この数日間、暗号市場を観察してきましたが、正直なところ、「なぜ暗号が暴落しているのか」という質問があらゆるチャットで頻繁に出てきます。一定の安定期を経て、ビットコインや主要資産が二桁の下落を伴って大きく叩き落とされています。でも、これには理由があるのです—実はかなり明確な完璧な嵐が起きているのです。

まず、最も暗号特有の理由から始めましょう：レバレッジと清算です。BTCが$91,000のサポートレベルを下回ったとき、大規模なロングの巻き戻しが発生しました。これは、$800 百万ドルを超えるレバレッジポジションが24時間以内に消し飛ばされたことを意味します。その後は連鎖反応となり、取引所が自動的にポジションを清算し、売り圧力が増加、次のストップロス層に到達します。このボラティリティは自己増殖し、弱い手を排除していきます。これが暗号市場のピークのメカニズムです。

しかし、それだけではありません。マクロの状況も非常に厳しい状況です。米国とEUの間で貿易関税を巡る緊張が高まっています—特にトランプ氏がグリーンランド問題で欧州諸国に対して10％の関税を脅している件です。このような貿易戦争の不安が高まると、投資家はリスク資産から安全資産へと即座に資金を回します。金のような安全資産に資金が流出しています。

さらに、テクノロジー株の感染もあります。ビットコインはしばらくナスダックや大手テック株と高い相関性を持っており、最近ではテック株が大きく崩壊しています。債券利回りの上昇やAI重視企業の業績不振により、機関投資家は株式側で損失を出し、損失を補填したりマージンコールに対応するために最も流動性の高い資産を売却しています。ウォール街がくしゃみをすれば、暗号も風邪をひくのです。伝統的な市場が圧力を受け続ける限り、「なぜ暗号が暴落しているのか」というのがデフォルトの市場のナarrativeになり続けるでしょう。

つまり、これは内部の市場メカニズム、マクロの逆風、そして機関投資家の圧力の組み合わせです。まさに教科書通りの完璧な嵐のシナリオです。