#WhenisBestTimetoEntertheMarket

ビットコインの最近の価格動向は、劇的な見出しよりも内部のメカニズムによって市場が動いていることを反映しています。2025年10月に約126,000ドルの過去最高値に達した後、BTCは約46％下落し、現在は67,470ドル付近で取引されています。Glassnodeのオンチェーンデータは、この動きを3段階の巻き戻しと表現しています：約79,200ドルの「真の市場平均」へ急落し、その後調整期間を経て、価格が60,000ドル付近まで押し下げられる崩壊へと進行しました。この下落により、多くの最近の買い手は含み損を抱え、損益分岐点が抵抗帯に変わり、価格が回復を試みるたびに抵抗となっています。

短期保有者は現在、圧力の重要な源となっています。実現価格年齢帯などの指標は、多くの新規参加者の平均エントリー価格以下でBTCが取引されていることを示しており、これにより上昇局面では売りが出やすくなっています。トレーダーはコストでの売却を試みるため、リバウンドは供給イベントに変わり、市場の重さを感じさせ続けています。より注目すべきは、ストレスが短期トレーダーを超えて拡大し始めていることです。長期保有者のSOPRは1を下回り、古いコインも損失を出して売却されていることを示しています。これは2023年の弱気市場の終わり以来初めての動きです。長期保有者から主要取引所（例：Binance）への流入増加も、売却圧力が高まっている可能性を示唆しています。

この弱さにもかかわらず、蓄積は消えていません。大口買い手は依然として活動的であり、過去1ヶ月で約20万BTCを追加し、合計保有量は310万BTCを超えています。Strategy (（旧MicroStrategy)）も引き続き着実に蓄積を続けており、ビットコインの保有量は717,000BTC以上に増加しています。これにより、市場は二分される動きとなっています：忍耐強い機関投資家のような買い手が供給を吸収し続ける一方、短期的な需要は減少し、反応的な売却が上昇の勢いを抑えています。収益性が改善し、損益分岐点の抵抗がクリアされるまでは、ビットコインの回復は爆発的ではなく緩やかに進む可能性があります。

戦略的な観点からは、市場に参入する最適なタイミングは、構造的な圧力が緩和されつつある兆候と一致することが多いです。上記のデータに基づき、投資家は短期保有者の利益が再びプラスに転じること、長期保有者のSOPRが1以上に回復すること、取引所への流入が安定または減少することを目指すべきです。損益分岐点の抵抗が弱まり、ボラティリティが高止まりしている一方で流動性が回復し始めると、売却の疲弊がほぼ完了に近づいている兆候となります。正確な底値を狙うのではなく、パニックが収まりつつある期間に段階的に蓄積し、オンチェーンの強さが改善することで、よりバランスの取れたエントリー戦略を採ることができるでしょう。