#Gate广场四月发帖挑战

**CIRCLE TO LAUNCH CirBTC**
ラップドビットコイン・レースに新たな挑戦者が登場
**発表：** 2026年4月2日〜3日
**発行：** USDCとEURCの背後にある上場企業、Circle
CirBTCとは
CircleはcirBTC（Circle Wrapped Bitcoin）のローンチにより、公式にラップドビットコイン市場へ参入しました。このトークンは、ネイティブのオンチェーン・ビットコイン準備金によって1:1で裏付けられるよう設計されており、すべてのcirBTCが直接連動（ペッグ）する形で実際のBTCに1回で償還可能です。
これはシンセティックなポジションではありません。デリバティブでもありません。IOUでもありません。各cirBTCは、検証可能なオンチェーン準備金として保有されている実際のビットコインを表しており、誰でもリアルタイムで完全に監査できます。
Circleの公式発表には次のように書かれています：
「Circle Wrapped Bitcoinが登場します。BTCによって1:1で裏付けられ、オンチェーン上で容易に検証可能なcirBTCは、Circleのインフラや、より広範なDeFiエコシステムとシームレスに機能するよう構築されています。」
どこでローンチされるか
フェーズ1：イーサリアム・メインネット（暗号資産の中で最大規模のDeFi流動性環境）
フェーズ2：Arcブロックチェーン（Circle自身のLayer-1チェーン。規制対象のデジタル資産向けに専用設計）
フェーズ3：Circle Mintプラットフォームとの完全なDeFi統合（USDCのクロス・リクイディティ対応付き）
完全な展開は2026年第2四半期を予定しており、マルチチェーン展開としてSolanaおよびその他のネットワークへの拡大は2026年5月までに見込まれています。
誰のためのものか
cirBTCは、$500を動かすリテールトレーダーのために作られていません。Circleが明確に狙っているのは次の通りです：
- OTCデスク（深いビットコインの機関向け流動性を必要とする）
- DeFiとCeFiの双方で同時に運用するマーケットメイカー
- 透明で監査可能なBTC担保を必要とするレンディング・プロトコル
- コンプライアンスに準拠したラップドBTCへのエクスポージャーを求めるイールド・プラットフォーム
- ネイティブのBTCレールを使わずにビットコイン流動性を必要とするクロスチェーンDeFiビルダー
CircleおよびArcブロックチェーンのプロダクト担当VPであるRachel Mayerは、DeFiにおけるビットコイン流動性には、実在し満たされていない需要があるという中核的な見立てを述べました。cirBTCは、そのギャップに対するCircleの回答です。
競争環境
cirBTCは、2つの支配的な既存プレイヤーがいる市場に参入します：
WBTC（BitGoのWrapped Bitcoin）
ローンチ：2018年
現在の時価総額：約80億ドル
流通：119,157トークン
注：WBTCは、BitGoが2024年末にJustin SunのBiT Globalへカストディ（保管業務）を移管して以来、論争の中心となっており、機関投資家の信頼懸念や、DeFiプロトコルの上場廃止（delistings）につながっています
cbBTC（CoinbaseのWrapped Bitcoin）
ローンチ：2024年9月
現在の時価総額：約59億ドル
流通：88,800トークン
cirBTCは3番手として入ってきますが、Circleの規制された信頼性、ネイティブのUSDCインフラとのシナジー、そして機関投資家を最優先する設計思想により、特定のギャップを狙っています。つまり、機関が実際に頼れる、信頼でき検証可能でコンプライアンスに準拠したラップドBTCです。
なぜCircleなのか、なぜ今なのか
Circleは2024年に上場しました。規制された上場企業としてUSDCを発行している同社は、すでに世界第2位のステーブルコインを持っています。そこには次のような強みがあります：
- 確立された機関向けカストディ関係
- 複数の法域にまたがる規制承認インフラ
- 数百の機関向けカウンターパーティが利用するCircle Mintプラットフォーム
- BTCへ拡張可能な既存の準備金検証フレームワーク
これはスタートアップの実験ではありません。Circleは、既存の規制された金融レールを、ビットコインのトークン化領域へと拡張しています。時期は意図的です。ラップドビットコイン市場は、WBTCの論争後に揺れています。また、BTCの流動性に対する機関のDeFi需要は、まだ十分に満たされていません。
Maple FinanceのSid Powellは、需要が実在することを確認しました：「DeFiにおけるビットコイン流動性への需要は、依然として強いです。」
強気派の主張
cirBTCの強気論は単純です：
Circleの規制上の立場と透明性の基準は、業界最高水準です。もし機関が、カストディ変更後にWBTCを信頼できなかったのなら、cbBTCは中央集権型取引所のプロダクトです。一方cirBTCは、その中間を埋めます。つまり、規制された“非取引所発行者”であり、検証可能な準備金を備えているのです。
USDCの流動性プールとの統合は、WBTCやcbBTCがネイティブに再現できないDeFiのフライホイールを生み出します。CircleのUSDCとすでに連携しているDeFiプロトコルは、cirBTCを追加することで、統合にかかるオーバーヘッドを大幅に抑えて拡張できます。
ラップドビットコイン市場の既存の合計キャップは、ほぼ140億ドルに達します。その一部を獲得するだけでも、Circleがより広範な規制済み暗号資産インフラ事業へ向けて構築していく中で、重要な新規事業ラインになります。
弱気派の主張
全員が賛同しているわけではありません。コミュニティからの反発もあり、理解しておく価値があります：
Drift Protocolのハックで発生した約2億8000万ドル相当のUSDCはSolana上で悪用されており、オンチェーンの調査担当者は、Circleが行動できる6時間超の猶予（ウィンドウ）があったにもかかわらず、ブリッジされた資金を凍結しなかったと指摘しています。ZachXBTは、この件でCircleがユーザーを救わなかったとして公に批判しました。
ラップド資産は、設計上、必然的に中央集権化リスクを抱えます。発行者が凍結キーを保有しているのです。もしCircleがUSDCをブラックリスト化できるなら、それが可能であり、かつcirBTCも同じカウンターパーティ構造のリスクを持つことになります。誰も凍結できないことを理由にビットコインを保有しているユーザーにとって、cirBTCは哲学的に反するものです。
また、批判者は、緊迫した状況下におけるラップド資産の歴史を引き合いに出し、注意喚起としてラップドLUNAの崩壊を挙げています。これは、極端な市場環境やプロトコルの失敗によって、1:1ペッグが崩れてしまう可能性があることを示す事例です。
結論
Circleがラップドビットコイン市場に参入することは、軽微な発表ではありません。これはDeFiの中でも最も重要な流動性セグメントの1つにおいて、BitGoとCoinbaseに直接挑戦するものです。プロダクトは初日から機関向けのDNAを持ち、コンプライアンス対応の準備金アーキテクチャ、そして世界で最も広く使われている規制済みステーブルコインとのネイティブなシナジーを備えています。
cirBTCが機関の信頼を勝ち取れるかどうかは、次の3つにかかっています。すなわち、検証可能な準備金のプルーフの提供、Circleがリアルタイムでブラックスワン事象にどう対応するか、そして2026年第2四半期の展開期間の間にDeFiプロトコルがそれを大規模に採用するかどうかです。
インフラは信頼できる。競争は現実だ。市場は注目している。
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締切：4月15日
詳細：https://www.gate.com/announcements/article/50520