UPM-Kymmeneの2026年上半期の利益は3億2500万ユーロから5億2500万ユーロの間

フィンランドの森林産業大手UPM-Kymmeneは、財務上の逆風から脱却し、第四四半期に黒字に転じましたが、売上高の低迷により厳しい事業環境に直面しています。同社の2026年前半の見通しは引き続き変動が予想され、比較EBITは3億2500万ユーロから5億2500万ユーロの範囲と見込まれ、昨年同時期の4億1300万ユーロと比べて大きく縮小しています。

2026年の見通しと資本配分戦略

経営陣の長期的な方向性に対する自信は、配当決定にも表れています。取締役会は2025年の配当を1株あたり1.50ユーロに据え置くことを確認しました。この決定は、配当が比較当期純利益の113％に相当することから、特に重要です。この配当方針は、短期的な利益率の圧迫にもかかわらず、UPMの事業回復と戦略的施策に対する経営陣の確信を示しています。

第四四半期の業績：複合的な兆候

第四四半期の回復は一見印象的でした。純利益は2億5800万ユーロ、1株あたり0.49ユーロに達し、前年の9500万ユーロの赤字から大きく反転しました。しかし、基礎的な運営指標を見ると、より微妙な状況が浮き彫りになります。比較営業利益は前年同期比15％減の3億5500万ユーロとなり、比較EBITマージンは15.3％に縮小し、前期の15.9％から低下しました。売上高も圧迫され、四半期の売上は前年同期の26億3200万ユーロから23億1200万ユーロへと減少しました。

2025年度通年：マージン圧縮と売上減少

2025年度の全体像は、森林製品セクターの構造的な課題を反映しています。比較EBITは前年より25％減の9億2100万ユーロとなり、比較EBITDAも4億3600万ユーロから3億8200万ユーロへ縮小しました。年間売上高は103億3900万ユーロから96億5600万ユーロに減少し、需要の軟化を示しています。比較EBITDAマージンは16.5％で横ばいを保ちましたが、これは価格と販売量の下振れ圧力を隠すものです。

市場の反応と投資家への影響

ヘルシンキの取引では、UPMの株価は0.55％下落し、23.61ユーロとなりました。市場の反応は控えめであり、投資家は配当維持を評価しつつも、今後の見通しが前年同期比の利益を下回る可能性を示唆していることを慎重に見極めている様子です。