連邦準備制度理事会 (FED) は現在最悪の状況にあります

GDPの米国はわずか1.4％に減少し、インフレは再び上昇しています。

米国のGDPは3％に達すると予測されていましたが、実際には1.4％にとどまりました。 これは大きなネガティブなサプライズであり、市場の予想を上回る経済成長の鈍化を示しています。 この鈍化の主な原因の一つは、政府の閉鎖が第4四半期にほぼ1.5か月続いたことです。これにより、生産、支出、経済活動全体に直接的な影響が及び、GDPを押し下げました。 しかし、それは物語の一面に過ぎません。同時に、インフレのデータも上昇を示しています。 PCEインフレ率は2.9％に達し、2024年3月以来の最高水準です。 コアPCEインフレ率は3％に上昇し、2024年4月以来の最高値となっています。 これは非常に重要です。なぜなら、PCEは連邦準備制度（FRB）が好むインフレ指標だからです。最近の消費者物価指数（CPI）やコアCPIは低下傾向にありますが、個人消費支出価格指数（PCE）は、商品やサービスのコストが依然として上昇していることを示しています。 したがって、現在私たちは困難な状況に直面しています。一方では、成長が鈍化しています。GDPは予想よりもはるかに弱く、経済活動は勢いを失い、失業者数も増加しています。 もう一方では、商品やサービスのインフレは完全にはコントロールされていません。価格はFRBの目標を超える速度で上昇し続けています。 これは消費者に圧力をかけています。 成長が鈍化しながら価格が上昇し続けると、家庭の支出管理はより困難になります。所得の伸びが生活費に追いつかず、金融の緊張が高まっています。 現在、FRBは明確なジレンマに直面しています。 もしFRBが金利を迅速に引き下げて流動性を市場に注入すれば、GDPの成長を支援し、雇用市場を改善することができるでしょう。低金利は借入コストを下げ、支出や投資を促進します。 しかし、インフレが依然高水準にある場合、早期の金利引き下げは価格の再上昇を招き、インフレ問題を悪化させる可能性があります。 FRBが金利を高水準に維持し、引き続き利上げを停止すれば、インフレはさらに抑制されるかもしれません。しかし、成長の鈍化はより深刻な景気後退を引き起こす可能性があります。GDPはさらに縮小し、労働市場も悪化する恐れがあります。 したがって、現在FRBは二つのリスクの間で板挟みになっています。 金利を引き下げてインフレを抑制するリスクと、 金利を維持してより深刻な景気後退に直面するリスクです。 この組み合わせにより、次の金融政策の決定は以前よりもはるかに複雑になっています。