トランプの関税撤廃が市場に与える影響は？

関税の撤廃は、一般的に
- 貿易障壁を取り除き、経済の不確実性を低減させること、
- インフレ圧力を緩和すること、
- 世界的な成長を促進することに寄与します。
この状況は、リスク志向を高め、株式などのリスク資産に良い影響を与える一方で、金や銀などの安全資産を圧迫する可能性があります。
市場について、理論的な観点と最近の事例に基づく分析を行います。
この分析は、近年の米国大統領トランプの関税に関する動き、例えば最高裁判所の撤回決定や一時停止に触発されて作成されました。
#金
関税の撤廃は、地政学的および経済的リスクを低減させるため、金価格の下落を引き起こす可能性があります。金は不確実性の高い時期に安全資産として上昇しますが、撤廃のような好材料が出ると投資家はリスク資産に目を向けます。例えば、トランプの包括的な関税が最高裁によって撤回された場合、短期的には金価格が下落しましたが、その後回復しています。同様に、関税の一時停止は金価格を2-5%下押しする可能性があり、インフレ期待の低下によるものです。長期的には、もし撤回が世界的な需要を増加させドルを強化すれば、金は圧力を受ける可能性があります。
#銀
銀は、安全資産としてだけでなく、工業用金属としても二重の影響を受けます。関税撤廃は、経済成長期待を高め、電子機器や太陽光パネルなどの工業需要を増加させる一方、安全資産としての需要を減少させます。最近では、トランプの欧州関税の一時停止や撤回決定後、銀価格は5-9%下落し、過去の高値から離れました。一般的に、撤回は好材料ですが、ボラティリティは高いままであり、短期的には下落、中期的には工業分野の回復が期待されます。
#暗号通貨市場
暗号資産（イーサリアムなど）は、リスク資産として関税撤廃の恩恵を受けます。不確実性が低下すると投資家は暗号通貨に資金を向け、流動性が増し、価格が上昇します。トランプの関税撤廃や延期決定により、暗号市場は0.7-2%の上昇を示し、例えばビットコインのボラティリティが低下し、全体的に上昇しています。ただし、規制やドルの強さなどの要因が制約となる場合もあり、撤回は短期的に強気相場を促進する可能性があります。
#米国株式市場
関税撤廃は、企業の利益を増やし、米国株式市場に好影響を与えます。貿易戦争によるコスト増加を抑えるため、撤廃はインフレを抑制し、成長を後押しします。最近の例では、トランプの関税が撤回または一時停止された場合、S&P 500は0.4-3.3%上昇し、テクノロジー株が牽引しました。長期的には、撤回が世界貿易を活性化すれば、株価は5-10%のラリーを見せる可能性がありますが、FRBの金融政策など他の要因も重要です。
#イスタンブール証券取引所（BIST）
Borsa İstanbul（#BIST100）は、グローバル市場と連動しているため、関税撤廃の恩恵を間接的に受けます。撤廃は、特に欧米向けの輸出を増やし、外貨流入を促進し、リスクプレミアムを低減します。トランプの関税一時停止時には、BIST 100は3.27%の急騰を記録し、世界的なラリーに参加しました。
短期的には好影響が期待されますが、国内のインフレや地政学的リスク（例えば中東）によって制約される可能性もあります。一般的に、撤回はBorsa İstanbulを2-5%押し上げる可能性があります。
結論として、関税撤廃は市場のセンチメントを改善しますが、その効果の持続期間と強さは、FRBの金利、地政学的動向、そして中国などの要因に依存します。
また、トランプの新たな関税導入の試みは不確実性を高め、再び悪化する可能性もあります。
この分析は一般的なものであり、市場状況により変動します。