CryptoQuantのアナリストからの情報ですが、NUPL-MVRV指標は現在0.33の水準にあります。私が注目したのは、歴史的に市場サイクルの底値はだいたい0.5前後で現れる傾向があるため、まだその水準にはかなり遠いという点です。チャートのパターンを見ると、ビットコインはこの弱気相場サイクルの終盤に近づいているというよりは、むしろ中間フェーズを消化している最中のように見えます。つまり、パニック売りは落ち着きつつありますが、まだ投げ売り（キャピタレーション）の領域には入っていません。この指標は、過去のサイクルで底を打った水準よりもかなり高い位置にあるので、これから下がる余地はあります。今後数週間でこの状況がどう展開していくのか、興味深く見守っています。