さを反映しているかどうかが焦点です。

数字が明確な状況を示す

このフィンテック大手は、ラテンアメリカ全体で1億2700万人の顧客を抱え、競合他社が匹敵できない圧倒的な市場シェアを誇っています。過去12ヶ月だけで、Nuは1730万人の純新規顧客を獲得し、ブラジル市場は国内成人の約60％を占めています。

財務実績も同様に説得力のあるストーリーを語っています。2025年の最初の9ヶ月間で、Nuは111億ドルの収益を上げ、前年比31％の増加を記録しました。さらに、同期間中に$2 十億ドルの純利益を計上し、成熟した金融機関に匹敵する収益性を示しています。

ユニットエコノミクスも特に注目に値します。顧客1人あたりの月間コストはわずか0.90ドルですが、アクティブ顧客あたりの平均収益は13.40ドルに達します。この差が、顧客獲得が引き続き最優先戦略である理由を示しています。

なぜ待つ必要がないか

はい、2025年第4四半期の決算（2月25日）は、顧客増加、収益動向、純利益、預金、信用指標について新たな洞察をもたらすでしょう。経営陣のコメントは、事業展望について貴重な見解を提供します。しかし、根底にある軌道は堅調に見えます。ラテンアメリカで大きなマクロ経済ショックがなければ、同社の成長ペースは維持されるはずです。

さらに重要なのは、現在の評価がすでに十分な安全マージンを提供している可能性があることです。先行PER20.7倍は、より飽和した市場で活動する同業他社と比較して魅力的なエントリーポイントを示しています。投資家は成長ポテンシャルに対して過剰に支払っているわけではありません。

戦略的ポジショニングとリスク

Nuの競争優位性は、ラテンアメリカ全体の未銀行化および低銀行化の顧客層にサービスを提供している点にあります。AIを重視した戦略は、基盤モデルを深く業務に統合しようとするもので、持続可能な差別化にコミットした先見の明のある経営陣を示しています。

ただし、競争は激化しています。MercadoLibreや地域銀行などの既存プレイヤーも同じ層をターゲットにしており、競争圧力は増しています。加えて、金利の変動、景気後退、雇用の変動といった銀行セクター固有のリスクも存在します。通貨の変動やラテンアメリカの政治的不安定さも、さらなる複雑さを加えています。

投資の見通し

2025年2月25日の決算を待つことは、株価の最近の好調（1月中旬時点で過去3年間で350％増）を考えると、あまりメリットはありません。実際の疑問は、現在の評価が投資家にとって成長と市場ポジションに見合った適正な価格を提供しているかどうかです。これらの水準では、答えは「はい」に傾き、結果を待つ前に早期にポジションを取ることが戦略的に合理的であることを示唆しています。