住宅購入者は、ビットコインを担保にして、売却や清算リスクなしで住宅ローンを借りることができるようになりました

ビットコインは、高い借入コストと限られた供給に悩む住宅購入者が、デジタル資産を売却することなく頭金を調達する新しい方法を模索している中、米国の家計金融に深く浸透しています。

3月26日、Better Home & FinanceとCoinbaseは、適格な借り手がビットコインまたはUSDコイン(USDC)ステーブルコインを担保に、頭金のための別のローンを確保しながら、住宅に対して標準の適合型モーゲージを取得できる仕組みを開始しました。

この取り決めは、住宅の購入者がいつ、誰が家を買えるかを再形成する価格の圧力がすでに存在する中で、米国の信用システムの最も注目されている部分に暗号通貨を持ち込むものです。

タイミングは重要で、Realtor.comの2026年の報告書では、米国の住宅供給ギャップが403万戸に達しているとされました。

この状況で、平均的な30年モーゲージ金利は最近7%に上昇し、総モーゲージ申請は10.5%減少し、購入申請は5.4%減少しました。同時に、最新の全米不動産業者協会のプロフィールによると、初めての購入者は市場の21%しか占めていません。

30年モーゲージ金利(出典:Barchart)

その背景の中で、貸し手と暗号企業は、増加する潜在的な購入者がデジタル資産に富を持ちながら、住宅所有の最大の障壁をクリアするために必要な現金流動性を欠いていると賭けています。

モーゲージ市場への新たなルート

Coinbaseが支援するこの製品は、頭金のために現金を調達するために保有を売却するのではなく、暗号市場へのエクスポージャーを保持したい借り手を対象としています。

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多くの人にとって、その決定は市場のタイミング以上の意味を持っています。暗号を売却すると、税金が発生し、投資家は長期保有と見なしているポジションを減らさざるを得なくなる場合があります。

これを考慮し、構造はクロージング時に2つのローンを基に設計されています。最初は物件に対する標準のモーゲージです。2つ目は、担保にした暗号で担保されたプライベートファイナンスのローンで、現金の頭金を調達するために使用されます。

Betterは、15年および30年の固定モーゲージオプションが、信用承認の条件で利用できると述べており、これらのローンはFannie Maeのガイドラインに従って設計されているため、モーゲージは適合型ローンとして維持されます。

この区別は重要です。この製品は、従来のモーゲージを暗号ローンで置き換えるものではありません。代わりに、頭金の周りに暗号担保によるファイナンシングの層を追加し、主なモーゲージは従来の形式のままにします。

ビットコインを使用する借り手の場合、初期担保の価値は、法定通貨でのローン額の少なくとも250%でなければなりません。USDCを使用する借り手の場合、初期担保の価値は少なくとも125%でなければなりません。

実際のところ、借り手は$250,000のビットコインを担保にして$100,000の現金頭金ローンを解放するか、同じ結果を得るために$125,000のUSDCを担保にすることができます。

企業は、この取り決めをデジタル資産の所有を維持しながら住宅市場にアクセスする方法として推進しています。Betterは、両方のローンが同じ金利と償還期間を共有でき、単一の合算月々の支払いを生み出すと述べています。

住宅の圧力が機会を生む

この製品の魅力は、特に若い購入者にとって参入が難しくなった住宅市場に直接結びついています。

全米不動産業者協会によると、初めての住宅購入者の中央値年齢は2025年に40歳に達し、高いモーゲージ金利、高い住宅価格、限られた在庫の複合的な影響を反映しています。

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米国の住宅購入者の中央値年齢

収入スケールの低い世帯にとって、その圧力はさらに厳しいです。2025年第2四半期のNAHB/Wells Fargo住宅コスト指数によると、典型的な家族は中央値の新築住宅のモーゲージ支払いに36%の収入を必要としました。低所得世帯では、その割合が71%以上に上昇しました。

これらの数字は、企業がデジタル資産を住宅金融にリンクさせる機会を見ている理由を説明しています。従来のアンダーライティングは、文書化された収入、信用履歴、現金準備金に大きく依存しています。

