BALの価格見通し：Balancer Labsが根本的なトークノミクスの刷新を提案する中で - CoinJournal

• バランサーラボが法的および経済的圧力を受けて閉鎖。
• BALトークンモデルがゼロエミッションおよび買戻しに移行。
• BAL価格の見通しは、オーバーホールの実行に依存。

バランサーラボは、創設者フェルナンド・マルティネリが急進的なオーバーホールを提案した後、急な方向転換を図ることになった。過去の事件に結びついた法人を維持することが負担となったと述べている。

バランサーラボを閉鎖する決定は、2025年11月の大規模なエクスプロイトによってプロトコルから1億ドル以上が引き出され、技術的および構造的な弱点が露呈した後の数ヶ月間の圧力に続くものである。

プロトコルは引き続き運営されるが、これらの変更は過去との明確な断絶を示している。

この変化の中心にはBALトークンがあり、その見通しは提案されたオーバーホールがかつてのリーディングDeFiプラットフォームへの信頼を回復できるかどうかに依存している。

バランサーの経済モデルの完全なリセット

提案された変更は、すべてのBALエミッションが完全に停止されるため、古いシステムのほとんどを残さない。

veBALガバナンスシステムも廃止される。

かつて流動性を促進していたインセンティブプログラムは、パートナー手数料の分配や投票市場メカニズムを含め、全面的に停止される。これらは成長の中核的な柱と見なされていたが、現在では非効率と価値の漏出の原因と見なされている。

提案の下では、すべてのプロトコル手数料がDAOの財務に転送され、以前の構造からの大きなシフトを示している。以前は小さな部分しか捕捉されていなかった。

流動性提供者も異なる優先順位で扱われている。

V3のスワップ手数料は引き下げられ、トークン報酬に依存せずに有機的流動性を引き寄せるためにプラットフォームをより競争力のあるものにする。

同時に、大規模な買戻しと焼却計画が導入されている。

BALトークン供給の最大35%が時間をかけて削除される可能性がある。これは、元のveBAL参加者への補償と組み合わされている。

目標は、供給のダイナミクスとユーザーの信頼をリセットすることである。

なぜバランサーが今この動きをするのか

このオーバーホールのタイミングは偶然ではない。

プロトコルの背後にある数字は明確なストーリーを語っている。年間100万ドル以上の手数料を生み出しているにもかかわらず、非常に少ない価値しか保持されていなかった。

同時に、エミッションが常に販売圧力を生み出していた。この不均衡は長期的成長をほぼ不可能にしていた。

もう一つの問題はガバナンスの集中であった。

大きなプレイヤー、Aura Financeを含むは、決定に対して重要な影響力を持っていた。これにより、エコシステム内で不一致なインセンティブが生まれた。

2025年11月のエクスプロイトは、法人の存在に関連する継続的な法的リスクをもたらし、状況をさらに悪化させた。

フェルナンド・マルティネリによれば、これにより構造が持続不可能になり、バランサーラボを閉鎖することでその負担が取り除かれ、プロトコルが完全に分散型モデルに近づくことができる。

一方、開発とメンテナンスが停止しないように新しい構造の下での運営が期待されている。

バランサー（BAL）価格予測

報道時、BALトークンは現在$0.15近くで取引されており、最近の安値をわずかに上回っている。

これは、感情が急速に変化する可能性のある重要なゾーンに置かれている。最初の注目すべきレベルは、$0.126周辺の最近のサポートである。

このレベルを下回ると、さらなる下落と信頼の喪失を示す可能性がある。

上昇の側では、抵抗は$0.1785近くに位置しており、これは最近の数週間の価格動向を抑えてきた。

このレベルを持続的に上回る動きは、市場がオーバーホールに反応して感情が改善されることを示唆する。それを超えると、$0.20のレベルが重要な心理的障壁となる。

トレーダーは、価格が提案された買戻しゾーンに対してどのように動くかを注視する必要がある。買戻しが効果的に実行されれば、価格アクションの強いフロアを提供する可能性がある。

しかし、最大の要因は実行である。

オーバーホールの成功が、バランサー（BAL）の価格が安定するか、引き続き苦戦するかを決定する。