ビットコインマイナーは、「ハルビング」と呼ばれる2024年4月のビットコインイベント以来、最も困難な四半期を終えようとしています。CoinSharesは水曜日に発表したレポートで、計算収益が5年ぶりの低水準に落ち込む中、さらなる苦難が予想されると述べました。多くの主要なビットコインマイナーは、人工知能や高性能コンピューティングへの事業転換を進めており、今年さらに発展する見込みです。CoinSharesのリサーチ責任者ジェームズ・バターフィルは、Q4のビットコイン価格が記録的な高値から急落し、12月には約86,000ドルまで約31％下落したことに言及しました。ビットコインの価格が下落する中、上場企業のマイナーがビットコイン1枚を生産する平均コスト（エネルギーや施設費用、借入金利などを含む）は、Q4で79,995ドルに上昇しました。この動画ファイルは再生できません。（エラーコード：102630）なぜこの暗号通貨法案がビットコインの未来にとって重要なのかすべての動画を見る現在再生中なぜこの暗号通貨法案がビットコインの未来にとって重要なのか一方、ハッシュ価格は、計算能力1単位あたりの収益を示す指標であり、1秒あたりペンタハッシュ（PH）あたり36ドルから38ドルに低下しています。これは、多くのマイナーが中世代または旧世代のマイニングリグを使用している場合、「損益分岐点付近」またはそれに近い水準です。Butterfillは、世界のマイニング設備の15％から20％が、マイニングリグのモデル、電気料金、現在のハッシュ価格（約30ドル/PH/日）に基づき、赤字を出していると推定しています。ハッシュ価格が30ドルから35ドル/PH/日になると、中世代のハードウェアを使用するマイナーは、電力コストを1キロワット時（kWh）あたり5セント未満に抑えなければ、キャッシュフローの黒字を維持できません。しかし、最新世代のマイニング設備は、一般的な電気料金で「十分な利益率」を保っています。Butterfillは、この苦境により、多くのビットコインマイナーが撤退し、保有ビットコインを売却していると指摘します。上場ビットコインマイナーは、ピーク時から合計で1万5,000ビットコイン以上の保有量を削減しました。CoinSharesは、ビットコインの価格が「大きく回復しない限り」、今年前半に高コストの運営者の「さらなる撤退」が見込まれると予測しています。「現在のマイニング経済性は、ハードウェアの大規模な更新サイクルを促進しません」とButterfillは述べています。ハッシュ価格はさらに下落し、古い世代の設備や運営者をオフラインに追い込む必要があると指摘します。これにより、ビットコインネットワークのマイニング難易度やハッシュレート（総計算能力）が低下し、新規マイナーの参入や既存運営のアップグレードを促す可能性があります。CoinSharesによると、ハッシュ価格が40ドル/PH/日まで回復すれば、年末までにビットコイン価格が10万ドルに上昇し、ハッシュレートの成長を上回る必要があります。AIへのシフトが加速-----------------一方、純粋なマイナーとAIシフトを進めるインフラ企業との間で、その差は拡大し続けています。CoinSharesは、マイニングセクター全体で700億ドルを超えるAI/HPC（高性能コンピューティング）契約が発表されていると指摘しています。Butterfillは、**TeraWulf**（WULF）、**Core Scientific**（CORZ）、**Cipher Digital**（CIFR）、**Hut 8**（HUT）が「実質的にビットコインをマイニングするデータセンター運営者になりつつある」と述べました。各企業の発表に基づき、Butterfillは、上場マイナーの収益の最大70％がAIから得られる可能性があり、現状の約30％から増加すると見積もっています。多くの契約は新しいデータセンターの建設を伴いますが、既存のマイニング施設の一部が閉鎖されたり、規模縮小されたりする可能性もあります。彼は、AIの能力拡大に伴い、2026年を通じてこれらの運営者のビットコインマイニング収益の割合が「大きく減少」すると予測しています。ただし、CoinSharesは、AIシフトは一様ではないとも付け加えています。**Iren**（IREN）や**Bitfarms**（BITF）のように、AIインフラへの橋渡しとしてビットコインマイニングを位置付けている企業もあります。**CleanSpark**（CLSK）などは、最近開発した容量を収益化しつつ、段階的にAIへの露出を拡大するために、短期的なマイニングを優先し続けています。Butterfillは、AIシフトの持続性についても疑問を投げかけています。「現状の経済性はAIを強く後押ししていますが、マイニングはビットコイン価格に非常に敏感です」と述べ、「マイニングの収益性が大きく回復すれば、一部の運営者は資本配分を見直すかもしれません。ある意味、現在の動きは恒久的な移行というよりも、相対的なリターンの違いによる一時的なものかもしれません」と述べました。ビットコインマイナー株--------------------ビットコインマイナーの株価は今年のスタートはまちまちですが、いくつかは好調な展開を見せています。HUT 8は10週線を上回り、下落トレンドを抜け出す兆しを見せています。株価は1月の高値66.07の下で調整中です。IRENの株価は、狭まる10週線と40週線の間で非常に引き締まった動きです。どちらかの移動平均線を上抜ければ大きな動きとなるでしょう。TeraWulfは10週線を支持線として維持し、17.05のエントリーラインを上抜ける動きを狙っています。ただし、市場が調整局面にあるため、IBDの株式市場エクスポージャーガイドが0％から20％の範囲を示している中、投資家は新規株式購入よりもウォッチリストの構築を優先すべきです。_ハリソン・ミラーの株式ニュースや最新情報はX/Twitterの@IBD_Harrisonでフォローしてください。_**おすすめ記事：**IBDライブに参加して、トップチャートの読み方やトレーディングテクニックをプロから学ぼうIBDのETFマーケット戦略でタイミングを計る方法を学ぼうIBDデジタル：今すぐIBDのプレミアム株リスト、ツール、分析を解放しよう株式の買い時と売り時のルール【強気・弱気市場別】
