希土類サプライチェーンの力学を掘り下げていたところ、ここで注目すべきことがあります。皆が、この分野は中国がすべてを支配していると決めつけがちですが、実際には、どの国が希土類鉱物を地中にいちばん多く抱えているのかを見ると、話ははるかに奥行きのあるものになります。

要するに——中国は2024年の生産量27万MTで圧倒的にリードしており、これは確かに本物です。ただしその背景には、44百万MTの埋蔵量を抱えているからでもあります。そして私の関心を引いたのは、埋蔵量の状況が世界的にどのように変化しつつあるかです。ブラジルは21百万MTを保有しているのに、最近までほとんど生産できていませんでした。セラ・ベルデは2024年にペラ・エマでの生産を増強させており、2026年までに年間5,000MTを目標にしています。これら4つは、重要な磁石用の希土類でもあります——ネオジム、プラセオジム、テルビウム、ジスプロシウム。中国以外で、この4つすべてを操業しているのは唯一の存在です。

インドは6.9百万MTの埋蔵量、オーストラリアは5.7百万MTです。米国は？生産量で世界第2位の45,000MTであるにもかかわらず、埋蔵量は1.9百万MTしかありません。ここが本当の緊張ポイントです。ライナス・レアアースは拡大を積極的に進めています——Mt Weld工場のアップグレードは2025年に完了し、カラグリーの施設は2024年中ごろに稼働を開始しました。ヘイスティングスはヤンギバナでいま掘り進めるだけの状態で、2026年Q4までに年間37,000MTを見込んでいます。

興味深いのは、「どの国が希土類鉱物を最も多く保有しているか」が必ずしも「供給の安全性」に直結するわけではない、という点です。ロシアは昨年10百万MTありましたが、いま帳簿上は3.8百万MTです。ベトナムは22百万MTから3.5百万MTへ下方修正されました。こうしたのは単なる小さな調整ではなく、埋蔵量の会計における実際の不確実性を反映しています。

地政学的な側面もかなり激しいです。中国は供給を引き締めたうえで、ミャンマーから重希土類を輸入する方向へ切り替えています。米国と中国は、EVやテック分野に結びついた希土類の支配をめぐり、事実上の冷戦状態にあります。トランプが政権に復帰し、突如としてグリーンランドの1.5百万MTに目を向け始めました。デンマークはそれにまったく同意していませんが、それでも、この問題がいかに重要になるかを示しています。

グリーンランドとノルウェーには有意な鉱床があり、スウェーデンのペル・ゲイエルの発見は100万MTを超えています。欧州はいまようやく、自前のサプライチェーンを作ることに目覚めつつあります。EUの「Critical Raw Materials Act（重要原材料法）」がこれを強く後押ししています。

結論として：どの国が希土類鉱物を最も多く保有しているかは、「誰が勝つか」よりも「次の10年に向けてどこがポジションを取っているか」のほうが重要です。世界の埋蔵量は130百万MT、生産量は年間390,000MTです。実際にこれらを効率よく開発・加工できる国——ただ抱え込むだけでなく——そこに真のレバレッジがあります。ブラジルとオーストラリアに注目してください。彼らこそが、この市場を現実に作り変える可能性がある存在です。