2026-04-06 15:02:59

#CircleToLaunchCirBTC

#CircleToLaunchCirBTC

長い間、ビットコインはDeFi内でのアイデンティティの問題に悩まされてきました。世界で最も流動性が高く、信頼されているデジタル資産でありながら、その周辺に形成されたDeFiエコシステムからほとんど存在感を示していません。需要不足ではなく、ビットコインがスマートコントラクト向けに設計されていなかったためです。借りることも、貸すことも、流動性を提供することも、利回りを得ることも、ビルトインではできません。これを解決するために特化したビットコインラップド商品が存在し、2026年4月2日にCircleはこの市場にcirBTCと呼ばれるものを投入しました。

最初はシンプルに見える広告ですが、cirBTCは1:1のビットコイン担保トークンであり、オンチェーンの即時担保確認を備えています。Ethereumに先行してリリースされ、その後CircleのArcブロックチェーンや企業向けプラットフォームのCircle Mintに拡大される予定です。取引される1つのトークンは、実際に保管されている1つのビットコインに相当し、いつでも換金可能です。透明性はプロトコルレベルに組み込まれており、単なる四半期レポートのPDFではありません。最後の要素である「即時の健全性検証」は、最初は見た目ほどのものではないように思えますが、実は非常に重要です。ラップドビットコイン市場は、WBTCの保管スキャンダルによるダメージから2年間回復を続けており、この種の資産に関心を持つ企業は、同じ質問をリスク委員会に投げかけています：本当にビットコインは存在しているのか？Circleの答えは、「誰かの言葉を鵜呑みにする必要はない」というものです。自分で確認できるのです。オンチェーン上で、いつでも。

cirBTCが競合他社と異なる点は、そのコンセプトではなく、その基盤となるインフラ層にあります。Circleは意図的に、USDCと同じコンプライアンスプラットフォーム上にcirBTCを構築しています。USDCは最も信頼される企業向けステーブルコインです。これにより、OTCデスク、マーケットメイカー、貸付プロトコルは、すでにUSDCを組み込んだ運用・コンプライアンスのワークフローにおいて、cirBTCを採用することが容易になります。新たな信頼の枠組みをゼロから構築する必要はありません。Circleのブロックチェーン製品担当副社長のリチェル・マイヤーは、ターゲットとする顧客層について次のように明言しています：DeFiにおいてビットコインの流動性を求めるが、実際に対外的に説明できる製品が必要な企業です。この市場は実在し、多くの場合十分にサービスされていません。BitGoのWBTCの市場規模は約-9223372036854775808億ドルで、2021年のピーク時の半分に落ち込み、保管に対する信頼喪失のトレンドを反映しています。CoinbaseのcbBTCは2024年9月のリリース以来、59億ドルに成長していますが、利益相反の構造的な問題も抱えています。Coinbaseはビットコインを管理し、取引所を運営し、自社プラットフォーム上でcbBTCを利用しているためです。これは中立的ではありません。Circleは、現行のプレイヤーが信頼性を持って提供できない代替案としてcirBTCを位置付けています。

また、製品の背景には企業戦略の層もあり、4月2日のリリース日を特に興味深いものにしています。CircleとCoinbaseは、USDCに関する収益分配契約を2026年8月に更新予定であり、その4か月後にこの発表が行われます。CoinbaseのcbBTCに対抗する企業向けの競合製品を先行してリリースすることで、Circleは6か月前にはなかった優位性を獲得しています。もし今後数ヶ月で、企業市場においてcirBTCが勢いを増せば、Circleは、単なるステーブルコインだけでなく、さまざまな資産クラスにわたる競合製品を構築できるインフラと信頼性を持っていることを示すことになるでしょう。これは、Coinbaseの配布に必要だったステーブルコインの枠組みを超えた話です。これにより、議論の流れは大きく変わるでしょう。cirBTCを本物の製品への確信と見るか、交渉のための戦略的一手と見るかに関わらず、今後数ヶ月の結果がこの問いに決定的な答えをもたらすでしょう。

より広い文脈も重要です。Maple Financeのサイド・パウル氏は、現在の弱気市場環境下でもDeFiにおけるビットコインの流動性需要は依然強く、ビットコインの時価総額は約1.4兆ドルに達しており、その大部分は利回りを生んでいないと指摘しています。資本を持つすべての人は、ビットコインを売らずに利回りを得たいと考えており、そのための潜在的なユーザーは多いのです。約-9223372036854775808億ドルのラップドビットコイン市場は、まだ始まったばかりの早期段階の指標です。Michael Saylorだけでも762,099ビットコインを保有し、その価値は-9223372036854775808億ドルを超えています。機関投資家によるビットコインの蓄積も加速しており、ETFや企業の保管庫を通じて、ビットコインへのエクスポージャーを求める資本の供給はこれまで以上に大きくなっています。cirBTCは、最終的にその資本が流入する先となるCircleのインフラの賭けです。ビットコインとDeFiをつなぐ仮想的な橋渡しとなる企業間の競争は、今や3つの候補者による正式なレースとなり、その中で最も信頼できる存在が最終的に勝者となる可能性が高まっています。

