エドゥアルド・サベリン：初期テック企業の警告サイン

エドゥアルド・サヴェリンの運命は、テック創業史の中で最も有名な警告の一つです。有望なパートナーシップとして始まったものの、現代の企業史上最も劇的な創業者の持ち株希薄化の一例となり、創業者自身が自社の中でいかに早く疎外され得るかを示しました。

ビジョンから危機へ：エドゥアルド・サヴェリンが支配権を失った経緯

フェイスブックの創業期、エドゥアルド・サヴェリンは資金だけでなく、信頼と専門知識も投資しました。彼は企業の初期の財務構造を担当し、約34.4％の重要な持ち株を保有していました。サヴェリンはCFOとして、フェイスブックがこの重要な初期段階で必要とした管理・財務インフラに不可欠な存在でした。

しかし、権力関係は急速に変化しました。新たな投資家、特にAccelパートナーズやその後の他のベンチャーキャピタルの参入により、希薄化の仕組みが働き始めました。これがサヴェリンにとって、支配権を失う瞬間となったのです。

希薄化：戦略的な一手

エドゥアルド・サヴェリンが新しい資料を見たとき、彼はその惨事の規模を理解しました。彼の最初の持ち株、約1,388,334株（34.4％）はわずか0.03％にまで縮小されていたのです。この劇的な減少は彼の同意なしに起こり、複雑な資金調達ラウンドによって彼の議決権が希薄化された結果でした。

マーク・ザッカーバーグと新たな投資家たちは、資本構造のコントロールを掌握しました。希薄化は単なる財務取引ではなく、彼が共に築いた企業から創業者を体系的に排除する行為だったのです。

創業者と投資家への教訓

エドゥアルド・サヴェリンのケースは、テック界における根本的な真実を示しています：創業者の持ち株は神聖なものではありません。資金調達のたびに、早期の関係者は積極的に自らの立場を守らなければ縮小してしまいます。サヴェリンはこの教訓に高い代償を払いました—金銭的な損失だけでなく、自分が共に築いた企業での発言権も失ったのです。

今日、エドゥアルド・サヴェリンの運命は、創業ノウハウの古典的な例となっています。これは、親しい創業者パートナーシップさえも、権力関係の再交渉によって崩壊し得ることを警告しています。