ビットコインマイナー、現在はAIコンピューティングリーダーへ、収益性の懸念に直面
ビットコインマイナーは、「ハルビング」と呼ばれる2024年4月のビットコインイベント以来、最も困難な四半期を終えようとしています。CoinSharesは水曜日に発表したレポートで、計算収益が5年ぶりの低水準に落ち込む中、さらなる苦難が予想されると述べました。多くの主要なビットコインマイナーは、人工知能や高性能コンピューティングへの事業転換を進めており、今年さらに発展する見込みです。
CoinSharesのリサーチ責任者ジェームズ・バターフィルは、Q4のビットコイン価格が記録的な高値から急落し、12月には約86,000ドルまで約31％下落したことに言及しました。ビットコインの価格が下落する中、上場企業のマイナーがビットコイン1枚を生産する平均コスト（エネルギーや施設費用、借入金利などを含む）は、Q4で79,995ドルに上昇しました。
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一方、ハッシュ価格は、計算能力1単位あたりの収益を示す指標であり、1秒あたりペンタハッシュ（PH）あたり36ドルから38ドルに低下しています。これは、多くのマイナーが中世代または旧世代のマイニングリグを使用している場合、「損益分岐点付近」またはそれに近い水準です。Butterfillは、世界のマイニング設備の15％から20％が、マイニングリグのモデル、電気料金、現在のハッシュ価格（約30ドル/PH/日）に基づき、赤字を出していると推定しています。
ハッシュ価格が30ドルから35ドル/PH/日になると、中世代のハードウェアを使用するマイナーは、電力コストを1キロワット時（kWh）あたり5セント未満に抑えなければ、キャッシュフローの黒字を維持できません。しかし、最新世代のマイニング設備は、一般的な電気料金で「十分な利益率」を保っています。
Butterfillは、この苦境により、多くのビットコインマイナーが撤退し、保有ビットコインを売却していると指摘します。上場ビットコインマイナーは、ピーク時から合計で1万5,000ビットコイン以上の保有量を削減しました。CoinSharesは、ビットコインの価格が「大きく回復しない限り」、今年前半に高コストの運営者の「さらなる撤退」が見込まれると予測しています。
「現在のマイニング経済性は、ハードウェアの大規模な更新サイクルを促進しません」とButterfillは述べています。ハッシュ価格はさらに下落し、古い世代の設備や運営者をオフラインに追い込む必要があると指摘します。これにより、ビットコインネットワークのマイニング難易度やハッシュレート（総計算能力）が低下し、新規マイナーの参入や既存運営のアップグレードを促す可能性があります。
CoinSharesによると、ハッシュ価格が40ドル/PH/日まで回復すれば、年末までにビットコイン価格が10万ドルに上昇し、ハッシュレートの成長を上回る必要があります。
AIへのシフトが加速
一方、純粋なマイナーとAIシフトを進めるインフラ企業との間で、その差は拡大し続けています。CoinSharesは、マイニングセクター全体で700億ドルを超えるAI/HPC（高性能コンピューティング）契約が発表されていると指摘しています。
Butterfillは、TeraWulf（WULF）、Core Scientific（CORZ）、Cipher Digital（CIFR）、Hut 8（HUT）が「実質的にビットコインをマイニングするデータセンター運営者になりつつある」と述べました。
各企業の発表に基づき、Butterfillは、上場マイナーの収益の最大70％がAIから得られる可能性があり、現状の約30％から増加すると見積もっています。多くの契約は新しいデータセンターの建設を伴いますが、既存のマイニング施設の一部が閉鎖されたり、規模縮小されたりする可能性もあります。彼は、AIの能力拡大に伴い、2026年を通じてこれらの運営者のビットコインマイニング収益の割合が「大きく減少」すると予測しています。
ただし、CoinSharesは、AIシフトは一様ではないとも付け加えています。Iren（IREN）やBitfarms（BITF）のように、AIインフラへの橋渡しとしてビットコインマイニングを位置付けている企業もあります。CleanSpark（CLSK）などは、最近開発した容量を収益化しつつ、段階的にAIへの露出を拡大するために、短期的なマイニングを優先し続けています。
Butterfillは、AIシフトの持続性についても疑問を投げかけています。「現状の経済性はAIを強く後押ししていますが、マイニングはビットコイン価格に非常に敏感です」と述べ、「マイニングの収益性が大きく回復すれば、一部の運営者は資本配分を見直すかもしれません。ある意味、現在の動きは恒久的な移行というよりも、相対的なリターンの違いによる一時的なものかもしれません」と述べました。
ビットコインマイナー株
ビットコインマイナーの株価は今年のスタートはまちまちですが、いくつかは好調な展開を見せています。
HUT 8は10週線を上回り、下落トレンドを抜け出す兆しを見せています。株価は1月の高値66.07の下で調整中です。
IRENの株価は、狭まる10週線と40週線の間で非常に引き締まった動きです。どちらかの移動平均線を上抜ければ大きな動きとなるでしょう。
TeraWulfは10週線を支持線として維持し、17.05のエントリーラインを上抜ける動きを狙っています。
ただし、市場が調整局面にあるため、IBDの株式市場エクスポージャーガイドが0％から20％の範囲を示している中、投資家は新規株式購入よりもウォッチリストの構築を優先すべきです。
ハリソン・ミラーの株式ニュースや最新情報はX/Twitterの@IBD_Harrisonでフォローしてください。
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