ドル指数と金の動きの関係

この数日、金は強含みで推移しており、その核心はドル指数が18年上昇トレンドラインに接近していることに関係しています。このトレンドラインを割り込むことを確認しない限り、私は金のターゲット価格を体系的に引き上げることはありません—今のところまだ確認されていないため、この点は繰り返し強調しなければならず、規律を優先します。
現在のドルの状態は、過去8ヶ月間96–100の範囲で震荡しており、今回の最安値は95.7に達しています。2008年から延びる長期トレンドラインはこれまで4回テストされており、明らかな亀裂が入り、下落圧力が継続的に蓄積しています。一旦これを割り込むと、その意味は非常に大きく、技術的な小さな調整ではなく、心理的な転換点となります—市場は次のコンセンサスを受け入れ始めるでしょう：ドルは依然としてコア通貨であるが、もはや揺るぎないものではなく、下落リスクが正式に価格付けされる。
これは金や貴金属にとって直接的な好材料であり、その理由も非常に現実的です：第一に、どの法定通貨もドルに取って代わることはできません；第二に、ドルへの信頼が低下しても、自動的に他の法定通貨に切り替わるわけではなく、本質的にアンカーのない体系だからです。このような背景の中で、印刷できない金銀は、再び本当の通貨として見直されることになるでしょう。
しかし、私が強調したいのは：長期的な論理が成立しても、それがすぐに短期的に実現するわけではないということです。最近の金のストーリーは明らかにアップグレードされており、「ドルの価値下落に対するヘッジ」から直接、「制度の置き換え、王朝の交代」へと跳躍しています。この種の判断を否定しませんし、むしろ長期的には起こり得ると考えています—ドルの地位を挑戦しようとする通貨体系は、金にアンカーを置かない限り、成功の可能性は非常に低いです。しかし、これは非常に遅いプロセスであり、今すぐに完了するものではありません。
したがって、私の態度は非常に明確です：金はすでに私の元々の目標範囲を超えて上昇しており、ドルも破綻を確認していません。現在は様子見を選択し、追加買いも、売却も、レバレッジも行いません。
これらのストーリーの切り替えは、金の長期的なコンセンサスにとってプラス要素であり、機関投資家もすでに配置構造を調整し始めており、伝統的な株式・債券ポートフォリオの一部を金に置き換えることを提案しています。
私個人の見解はもう少し積極的です：貴金属の長期配置比率は30%でも決して誇張ではありません；たとえ疑念があっても、少なくともリスクヘッジとして5%–10%は確保すべきです。これは市場を賭けることではなく、体系の不確実性に対する敬意です。
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