#USGovernmentShutdownRisk マクロ圧力下の暗号市場

米国政府のシャットダウンは、議会が予算法案や継続予算案などの資金調達法案を成立させるか、大統領が署名しないまま既存の資金が期限切れとなった場合に発生します。これにより資金ギャップが生じ、反不足法の解釈に基づき、非必須の連邦政府の運営はほぼ停止しなければなりません。その結果、連邦職員の広範な休暇、国立公園の閉鎖、公共サービスの遅延、そして金融市場を含む経済全体に波及する広範な影響が生じ、暗号通貨も例外ではありません。
### シャットダウンの歴史的背景
1980年代以前は、資金不足時に限定的な運営を続けることが多かったため、シャットダウンは稀でした。それ以降、シャットダウンはより頻繁かつ破壊的になり、しばしば支出水準、政策付帯条件、移民、医療資金、または債務上限交渉を巡る党派対立によって引き起こされ、厳格な予算計算だけによるものではありません。主要なシャットダウンは、政治的行き詰まりによる経済的ストレスを浮き彫りにしています。
1995〜1996年のシャットダウンは21日間続き、2013年は16日間、2018〜2019年の部分的シャットダウンは35日間にわたり、約80万人の職員が休暇を余儀なくされ、推定$11 十億ドルのコストがかかりました。2025年のシャットダウンは43日間と記録を更新し、約90万人の連邦職員に影響を与え、数十億ドルの経済損失をもたらしました。
### 現状 ( 2026年1月31日
2026年1月下旬現在、米国は国土安全保障省などの部門の資金期限切れに伴い、再び部分的な政府シャットダウンに突入しています。すべての機関が均等に影響を受けているわけではありませんが、この動きは再び政治的・経済的不確実性をグローバル市場に注入し、特に暗号通貨などのリスク資産に大きな影響を与えています。トレーダーや投資家は慎重に反応しており、マクロ経済に基づくリスクオフの動きが広がっています。
### 暗号価格の動き
暗号市場は全体的に下落しています。ビットコインは78,000ドル付近で取引されており、週次で約7〜8％の下落です。イーサリアムは約9〜10％下落し、2,300ドル付近を推移しています。一方、XRPなどの主要なアルトコインは約10％下落しています。中小型のトークンはさらに急激に12％から25％の下落を見せており、これらの動きは不確実性の高い期間における高ボラティリティ資産からのマクロ主導の撤退を反映しています。
### 流動性と市場の深さ
流動性状況は顕著に悪化しています。シャットダウンに伴う不確実性は、財務省の運営やドルの流れに影響を与え、市場の予測可能性を低下させ、暗号取引所全体の市場深度を弱めています。買いと売りのスプレッドは拡大し、スリッページは増加し、大規模な取引の実行が難しくなっています。米国のスポットビットコインやイーサリアムETFからの大量流出もこの問題を悪化させており、機関投資家はキャッシュや短期の固定収入商品に資金を回しています。
流動性の低下は、特に急激な売りが発生した際の下落を増幅させます。
### 取引量と強制的な活動
流動性の悪化にもかかわらず、取引量は急増しています。ビットコインの1日の取引量は約70億ドルに迫る勢いで増加しており、これは主に強制的な清算、マージンコール、防御的な売りによるものであり、有機的な蓄積によるものではありません。
流動性の薄いアルトコインは、日中のボラティリティもさらに激しくなっており、マクロ主導の危機におけるリスク資産の脆弱性を浮き彫りにしています。
### センチメントとデリバティブ
市場のセンチメントは急激に弱まっています。暗号恐怖・貪欲指数は極端な恐怖ゾーンに突入しています。デリバティブの資金調達率は中立からネガティブに転じており、レバレッジは解消されつつあり、日中のボラティリティは通常時と比べて約20〜30％増加しています。
この環境下では、ビットコインは追加の下落リスクにさらされやすく、特に流動性が引き続き低下すればなおさらです。
### データの空白と経済的不確実性
政府のシャットダウンは、雇用報告、CPI指標、給与データなどの重要な経済データのリリースも遅らせます。これにより一時的な情報の空白が生まれ、不確実性が高まり、トレーダーはエクスポージャーを減らす傾向があります。
流動性の薄さとマクロ指標の遅延は、ヘッドラインに基づく価格動向と乱高下する市場を強化します。
### 展望と戦術的考慮事項
歴史的に、シャットダウンリスクが解消されると、流動性は迅速に回復し、リスク資産の安堵ラリーを引き起こすことがあります。
政治的合意が成立し、連邦準備制度が景気減速の中でも支援的な姿勢を維持すれば、暗号市場は急反発する可能性があります。それまでは、特にビットコインの$75,000〜$80,000の範囲といった重要な心理的・技術的レベルに注目し続ける必要があります。
高いボラティリティは今後も続く可能性が高く、慎重なポジショニング、リスク管理の徹底、適度なエクスポージャーが求められます。
### 結論
米国政府のシャットダウンは、暗号市場にとってのストレステストです。
流動性を圧縮し、パニックによる活動を通じて取引量を急増させ、BTC、ETH、アルトコインの大きなパーセンテージの下落を引き起こします。
解決後も、ボラティリティが正常化するまで時間がかかる可能性があります。この環境では、リスク管理が投機よりも優先され、ヘッドラインに左右されやすい脆弱な市場を乗り切るためには、生存を重視した戦略が不可欠です。