#Gate广场创作者新春激励 今日市場解読

もし過去の暗号通貨市場を街頭を走り回る「無免許の露店商」に例えるなら、いつ城管に取り締まられるかわからない状態だったとしたら、今日起こった一連のニュースは、その露店商が営業許可証を手に入れただけでなく、城管隊までもが自ら出動して彼の商売を手伝うようになったことをほぼ宣言している。最も重要なニュースは、米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）が1月27日に合同会議を開催する予定であることだ。過去には、この二つの機関は暗号界の「猫と犬」のようなもので、どちらが管轄し、どう罰則を科すかでもめていた。今や彼らは、トランプの「世界暗号都市」議題の実現方法について一緒に議論するために座ることになった。これは、規制の論理が根底から逆転したことを意味している：以前の「まず逮捕してみる」から、「まずルールを作ってから行動する」へと変わった。この「執行」から「立法」への転換は、業界が辺縁から主流へと進む究極の分水嶺だ。
この風向きの変化を最も直接的に示しているのは、「旧帳簿の整理」だ。SECはGi取引所に対する民事訴訟を撤回し、それは「今後も告訴しない」という徹底的な撤回だった。これは以前には考えられないことだった。過去数年、SECはまるで拡大鏡を持ってケチをつける厳格な教官のようで、理財商品を扱えば「違法証券」のレッテルを貼ることを躊躇しなかった。今や、その教官は鞭を収め、以前没収した教具も返している。この「混乱の是正」は、非常に強いシグナルを放っている：過去の訴訟を通じた規制の時代は終わったのだ。
同時に、グレースケール（Grayscale）は熱いうちにBNBのETF申請を提出した。ビットコインやイーサリアムのETFが「前菜」だとすれば、BNBのようなプラットフォーム性の強いトークンのETF化は、取引所トークンの合法性を公式に認めることにほかならない。これはBNにとって大きな贈り物であるだけでなく、業界全体に伝統的金融市場への扉を開くことになる。
伝統的金融に目を向けると、BNも動き出している。彼らは4年前に停止された「株式トークン」取引を再導入する計画だ。簡単に言えば、暗号通貨取引所でビットコインを買うのと同じ感覚で、アップルやテスラの株を買えるようにすることだ。これは一種の「次元削減攻撃」だ。以前は米国株を買うには口座を開設し、為替を換え、さまざまな越境送金の手間を忍ばなければならなかったが、今や安定したステーブルコインを使って株を直接買えるなら、暗号通貨は現実資産とつながる橋渡しとなる。現状のデータによると、昨年の35兆ドルのステーブルコイン決済額のうち、実際に現実世界でミルクティーを買ったり給料を支払ったりに使われたのはわずか1％で、残りの99％は依然として「左手から右手へ」と循環しているだけだが、これは逆に巨大な潜在力を示している。株式、債券、さらには銀行免許（トランプ関連のWorld Liberty銀行など）が暗号の軌道上で動き始めると、その1％の現実的な応用シーンは雪だるま式に拡大していくだろう。
最後に、マクロ経済の「お金の動き」に目を向ける必要がある。銀の価格が100ドルを突破し、史上最高値を記録したことは投資界では大きなニュースだ。通常、金や銀のような「老舗のお金」が先に上昇し、その後にビットコインのような「デジタルゴールド」が牽引し、最後にさまざまなアルトコインが乱舞する。銀の急騰は、市場の余剰資金が溢れ出していることを示唆していることが多い。さらに、アーサー・ヘイズが言及した円の為替レートの論理——もし米連邦準備制度理事会が世界の為替レート安定のために資金を放出し始めたら、流動性に非常に敏感なビットコインのような資産にとっては、まさに火に油を注ぐことになる。今の状況は、政策的な「縛り」が外れ、技術的な「連結橋」が整い、マクロ的な「大洪水」が間もなくやってくるということだ。私たちは、古い時代の終わりと新しい秩序の始まりの境界に立っている。