干ばつのETFソラナはたった今6日間でようやく終わったが、価格リバウンドはすぐに問題に直面

ソラナの価格
SOLUSD
は4月3日時点でUS$79,30の水準にあり、直近24時間で0,6%上昇しています。これは、保有するspot ETF(のETFが、直近6営業日で初めてプラスの純流入を記録したことによります。

4月2日にUS$932.850の流入が発生し、3月末から続いていたゼロのトレンドとネガティブな活動を断ち切りました。日足チャートでの強気のRSIダイバージェンスも、価格反発の可能性をさらに後押ししています。

とはいえ、exchangeのデータは、市場参加者が価格の強まりを見て売り始めていることを示しています。この、歴史的に過去のリバウンドを弱めてきたパターンが問題です。ETFを通じた機関投資家の資金流入は、exchangeで増え続ける売り圧力を抑えられるのでしょうか。

ETFソラナのカムバックは、すでに知られたダイバージェンスと遭遇

ソラナETFの資金フローは4月2日に再びプラスに転じ、純流入はUS$932.850となりました。これにより、約US)万ドル相当の3日間の資金流出と、3日間の無活動を含む6日間の期間が終わりました。まだ小さいとはいえ、機関投資家の関心の復活は、日足チャートが示している価格反発に追加のポジティブ要因になる可能性があります。

このような他のトークンのインサイトも見たいですか？ここでEditor Harsh Notariyaによる「Crypto Daily」ニュースレターに登録してください。

日足チャートでは、1月31日から4月2日までの間に、ソラナの価格がlower lowを形成する一方で、相対力指数$15 RSI(（モメンタム・オシレーター）がhigher lowを形成しました。この強気ダイバージェンスは、売りモメンタムが弱まり始めていることを示しています。

同じパターンは過去に2回現れたものの、結果はETFの稼働状況により異なりました。最初のダイバージェンスは、約3月8日に確認され、3月8日〜16日の間に21,5%のリリーフ（上昇）を先行しました。

その期間中、SOL ETFへの資金流入は毎日常にプラスで、US$1,66百万、US$3,92百万、US$7,60百万、US$2,82百万でした。これらの機関からの追い風は、ダイバージェンスを長続きする価格変動へと変えるのに役立ちました。

2つ目のダイバージェンスは、約3月29日に確認されたものの、わずか10%のリリーフしか生み出しませんでした。3月29日から4月1日まで、ETFの資金流入は横ばい、またはネガティブ傾向だったため、機関による支援はありませんでした。このダイバージェンスはテクニカルには成立していましたが、持続する力がありませんでした。

最新のダイバージェンスは4月2日に確認され、現在は初めてプラスの資金流入日を迎えています。このETFのポジティブなトレンドが続くかどうかは、今回のソラナのリバウンドが21%のリリーフに似るのか、それともより弱いものになるのかを、おそらく大きく左右します。

取引所の売り手はすでに動き始めている

ソラナETFが、ほぼ1週間ぶりに最初のポジティブシグナルを送った一方で、オンチェーンのexchangeデータはむしろ逆の状況を示しています。Glassnodeの指標である「exchange net position change（取引所のネット・ポジション変化）」（取引所ウォレットへの流入・流出の純トークンフローを測るもの）が、4月2日に急激に跳ね上がりました。この数値は4月1日の160.431 SOLから4月2日の860.995 SOLへと増加し、たった1日で5倍以上に膨らんだことを意味します。

ネットのポジション変化がプラスであることは、売却意向を通常示す「より多くのSOLが取引所に移動して、取引所から出ていく」ことを意味します。このタイミングは重要で、RSIダイバージェンスによるバウンスの開始と同時に起きています。

同様のパターンは、8日〜16日（3月8日〜16日）のリリーフでも見られました。21%の上昇局面の間、exchangeのネット・ポジション変化はずっとプラスのままで、売り手が終始アクティブだったことを示しています。

売り圧力が高いにもかかわらず、ETFの後押しはそれを吸収し、価格を押し上げるのに十分だったようです。リリーフが終わり、価格が調整局面に入ると、exchangeの指標はネガティブに転じました。これは、市場参加者が買い始めた、つまり高値で買っていることを意味します。

現在のパターンは、リバウンドの際に取引所の参加者が再び売りに回っていること、そして価格が上がる前に蓄積しているのではないことを示唆しています。これは、価格が強まる際に売って損失を減らすという「売り戦略」かもしれません。

ETFの資金流入が引き続き限定的であれば、この売り圧力は早期の上昇を抑えるのに十分になる可能性があります。しかし、3月中旬のように機関の資金流入が再び強まるなら、この売り圧力も市場に吸収され得ます。

ソラナの価格とサポート US)
現在の次の重要な価格水準を判断する基準となるのが、今回のチャート（図表）です。現時点ではSOLがUS$79,30で取引されており、US$79,06の0,618フィボナッチ線のちょうど上に位置しています。この水準は歴史的に、さまざまな資産クラスで強固なサポートゾーンとなっていることで知られており、ソラナにとっては現在の価格構造における最も重要なフロアになります。

US$79
を下回る日次の終値は、リバウンドのシナリオを弱め、US$73,99（0,786フィブの水準）への下落の機会を開きます。さらに下がれば、US$67,53が次の主要サポートになります。

ダイバージェンスを意味のあるリリーフに変えるには、ソラナの価格が0,5フィブのUS$82,62に戻り、その後US$86,18（0,382）を上回る必要があります。US$86,18を超えられれば、ETFの追い風がexchangeの売り圧力より強いことが確認され、US$90をターゲットにできる可能性があります。これは現在の水準から約14%の上昇余地を意味します。価格がUS$97,71まで上がれば、3月16日の直近高値と同水準になります。

ダイバージェンスはテクニカルなシグナルを与え、ETFは機関のトリガーとなり、exchangeでの売りが障害になります。3月の経験からは、ETFの流入が十分に強ければ、売り圧力が残っていても価格は耐えられることが示されています。しかし十分でなければ、リバウンドもすぐに消えてしまいます。

日次の終値がUS$79を下回れば、ダイバージェンスによるリバウンドが、より深い調整によるUS$73,99への下落と分岐します。一方、ソラナがUS$82,62に戻り、ETFの継続的な資金流入で支えられていれば、リリーフは機関によるサポートの存在を示すものになります。

$79
#Solana: $SOL ‌