投資の世界は伝説的な資産運用者たちがポートフォリオで何をしているのかに注目しており、スタンリー・ドゥークンミラーもまた、私たちに分析の余地を与える動きを見せている。彼の最新の四半期報告書では、30年以上にわたり平均年率30％の安定したリターンを築いてきたベテラン投資家が、ポートフォリオ戦略の変化を示唆する重要な動きを行った。ドゥークンミラーがウォール街に何か秘密を知っているのかと問うよりも、彼の最近の取引活動が、最も成功した投資家たちが変化する市場環境にどのように適応しているのかを示していると考える方が適切かもしれない。ドゥークンミラーの実績は言うまでもない。デューケイン・キャピタル・マネジメントでの30年以上にわたり、一度も赤字の年を出したことがない—これは少数の投資家だけが成し得る偉業だ。現在はデューケイン・ファミリー・オフィスを通じて40億ドルの証券を管理し、ヘルスケアとテクノロジーの両セクターにバランスよく投資している。これらのセクターは伝統的に安定性と成長の両方を提供するためだ。しかし、彼の最新の動きは、今後の成長機会の見通しに対する確信が変化しつつあることを示唆している。## 伝説的投資家のポートフォリオの変化：2025年第3四半期の13F提出書類から明らかに投資信託や資産運用会社は、毎四半期、保有する証券が1億ドルを超える場合、米証券取引委員会（SEC）に13Fフォームを提出しなければならない。これらの書類は、機関投資家の動きや戦略を透明に示す貴重な資料であり、私たちの投資判断と照らし合わせることができる。2025年第3四半期のドゥークンミラーの13F提出書類には、注目すべき動きが見られた。具体的には、好調なリターンを生んでいた大手ヘルスケア企業のポジションを完全に解消した一方で、最大手のテクノロジー企業に新たに投資を始めている。彼は、ある製薬会社の株式10万675株（ポートフォリオの1.9％）を売却した。これは2024年第4四半期にこのポジションを持ち始めてから、わずか1年未満での売却だった。同時に、ドゥークンミラーはテクノロジーへのエクスポージャーを拡大。eコマースとクラウドコンピューティングの巨人の株式43万7,070株（2.3％）、ソーシャルメディアとAIに焦点を当てたプラットフォームの株式7万6,100株（1.3％）、AIと検索技術を支配する企業の株式10万2,200株（0.6％）を新たに取得した。## なぜイーライリリーから撤退したのか：体重管理薬市場の動向を理解するドゥークンミラーが売却したヘルスケア銘柄は、イーライリリー（NYSE：LLY）だった。同社は、今後10年で市場規模がほぼ1000億ドルに達すると予測される体重管理薬のリーダー企業だ。体重管理薬市場は好調で、同社は二桁の売上成長を続けており、株価も歴史的に見て妥当な水準に保たれている。一見すると、イーライリリーからの撤退は逆説的に思える。体重管理薬の需要は依然堅調で、同社は収益予想を上回る好調を維持し、市場の飽和感も見られない。実際、多くの分析はこのセクターが今後も成長軌道を維持すると示唆している。しかし、ドゥークンミラーの売却決定は、体重管理薬そのものへの信頼を失ったことを意味しない。むしろ、彼が近い将来より魅力的と考える投資機会に資本を再配分するための戦略的な動きと見るべきだ。競合する投資先が出てきた場合、成功した投資家であっても、資本を最も効果的に配分できる場所を選択しなければならない。## AI投資：なぜ3つの巨大テック企業に注目したのかドゥークンミラーの動きの中で特に注目すべきは、彼が新たに選んだ企業群だ。これらは、AIブームの前から存在し、長年にわたり事業を展開してきた最大手のテクノロジー企業3社だ。新興のAIスタートアップや特殊なチップメーカーを追いかけるのではなく、既にビジネスモデルが確立されている企業を選んだ点に、彼の投資哲学の一端が見える。この選択は、テクノロジー分野における価値観の分岐を示している。純粋なAI企業や特殊ハードウェアメーカーの評価額は大きく上昇していたが、彼は2024年にNvidiaのポジションを手放し、2025年初頭にはPalantir Technologiesも売却している。