マイケル・セイラーと谷底戦略：なぜビットコインは45％の調整局面を迎えているのか

マイケル・セイラー、マイクロストラテジーの創設者であり、最大の公開ビットコイン保有者は、現在のBTCの調整を2013年のアップルの調整に例えています。セイラーによると、重要な下落に直面することは、持続可能な技術投資の不可欠な一部です。ビットコインは、史上最高値の約126,000ドルから約45％下落し、これは2012年から2013年にかけてアップルが経験した調整の規模を正確に反映しています。

アップルの比較：歴史的な前例

2013年、アップルは最高値から45％下落し、株価収益率は10倍未満で取引されていました。当時、市場はこの株を過大評価されたもので、実質的な成長見込みがないと見なしていました。それでも、iPhoneは既に10億人以上のユーザーにとって不可欠な存在でした。アップルが完全な評価を取り戻すまでには、カール・アイカーンやウォーレン・バフェットの投資によって支えられた7年の歳月を要しました。

セイラーは、このシナリオは唯一の例ではないと指摘します。「45％の下落と絶望の谷を乗り越えずに成功した技術投資の例は存在しません」と、ナタリー・ブルネルが司会を務めるポッドキャスト「Coin Stories」で述べています。現在のビットコインの下落はピークから約137日続いていますが、セイラーはアップルの例に似た軌道を予測しています。「それには2、3年かかるかもしれません。もし7年かかるとすれば、それは単にアップルのサイクルの繰り返しです。」

市場構造の変化とボラティリティの鎮静化

セイラーは、ビットコインのボラティリティサイクルを再定義するいくつかの構造的変化を特定しています。オフショアのデリバティブ市場から米国の規制市場への活動の段階的な移行により、極端な変動は緩和されています。この規制の動きにより、かつて80％の下落になり得たものが40〜50％の下落に圧縮されたと考えられます。

同時に、伝統的な銀行は依然としてビットコインの保有資産を担保とした大規模な融資を拒否しています。この制約により、一部の投資家はシャドウバンキングや再担保の仕組みに向かい、緊迫した局面での売り圧力を人工的に生み出す可能性があります。

2月5日、ビットコインは一日で70,000ドルから60,000ドルに下落し、Glassnodeによると、エンティティごとの実現損失は32億ドルに達しました。この動きは、ビットコイン史上最大の単一日損失であるテラルナの崩壊を超え、市場の残るボラティリティを示しています。

量子FUDとエプスタインの恐怖：古い物語の再燃

量子コンピュータのリスクについて尋ねられたセイラーは、懐疑的な見解を示します。彼はこのテーマを、ビットコインにまつわる長い間続く存在論的な物語の最後のものとして描写しています。ブロックサイズの戦争、エネルギー消費、中国のマイニング支配などです。これらの恐怖はメディアの注目を集めますが、最終的にはネットワークを脱線させることはできません。

セイラーによると、量子コンピュータは短期的な脅威ではなく、実用的なリスクとなるまでに少なくとも10年以上かかると考えられます。実際に関係するようになった場合、政府、金融、消費者、防衛のシステムはおそらくポスト量子暗号に移行しているでしょう。ビットコインのソフトウェアも並行して進化し、ノードや取引所、ハードウェアの提供者は必要に応じて広範な世界的合意のもとアップデートを行います。

セイラーは、最近のジェフリー・エプスタインの事件に関する話も批判の対象に含めています。一部の批評家は、これをビットコインコアの開発者を標的にしたものとして利用しています。彼は、量子恐怖とエプスタイン事件に関する関心を、進化する偽情報（FUD）の一形態として位置付けています。「これは実際の問題ではありません」と彼は断言します。「彼らは量子の偽情報に飽きて、今度はエプスタインの話に移っただけです。」

ビットコインの次のきっかけ

市場の面では、ビットコインは70,000ドルを超え、その大部分の上昇を維持しています。最新のデータによると、現在の価値は約70,910ドルです。アルトコイン、特にイーサリアム、ソラナ、ドージコインは約5％上昇し、暗号通貨関連のマイニング株も、より広範な株式市場とともに上昇しています。S&P 500とナスダックはそれぞれ約1.2％の上昇を記録しています。

市場のアナリストは、次のビットコインの動きは主に原油価格とホルムズ海峡を通る海上交通の安定に依存すると述べています。安定すれば、74,000〜76,000ドルの範囲への再挑戦が可能となり、不安定になれば価格は60,000ドル台半ばに向かう可能性があります。