FRBが決着をつけようとしている！ビットコインのこの「高位横ばい」は何を待っているのか？

今夜午前2時、FRBの利率決定が正式に発表される。これは間違いなく最近の世界金融市場の「最優先事項」である。
市場はすでにコンセンサスを形成している――今回の決定は大きな確率で利率を据え置き、利下げはないだろう。しかし、すべての人が本当に注視しているコアは、決して「利下げするかしないか」ではなく、「今年あと何回利下げできるか」であり、これが今後の市場の方向性を決める重要な変数である。
現在の先物市場の価格設定から見ると、利下げ期待は大幅に圧縮されている。最速で9月に開始される可能性があり、より大きな確率で10月に延期される。また、通年での利下げ回数は最大でも1回のみである。このような話は耳にしたことがないのか？昨年も市場は同様の予測を提示していたが、結果は？今年初頭、暗号資産市場はまだ上昇を続け、勢いは急だったが、今ではマクロプレッシャーに高位で繰り返し震撼させられており、予想と現実のギャップは、多くの投資家を傍観させている。
ウォール街の投資銀行の相違は、さらに市場の不確実性を増幅している。
ゴールドマン・サックスの最新予測では、FRBは9月と12月にそれぞれ25ベーシスポイント利下げし、通年で累計50ベーシスポイント利下げする。ドイツ銀行は、地政学的紛争に重なる油価上昇が、利下げの余地を継続的に侵食しており、緩和ウィンドウはもう残されていないと警告している。さらにタカ派的な見方では、6月がこのラウンドの利下げサイクルの最後の動きとなる可能性があると考えている。
つまるところ、これらの相違は同じシグナルを指している。もう緩和に対して過度な期待をしてはいけない。このラウンドの金融緩和サイクルはすでに静かに終わりに近づいている。注目すべきは、現在の中東情勢の加熱が引き起こす油価への影響、ならびにスタグフレーション懸念の台頭により、FRBの政策決定がさらに雪上加霜になっている。インフレの粘着性に対処する必要があり、同時に経済成長と労働力市場の弱さを考慮する必要がある。ジレンマの中で、緩和期待がさらに低下している。では、これらすべてが暗号資産市場にとって何を意味するのか？私のコア判断は以下の通りである。短期的には「ニュースの着地」の博弈、中長期的には「流動性期待」の再構築である。
FRBの表明は、現在の市場のバランスを直接破り、ビットコインの短期的な走向の「導火線」となる。
現在ビットコインはずっと7.4万ドル付近の高位横ばいに引っかかっており、上昇できないのではなく、市場全体がFRBが「決着をつけるのを」待っているのである。最近ビットコインが7.4万ドルの抵抗線に何度も挑戦して失敗したことは、買いの勢いが多少不足していることを反映しており、市場の傍観感情が濃厚である。また、FRBの決定は、この傍観を破る重要な要素である。パウエルが講話の中でハト派的信号を放つなら、たとえ「労働力市場の弱体化の兆候に注意」という一文であっても、市場感情に火をつけるには十分であり、ビットコインが7.5万ドルの抵抗線を突破する触媒となる。逆に、彼がインフレリスクを強調し続け、強硬なタカ派的立場を維持するなら、暗号資産市場は短期的に相当な調整圧力に直面し、ビットコインは大きな確率でサポートレベルを再度探ることになる。
しかし、明確にしなければならないのは、このラウンドのビットコイン反発のコアロジックは、すでにFRBの利下げの推進に依存していないということである。機関の継続的な参入、ビットコイン半減期期待の上昇、マクロ資金の多様化配置、これら3つが通貨価格上昇を支える本当の切り札である。短期的な流動性期待が引き締まったとしても、これらのコアロジックは根本的な変化を起こしていない。これもビットコインが高位で横ばいを維持し、大幅な調整が起こらない重要な理由である。市場観察が示すように、マクロ不確実性が増加してもなお、マイクロストラテジーなどの機関の継続的な購入行為は、ビットコインに堅実な流動性下支えを提供している。
では、今夜の重要な決定に直面して、普通の投資家はどのように対応すべきか？コアアドバイスは1つだけである。高値を追うな、また空玉を保つな。横ばい段階では、市場が最も忌み嫌うのは上がり下がりではなく、盲目的な混乱操作、跟風操作である。高値を追うと高位で塩漬けになりやすく、空玉は方向が明確になった後の相場を逃す可能性がある。不確実性の中で上がり下がりを賭けるのではなく、今夜「靴が落ちるのを」耐心強く待つのが良い。FRBの政策シグナルが明確になり、市場方向が明らかになった後、機会を見計らって布陣するのは遅くない。結局のところ、暗号資産市場の博弈は、短期的な上がり下がりを賭けることではなく、マクロトレンドの正確な判断である。今夜FRBの「決着」は、牛市の走向を直接決定しないかもしれないが、明確な短期ガイダンスを提供することは確実である。耐心強く待つことが、現在最も堅実な選択である。#美联储政策