Bloombergのインタビューでは、「評価額が過熱しすぎている」と懸念を示していた。長期的な見通しには自信を持ちながらも、評価が過剰な水準に達したと判断したのだ。2025年第3四半期に選んだ3つのテクノロジー大手は、既存の巨大なユーザーベースと収益基盤を持ち、AIの統合も進めているが、より合理的な評価で取引されている企業だ。これらの企業は、AIの進展に依存せずとも、価値を享受できる体制を整えている。## 戦略的再配置か、市場のシグナルか？ドゥークンミラーの動きが示すものでは、ドゥークンミラーのポートフォリオの変化から何を読み取れるのか。イーライリリーからの撤退を、体重管理薬セクターの危機の兆候と解釈するのは誤りであり、むしろ戦略的な再配置と見るべきだ。彼は、AIとそれに最も恩恵を受けると考える企業に集中しつつ、評価の妥当性を重視している。これらの動きは、彼のキャリアを通じて一貫してきた原則を反映している。市場環境や評価の変化に応じて柔軟に適応する姿勢だ。彼は体重管理市場が崩壊すると宣言しているわけでもなく、イーライリリーが失速するとも考えていない。ただ、限られた資本の中で、最もリスクとリターンのバランスが取れる投資先に資金を集中させる必要性を認識している。また、成長と安全のバランスも重視している。投機的なAI関連銘柄を追い求めるのではなく、既に確立された事業と市場リーダーシップを持つ企業を選んでいる。AIの進展による付加価値を享受できるなら、それらの企業はそれを取り込む準備ができている。一方、AIへの熱狂が収まった場合でも、これらの企業は収益の多様性と運営効率により、評価を維持できる。ドゥークンミラーのタイミングが的確かどうか、または彼の資産配分の変化が早すぎたのかは今後の検証を待つ必要があるが、彼の動きは、伝説的な投資家であっても、市場の進化に応じて積極的に見方を調整していることを示している。個人投資家にとっての問いは、彼の取引を盲目的に追うべきかどうかではなく、その理由付けが自分の市場観や投資計画と一致しているかどうかだ。
ドラクテンミラーの戦略転換：減量市場のリーダーから撤退し、3つのAI大手に大きく賭ける
投資の世界は伝説的な資産運用者たちがポートフォリオで何をしているのかに注目しており、スタンリー・ドゥークンミラーもまた、私たちに分析の余地を与える動きを見せている。彼の最新の四半期報告書では、30年以上にわたり平均年率30％の安定したリターンを築いてきたベテラン投資家が、ポートフォリオ戦略の変化を示唆する重要な動きを行った。ドゥークンミラーがウォール街に何か秘密を知っているのかと問うよりも、彼の最近の取引活動が、最も成功した投資家たちが変化する市場環境にどのように適応しているのかを示していると考える方が適切かもしれない。
ドゥークンミラーの実績は言うまでもない。デューケイン・キャピタル・マネジメントでの30年以上にわたり、一度も赤字の年を出したことがない—これは少数の投資家だけが成し得る偉業だ。現在はデューケイン・ファミリー・オフィスを通じて40億ドルの証券を管理し、ヘルスケアとテクノロジーの両セクターにバランスよく投資している。これらのセクターは伝統的に安定性と成長の両方を提供するためだ。しかし、彼の最新の動きは、今後の成長機会の見通しに対する確信が変化しつつあることを示唆している。
伝説的投資家のポートフォリオの変化：2025年第3四半期の13F提出書類から明らかに
投資信託や資産運用会社は、毎四半期、保有する証券が1億ドルを超える場合、米証券取引委員会（SEC）に13Fフォームを提出しなければならない。これらの書類は、機関投資家の動きや戦略を透明に示す貴重な資料であり、私たちの投資判断と照らし合わせることができる。
2025年第3四半期のドゥークンミラーの13F提出書類には、注目すべき動きが見られた。具体的には、好調なリターンを生んでいた大手ヘルスケア企業のポジションを完全に解消した一方で、最大手のテクノロジー企業に新たに投資を始めている。彼は、ある製薬会社の株式10万675株（ポートフォリオの1.9％）を売却した。これは2024年第4四半期にこのポジションを持ち始めてから、わずか1年未満での売却だった。