WBTC3.23%

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Luna_Star

2026-04-06 12:47:18

#CircleToLaunchCirBTC
#CircleToLaunchCirBTC

ビットコインは常にDeFi内でアイデンティティの問題を抱えてきました。世界最大で最も流動性が高く、最も信頼されるデジタル資産でありながら、その周りに成長した分散型金融エコシステムからほとんど存在感がありませんでした。需要不足ではなく、ビットコインはスマートコントラクト用に作られていなかったからです。ネイティブに貸し借り、流動性提供、利回り獲得はできません。Wrapped Bitcoin（WBTC）製品はまさにその解決策として存在し、2026年4月2日にCircleはそれに呼応してcirBTCと呼ばれるものを市場に投入します。

発表は表面的にはシンプルです：cirBTCはリアルタイムのオンチェーンリザーブ検証を備えた1:1ビットコイン担保トークンで、イーサリアム上でのローンチを予定し、その後Circleの独自Layer 1ブロックチェーンArcや機関向け発行プラットフォームCircle Mintに拡大します。流通している1トークンは、保管されている1ビットコインと同じ価値です。いつでも償還可能です。透明性はプロトコルレベルで組み込まれており、四半期ごとにPDFで提供されるものではありません。最後の部分—リアルタイムの検証性—は、当初思っていた以上に重要な役割を果たしています。Wrapped Bitcoin市場は、WBTCに関するカストディの論争による信頼損傷から回復するのに2年を要しました。そして、この資産クラスを検討するすべての機関は、同じ質問をします：本当にBTCはそこにあるのか？Circleの答えは、「誰かの言葉を信用する必要はありません。いつでもオンチェーンで自分で検証できます」というものです。

cirBTCが既存のプレイヤーと異なる点は、その概念ではなく、その下層のインフラ層にあります。Circleは意図的に、最も信頼される機関向けステーブルコインであるUSDCと同じコンプライアンススタック上にcirBTCを構築しています。これにより、OTCデスク、マーケットメイカー、貸付プロトコルは、すでにUSDCを運用・コンプライアンスのワークフローに組み込んでいるため、新たな信頼フレームワークをゼロから構築することなくcirBTCを採用できます。CircleのArcブロックチェーン担当VPのRachel Mayerは、ターゲット層について次のように明確に述べています：DeFiでビットコインの流動性を求めるが、実際に対当たりできる製品を必要とする機関。彼女が描く市場は実在し、ほとんど十分にサービスされていません。BitGoのWBTCは約$8 十億ドルの時価総額で、2021年のピークの約半分に落ち込み、これはほぼカストディの信頼喪失と一致しています。CoinbaseのcbBTCは2024年9月のローンチ以来、59億ドルに成長していますが、構造的な利害対立も抱えています：Coinbaseはビットコインのカストディ、取引所の運営、そして自社プラットフォーム上でのcbBTCの利用から利益を得ているためです。中立的ではありません。Circleは、既存のプレイヤーが信頼できる形で提供できない代替案としてcirBTCを位置付けています。

また、製品ストーリーの背後には企業戦略の層もあり、4月2日のローンチ日が特に興味深いものとなっています。CircleとCoinbaseは、USDCに関する収益分配契約を2026年8月に更新予定であり、その4か月後にこの発表があります。これらの交渉に先立ち、CircleはCoinbaseのcbBTCに対抗する機関向けの競合製品を直接投入することで、6か月前にはなかったレバレッジを持って交渉の席に臨んでいます。今後数ヶ月でcirBTCが機関市場で勢いを増せば、Circleは資産クラス全体で競合製品を構築できるインフラと信頼性を持っていることを示せるでしょう—これは、Coinbaseの流通が不可欠だったステーブルコインだけでなく、全体の話です。これにより、議論はまったく新しい次元に変わります。cirBTCを本物の製品信念と見るか、戦略的な交渉手段と見るかに関わらず、今後数ヶ月の結果がその答えを決定づけるでしょう。

また、より広い文脈も重要です。Maple FinanceのSid Powellは、現在の弱気相場の中でもDeFiにおけるビットコイン流動性の需要は依然として強く、総BTC時価総額は約1.4兆ドルに近づいており、その大部分はゼロ利回りであると指摘しています。その資本を保有しながら利回りを得たいすべての人は、潜在的なcirBTCユーザーです。$8 十億ドル規模のWrapped Bitcoin市場は天井ではなく、ほとんど始まったばかりの変換レートの早期指標です。Michael Saylorの戦略だけでも762,099 BTC（$51 十億ドル相当）を保有し、機関によるビットコインの蓄積はETFや企業のトレジャリーを通じて加速しています。生産的なビットコインエクスポージャーを求める資本の供給はかつてないほど大きくなっています。cirBTCは、その資本が最終的に流入するインフラへの賭けです。ビットコインとDeFiをつなぐデフォルトの機関間ブリッジになる競争は、今や正式に三つ巴の戦いとなっており、その中で最も信頼できる新参者が最も有力な候補かもしれません。