#白宫加密会议 裁判が自らフィールドに立ち、キックをする：トランプの「暗号ウォレット」が法案の喉元を詰まらせる！

2026年2月のワシントンは冷たい風が吹き荒れるが、暗号通貨市場の空気は熱くて不安を掻き立てる。昨日、ホワイトハウスの顧問の一言が深水爆弾のように炸裂し、K街（ワシントンのロビイスト集結地）とシリコンバレーの間で火花を散らした。この顧問は率直に言った：ホワイトハウスは「大統領の倫理問題」に関わる条項を暗号法案に含めることを絶対に容認しない、と。これは平たく言えば：我々は暗号法案を通すが、大統領が自分で仮想通貨を売買することや、大統領が発行したコインで儲けることには口出ししない、ということだ。これは単なる政治的な叫びではなく、暗号業界の規制ゲームが「技術的議論」から最も危険な「利益の深水区」へと進入したことを示している。なぜ一見普通の「反腐敗条項」がホワイトハウスの激しい反発を引き起こすのか？すべてはあの部屋の象——World Liberty Financial (WLFI) から始まる。

## 部屋の象：大統領が「プロジェクト側」になるとき

この事態を理解するには、まず背景を遡る必要がある。2024年の大統領選挙期間中、トランプ家族はDeFiプロジェクトのWorld Liberty Financial (WLFI)を立ち上げた。当時、多くの人はこれを選挙期間中の「遊び」や票集めの手段だと考えていた。しかし、2026年になって私たちは皆間違っていたことに気づく——これは単なる遊びではなく、巨大なビジネスの地図になっている。今週（2026年2月初旬）、メディアは衝撃的なニュースを報じた：UAE（アラブ首長国連邦）皇室と密接な関係を持つ企業が、WLFIに巨額の資金を注入したのだ。ここで問題が浮上する。伝統的な金融の世界では、大統領がボーイングの株を大量に保有し、その航空業界に有利な法案を推進すれば、「利益相反」と呼ばれる。通常の解決策は：大統領は株を売るか、資産を「秘密信託」に預けることだ。しかし、Web3の世界では状況はさらに複雑だ。トランプは単なる大統領ではなく、DeFiプロトコルの「精神的リーダー」かつ潜在的な受益者でもある。今の状況は：大統領はルールを作る「裁判官」でもあり、フィールドでプレーする「選手」でもあり、さらに「外国のスポンサー」からの巨額の移籍金も受け取った。

## 「倫理条項」：束縛の呪縛か、それとも政治的暗殺か？

議会の立法者たち（特に民主党と一部共和党の保守派）は明らかに動揺している。彼らは、今後推進される「デジタル資産市場構造法案」に、特別な「倫理条項」を盛り込もうとしている。この条項の核心は非常にシンプル：腐敗を防ぐために、行政の高官（大統領を含む）とその直系親族は、在任期間中に監督範囲内の暗号資産を保有または取引してはならず、または非常に詳細なオンチェーンアドレスを開示しなければならない。普通の人から見れば、これは当然の「防腐剤」だ。しかし、ホワイトハウスの目には、これは巧妙に研ぎ澄まされた「短剣」だ。ホワイトハウスの顧問がこれほど激しく反応した理由は二つ：1 遡及的な攻撃：WLFIはトランプ就任前から存在していたプロジェクトだ。今の立法制限は、事実上、大統領に「肉を切らせて骨を断つ」かのような措置であり、これは大統領の私有財産への侵害だ。2 政治的ターゲティング：彼らはこの条項がトランプ専用の「政治的罠」として作られたと考えており、法案成立後に「倫理違反」を理由に弾劾や法的戦争を仕掛ける狙いだ。これはまるで二人のビジネス交渉の場で、乙方が突然「契約は結べるが、まずあなたのスーパーを閉めてくれ。なぜなら、売る商品はあなたのスーパーにもあるからだ」と言うようなものだ。甲（ホワイトハウス）は当然、机をひっくり返す。

## 深水区の駆け引き：規制の「精神分裂」

この件が私たち一般ユーザーや業界にとって何を意味するのか？
まず、米国の暗号規制における最大の「精神分裂」が露呈したことだ。一方で、業界全体は規制の実現を待ち望んでいる。SEC（証券取引委員会）に何ができて何ができないかを明確に示す法律が必要だし、銀行は安心して暗号企業に口座を開設できるようになりたい。ETF後のより多くのコンプライアンスルートも必要だ。しかし、規制を推進する最大の動力——トランプ政権自体が最大の利害関係者だ。これが非常に微妙な「囚人のジレンマ」を生む：
もし法案が道徳条項なしで通れば、WLFIは「皇恩」的な規制優位を得て、ある種の「国営コイン」として機能し、暗号世界の最も大切な「非中央集権」や「公平な競争」の原則を破壊する。
もし道徳条項で折り合わず法案が頓挫すれば、業界は引き続きグレーゾーンで裸で走ることになり、「皇族」の独占リスクはなくなるが、規制の扉は再び閉ざされる。
老練な投資家にとっては、これは待ち望んだブルマーケットの好材料（規制実現）と思いきや、その実は毒入りの好材料（市場構造の歪みを引き起こす可能性）だ。

## 法案の運命と市場の代償

2026年2月の現状で、今後どう展開するのか？
1. 法案は「不完全」なまま通る可能性が高い。政治は妥協の芸術だ。ホワイトハウスの強硬な態度は、「倫理条項」が大幅に削除されるか、「緩やかな開示」メカニズムに置き換えられることを意味している——例えば、開示だけ求め、資産の剥奪はしない、というものだ。共和党が支配する上院は、この条項のために法案が頓挫することを許さないだろう。
2. WLFIは「コンプライアンス」の象徴となる
法案が成立すれば、市場はWLFIの動向に注目するだろう。WLFIがすべてのライセンスを取得できれば、その道のりは他のDeFiプロジェクトが模倣すべき「通関の秘訣」となる。この短期的には好材料（道筋が見える）だが、長期的にはリスク（特権の乱用）となる。
3. 市場の「幻滅」時代
この事件は、すべてのWeb3関係者に教訓を与える：非中央集権の技術も、結局は中央集権的な権力構造の上に成り立つ。
コードが行政命令に遭遇し、スマートコントラクトが大統領の家族信託に出会えば、「Code is Law」はやむなく「Politics is Law」に屈服する。

米国政府は痛みを伴う「覚醒」を経験している。

彼らは気づいた。暗号通貨はもはや端の遊びではなく、大統領の権力と直接結びつく金融ツールになり得ることを。私たち投資家にとって、今後数ヶ月はK線チャートを見るだけでなく、ワシントンの交渉のテーブルも注視すべきだ。そこでは、誰が裁判官で、誰が選手であり、この試合に公平さがあるのかどうかが決まるからだ。