同時に、ドゥークンミラーはテクノロジーへのエクスポージャーを拡大。eコマースとクラウドコンピューティングの巨人の株式43万7,070株（2.3％）、ソーシャルメディアとAIに焦点を当てたプラットフォームの株式7万6,100株（1.3％）、AIと検索技術を支配する企業の株式10万2,200株（0.6％）を新たに取得した。
なぜイーライリリーから撤退したのか：体重管理薬市場の動向を理解する
ドゥークンミラーが売却したヘルスケア銘柄は、イーライリリー（NYSE：LLY）だった。同社は、今後10年で市場規模がほぼ1000億ドルに達すると予測される体重管理薬のリーダー企業だ。体重管理薬市場は好調で、同社は二桁の売上成長を続けており、株価も歴史的に見て妥当な水準に保たれている。
一見すると、イーライリリーからの撤退は逆説的に思える。体重管理薬の需要は依然堅調で、同社は収益予想を上回る好調を維持し、市場の飽和感も見られない。実際、多くの分析はこのセクターが今後も成長軌道を維持すると示唆している。
しかし、ドゥークンミラーの売却決定は、体重管理薬そのものへの信頼を失ったことを意味しない。むしろ、彼が近い将来より魅力的と考える投資機会に資本を再配分するための戦略的な動きと見るべきだ。競合する投資先が出てきた場合、成功した投資家であっても、資本を最も効果的に配分できる場所を選択しなければならない。
AI投資：なぜ3つの巨大テック企業に注目したのか
ドゥークンミラーの動きの中で特に注目すべきは、彼が新たに選んだ企業群だ。これらは、AIブームの前から存在し、長年にわたり事業を展開してきた最大手のテクノロジー企業3社だ。新興のAIスタートアップや特殊なチップメーカーを追いかけるのではなく、既にビジネスモデルが確立されている企業を選んだ点に、彼の投資哲学の一端が見える。
この選択は、テクノロジー分野における価値観の分岐を示している。純粋なAI企業や特殊ハードウェアメーカーの評価額は大きく上昇していたが、彼は2024年にNvidiaのポジションを手放し、2025年初頭にはPalantir Technologiesも売却している。Bloombergのインタビューでは、「評価額が過熱しすぎている」と懸念を示していた。長期的な見通しには自信を持ちながらも、評価が過剰な水準に達したと判断したのだ。
2025年第3四半期に選んだ3つのテクノロジー大手は、既存の巨大なユーザーベースと収益基盤を持ち、AIの統合も進めているが、より合理的な評価で取引されている企業だ。これらの企業は、AIの進展に依存せずとも、価値を享受できる体制を整えている。
戦略的再配置か、市場のシグナルか？ドゥークンミラーの動きが示すもの
では、ドゥークンミラーのポートフォリオの変化から何を読み取れるのか。イーライリリーからの撤退を、体重管理薬セクターの危機の兆候と解釈するのは誤りであり、むしろ戦略的な再配置と見るべきだ。彼は、AIとそれに最も恩恵を受けると考える企業に集中しつつ、評価の妥当性を重視している。
これらの動きは、彼のキャリアを通じて一貫してきた原則を反映している。市場環境や評価の変化に応じて柔軟に適応する姿勢だ。彼は体重管理市場が崩壊すると宣言しているわけでもなく、イーライリリーが失速するとも考えていない。ただ、限られた資本の中で、最もリスクとリターンのバランスが取れる投資先に資金を集中させる必要性を認識している。
また、成長と安全のバランスも重視している。投機的なAI関連銘柄を追い求めるのではなく、既に確立された事業と市場リーダーシップを持つ企業を選んでいる。AIの進展による付加価値を享受できるなら、それらの企業はそれを取り込む準備ができている。一方、AIへの熱狂が収まった場合でも、これらの企業は収益の多様性と運営効率により、評価を維持できる。
ドゥークンミラーのタイミングが的確かどうか、または彼の資産配分の変化が早すぎたのかは今後の検証を待つ必要があるが、彼の動きは、伝説的な投資家であっても、市場の進化に応じて積極的に見方を調整していることを示している。個人投資家にとっての問いは、彼の取引を盲目的に追うべきかどうかではなく、その理由付けが自分の市場観や投資計画と一致しているかどうかだ。