その枠組みは、すでに住宅の持ち分を通じて富を築いた世帯に有利です。収入が上昇しているか、長年確立された金融資産を持っている世帯が優遇されます。

同時に、何百万ものアメリカ人が暗号にポジションを築いています。参考として、米国の成人の約20%、つまり5200万人が何らかの形の暗号資産を保有しており、その大多数は若いです。

NCA 2025年の暗号保持者の状態報告書は、トークン保持者の67%が45歳以下であり、26%が年間$75,000未満の収入を得ていることを確認しました。

これにより、この製品は明確なターゲット市場を持ちます:意味のある暗号エクスポージャーを持ちながら、購入時点でその保有を現金に変える意欲または能力が限られている若い購入者です。

暗号の担保がどのように機能するか

企業は、この製品を変動の激しい暗号ローンのように見せるのではなく、モーゲージに適合したファイナンシングツールのように構成しようとしています。

CryptoSlate Daily Brief

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ビットコインまたはUSDCを担保にする借り手は、担保の市場価値が下落した場合でもマージンコールや追加入金の要件にさらされることはありません。

Betterは、市場の動きだけでは清算を引き起こさないと述べています。代わりに、担保は、借り手が60日以上支払いを滞納した場合にのみリスクにさらされます。この閾値は、適合型モーゲージにおける支払いストレスの取り扱いに対応していると企業は言います。

暗号は頭金ローンの期間中、保管され、義務が返済されると返却されます。借り手は、担保にした資産をロックされている間に取引することはできず、所有権は保持されますが、柔軟性は制限されます。

USDCの借り手にとって、ステーブルコインは報酬を得続けることができ、これによりモーゲージサービスコストを相殺し、借り手の実質的なファイナンシング負担を軽減することができます。

一方、より広範な野望は、一つのモーゲージ製品を超えています。BetterとCoinbaseは、時間をかけて、トークン化された株式、固定収入、他のトークン化された不動産資産を含む、適格なデジタル資産の範囲を拡大する意向を示しています。

これは、彼らがモーゲージの提供を、オンチェーンの富を主流の消費者金融に持ち込むための初期ステップと見なしていることの表れです。

政策の支持と政治的抵抗

一方、このローンは、暗号に対してより受容的な政治的気候の中で到着していますが、抵抗なしではありません。

Fannie Maeの役割と連邦住宅金融庁の監督は、こうした製品が従来の暗号関連モーゲージ提供よりも主流になるのを助ける可能性があります。

昨年、FHFAのビル・プルト所長は、Fannie MaeとFreddie Macに対し、モーゲージ申請で暗号を資産としてカウントする準備をするよう指示しました。これは、トランプ政権からのデジタル資産業界への広範な支持を反映しています。

この政策の開放は、暗号の富を基にした商業製品の余地を生み出しましたが、同時に、住宅金融に新たなリスクの源となるとして批判する議員もいました。

エリザベス・ウォーレンを先頭にした民主党の上院議員たちは、この提案に異議を唱え、現在の政策では、連邦支援のモーゲージチャネルが暗号通貨を考慮することを許可していないと主張しました。暗号が最初に米ドルに変換され、適切に文書化される必要があります。

彼らは、未変換の暗号を含むアンダーライティング基準の拡大が、住宅市場およびより広範な金融システムに新たなリスクをもたらす可能性があると警告しました。

その批判は、Betterのような製品に関する議論の核心に触れています。

支持者たちは、デジタルの富を現実世界のアクセスに変換する方法と見なしていますが、借り手に資産を売却させて市場から離れることを強いることなく、批判者たちは、変動の激しいまだ発展途上の資産クラスを米国の住宅融資の基盤に近づけることに危険を見ています。

したがって、最終的な結果は、暗号担保付きモーゲージが裕福なデジタル資産保有者のためのニッチなツールにとどまるのか、従来の頭金の障害に閉ざされた購入者のためのより広範なファイナンシングチャネルに進化するのかにかかっているかもしれません。

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