金価格は絶えず新高を更新しているが、実際に上昇しているのは価格ではなく、「不確実性」である。

現物金は再び最高値を更新し、多くの投資家の第一反応は「高くて追い付けない」だが、市場はしばしば理由もなく資産を歴史的高値に押し上げることはない。実際、金価格の背後には、金属自体よりも、世界的なシステムリスクの継続的な上昇が拡大されている。

現在、世界は「旧秩序の緩みと新秩序の未確立」の段階にある。金融政策の繰り返し、財政拡張の常態化、地政学的な断片化などの要因が、従来のリスク評価モデルの安定性を弱めている。このような環境下では、市場は「確実性のある資産」にプレミアムを支払う傾向が強まり、金はその代表例だ。

これまでと異なるのは、今回の金価格上昇は単一のイベントによるものではなく、長期的な論理の蓄積の結果であることだ。特に重要なのは、中央銀行の金購入行動だ。複数国の中央銀行が連続して金を増持しており、これは公式の準備資産の面で単一通貨体系への依存を積極的に減らす動きの表れだ。この傾向が一度形成されると、非常に持続性が高い。

テクニカル面から見ると、金は何度も重要な移動平均線に押し戻された後、急速に上昇しており、下支えの買い圧力が非常に強いことを示している。トレンドは破られていない。高値がリスクの大きさを意味するわけではなく、ファンダメンタルズから乖離した高値こそ本当のリスクだ。

したがって、金の絶え間ない新高は、むしろ世界的なリスクプレミアムの上昇を反映している。それは「市場のパニックの結果」ではなく、将来の不確実性に対する先行的な価格付けである。#现货黄金再创新高